2012-01-19 | 聚焦萬家
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基金投資策略和運作分析
2011年四季度,國內(nèi)A股市場大幅下跌。主要原因在于經(jīng)濟增長形勢越發(fā)嚴峻,而貨幣政策放松預(yù)期落空,使得市場對于經(jīng)濟二次探底的擔憂越加強烈,海外市場方面,歐債危機未能得到根本解決,美國經(jīng)濟起色不大。
期間,本基金操作主要以調(diào)整結(jié)構(gòu)為主, 重點配置的是消費類與高增長的個股。主要邏輯在于經(jīng)濟增速下滑態(tài)勢日趨明顯,而轉(zhuǎn)型中的優(yōu)勢企業(yè)則展現(xiàn)出了明確的增長潛力。
管理人對宏觀經(jīng)濟、證券市場及行業(yè)走勢的簡要展望
展望2012年一季度市場,我們經(jīng)濟增長方面仍然不樂觀，但是通貨膨脹風險得到了明顯的釋放，政策有逐步放松的可能性。市場經(jīng)歷了前期劇烈的下跌,風險得到了逐步釋放,雖然悲觀預(yù)期仍然籠罩市場,但是我們認為市場已經(jīng)逐步進入探底回升階段。
在操作策略方面,雙引擎基金在2012年第一季度核心配置依然是在確定性高增長的板塊與個股，在宏觀經(jīng)濟與市場不斷波動之中，經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的長期方向不會改變。行業(yè)之間的分化將繼續(xù)演繹，我們依舊看好符合經(jīng)濟與社會轉(zhuǎn)型趨勢的中產(chǎn)階級消費板塊，提升全社會生產(chǎn)率的新興產(chǎn)業(yè)板塊。另一方面，市場大跌之后很多公司已經(jīng)進入價值區(qū)間，我們?nèi)詫闹袑ふ彝顿Y的機會。