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基金投資建議
●本周市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)震蕩格局，與前兩周不同的是，銀行、煤炭等權(quán)重股成為本周支撐市場(chǎng)的主要?jiǎng)恿?。?duì)于基金組合建議構(gòu)建中等風(fēng)險(xiǎn)組合，對(duì)于一些風(fēng)險(xiǎn)控制能力較強(qiáng)的靈活型品種可加強(qiáng)關(guān)注。組合配置上繼續(xù)從均衡角度出發(fā)，可一方面關(guān)注選股能力突出的成長(zhǎng)風(fēng)格基金，另一方面考慮到銀行股的盈利能力和估值優(yōu)勢(shì)，對(duì)于金融行業(yè)配置較多的藍(lán)籌風(fēng)格基金進(jìn)行關(guān)注。具體產(chǎn)品可關(guān)注的如華安配置、工銀紅利、大摩資源、國(guó)投穩(wěn)健、景順增長(zhǎng)、鵬華價(jià)值、諾安成長(zhǎng)等。
●傳統(tǒng)封閉式基金折價(jià)安全邊際持續(xù)徘徊在較低水平，維持短期難有吏易性投資機(jī)會(huì)的判斷，建議關(guān)注折價(jià)率的波動(dòng)變化，可隨著折價(jià)率的上升，從中選擇具備相對(duì)優(yōu)勢(shì)的品種，同時(shí)管理業(yè)績(jī)?nèi)允腔鸲?jí)市場(chǎng)走勢(shì)的基礎(chǔ)，管理能力較強(qiáng)的基金可作為中長(zhǎng)期投資的標(biāo)的、久嘉、裕隆、興和、金泰、普惠等產(chǎn)品可予以適當(dāng)關(guān)注。就場(chǎng)內(nèi)交易的創(chuàng)新封基來看， 固定收益特征的基金比較優(yōu)勢(shì)可繼續(xù)關(guān)注，比如國(guó)泰優(yōu)先，
國(guó)金證券張劍輝
股票型基金： 指數(shù)基金表現(xiàn)領(lǐng)先
伴隨著市場(chǎng)震蕩，指數(shù)型基金一周收益率加權(quán)平均上漲0．7％，99只基金91漲3平5跌，大盤藍(lán)籌風(fēng)格指數(shù)基金表現(xiàn)較好，其小銀華88、商品ETF、易基50、中海上證50、萬(wàn)家公用等15只基金實(shí)現(xiàn)超過1％的漲幅。本周主動(dòng)管理的股票型和混合型基金業(yè)績(jī)?cè)谑袌?chǎng)震蕩背景下各類型基金小幅下跌，其中股票型基金凈值加權(quán)平均下跌0．1％，混合型基金中的混合—積極配置型基金凈值加權(quán)平均下跌0．20％，混合—靈活配置型基金凈值加權(quán)平均下跌0．07％，混合—保守配置型基金凈值加權(quán)平均下跌0．38％。
從積極投資股票型及混合型基金的業(yè)績(jī)來看，本周在以煤炭為代表的能源股領(lǐng)漲背景下，配置較多能源股的基金如國(guó)富收益、華泰價(jià)值等基金表現(xiàn)相對(duì)較好：同時(shí)，側(cè)重配置金融、地產(chǎn)及食品等行業(yè)的基金如華夏行業(yè)、國(guó)泰回報(bào)、國(guó)投穩(wěn)健、萬(wàn)家精選及長(zhǎng)城基金旗下的長(zhǎng)城消費(fèi)、長(zhǎng)城景氣等也有不錯(cuò)表現(xiàn)，此外，風(fēng)險(xiǎn)控制能力較強(qiáng)、靈活型品種也顯示出優(yōu)勢(shì)，比如華夏增長(zhǎng)。
交易型基金： LOF基金大幅放量
本周上市交易的LOF基金整體價(jià)格平均上漲0．33％， 同期凈值平均上漲0．34％，基金凈值方面，47只基余36漲2平9跌，其山大盤藍(lán)籌風(fēng)格基金表現(xiàn)相對(duì)較好，如華夏行業(yè)、長(zhǎng)城久富、萬(wàn)家公用及國(guó)投金融4只基金的凈值漲幅超過1％。而二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)相對(duì)突出的基金為鵬華創(chuàng)新、中歐300及海富100，均有超過2％的漲幅。從LOF基金成交量來看，47只基金成交202萬(wàn)手，成交量較上周有大幅上升。ETF基金價(jià)格平均上漲0．59％，其中商品ETF、超大ETF、50ETF、價(jià)值ETF及180ETF等5只基金以超過1％的漲幅表現(xiàn)相對(duì)較好。
截至5月19日，LOF基金整體折價(jià)率為0．07％，其中海富100、天弘深成2只基金溢價(jià)率超過3％。 ETF基金整體小幅溢價(jià)0．04％，其中中盤．ETF、超大ETF溢價(jià)相對(duì)較高。
QDII基金： 業(yè)績(jī)小幅調(diào)整
本周恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù)下跌0．71％，MSCI亞太綜合指數(shù)(不含日本)下跌1．42％，MSCI全球指數(shù)下跌0．72％。在此背景下，本周QDII基余凈值平均下跌0．93％，33只基金2漲1平30跌。其中除了大成標(biāo)普500及富國(guó)全球債券分別以0．2％和0．1％的漲幅獲得正收益外，其余基金都出現(xiàn)不同程度下跌。
固定收益類開基： 基金業(yè)績(jī)漲跌分化
本周債券市場(chǎng)表現(xiàn)穩(wěn)健，圍債指數(shù)上漲0．07％、企債指數(shù)上漲0．05％，同期可轉(zhuǎn)債指數(shù)下跌0．15％。整體來看，各類型債券型基金業(yè)績(jī)小幅震蕩，全周普通債券型基金收益率加權(quán)平均下跌0．04％，85只普通債券型基金29漲15平41跌，其中寶盈收益以0．65％的漲幅表現(xiàn)相對(duì)較好；
債券—新股申購(gòu)型基金收益加權(quán)平均下跌0．01％，81只基金22漲22平37跌，其中博時(shí)債券及富國(guó)天豐表現(xiàn)相對(duì)較好；完全債券型7只基金2漲5跌，凈值加權(quán)平均上漲0．03％，其中嘉實(shí)超短債及長(zhǎng)信中短債分別取得0．4％和0．2％的正收益。
本周保本型基金加權(quán)平均收益持平，7只保本型基金3漲3平1跌，其中南方避險(xiǎn)、銀華保本及交銀保本3只基金取得正收益。75只貨幣基金萬(wàn)份單位收益平均為5．89％，7日年化收益率平均為3．09％。
封閉式基金： 高杠桿收益端品種反彈
本周封閉式基金小幅反彈，27只封閉式基金20漲7跌，價(jià)格平均上漲0．42％，具備折價(jià)優(yōu)勢(shì)的建信優(yōu)勢(shì)上漲3．14％，表現(xiàn)尤為突出，基金久嘉、基金裕隆、基金科瑞、基金興和等漲幅居前。
傳統(tǒng)封閉式基金整體折價(jià)8．98％，較前一周的8．67％略有上升，仍處于歷史較低水平：住平均剩余存續(xù)期3．58年的背景下，平均到期年化收益率2．64％。從換手率來看，基金久嘉、建信優(yōu)勢(shì)的換手率較高。
從創(chuàng)新封基的表現(xiàn)及折溢價(jià)變化來看，同慶B反彈，價(jià)格上漲1．63％，但同期凈值下跌0．4％，折價(jià)率下降至5．66％，添利B、國(guó)泰進(jìn)取、景豐B和匯利B等基金價(jià)格也實(shí)現(xiàn)小幅上漲；固定收益特征基金繼續(xù)表現(xiàn)穩(wěn)健，除了景豐A小幅下跌0．1％，國(guó)泰優(yōu)先、匯利A和同慶A均實(shí)現(xiàn)小幅上漲，目前匯利A、景車A的到期年化收益率已經(jīng)下降至5．5％以下，國(guó)泰優(yōu)先相同慶A的到期年化收益率仍有6％左右。
從場(chǎng)內(nèi)具有配對(duì)轉(zhuǎn)換業(yè)務(wù)的創(chuàng)新基金來看，震蕩背下，分級(jí)基金的母基金漲跌分化，上周有突出表現(xiàn)的低風(fēng)險(xiǎn)收益端基金多有小幅調(diào)整，目前雙禧A、中萬(wàn)收益的折價(jià)串仍在10％以上。高杠桿收益端產(chǎn)品價(jià)格多隨凈值反彈，溢價(jià)率多有小幅回升。從整體折價(jià)率來看，8只基金的整體折溢價(jià)率均在l％以內(nèi)。
來源：金融投資報(bào)