2011-05-19 | 聚焦萬家
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萬家基金固定收益部5月投資策略報告認(rèn)為，繼續(xù)持有信用債，相比利率債優(yōu)勢明顯。信用利差較高，持倉風(fēng)險不大，適合配置，AAA至AA等級間評級利差較均勻，在20BP左右，低評級AA-和A+級信用利差較大，體現(xiàn)為流動性略差的收益補(bǔ)償。統(tǒng)計最近4年間中債數(shù)據(jù)，5年期AA企業(yè)債和國債的利差走勢，發(fā)現(xiàn)利差均值為200BP，目前在273BP，信用利差達(dá)到最高點(diǎn)，保護(hù)性很強(qiáng)，投資價值明顯。
可轉(zhuǎn)債安全性仍然較好，可根據(jù)正股行情積極配置。目前可轉(zhuǎn)債整體估值雖已開始回升，債性保護(hù)也有所減弱，但安全性仍然較好，供需關(guān)系仍然提供了較強(qiáng)價值支撐，可根據(jù)正股行情積極配置。
來源：經(jīng)濟(jì)晚報