2011-05-19 | 聚焦萬家
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萬家基金發(fā)布報(bào)告稱，5月應(yīng)當(dāng)進(jìn)入政策的相對(duì)平穩(wěn)期，通脹壓力雖然未減，但緊縮政策已基本到位，是否繼續(xù)加碼需要進(jìn)一步觀察經(jīng)濟(jì)基本面的反應(yīng)，預(yù)計(jì)6月、7月份加息可能性較大。存款準(zhǔn)備金率的調(diào)整仍然存在可能性，因?yàn)殂y行間流動(dòng)性依然充裕，央票一二級(jí)市場(chǎng)利差再次倒掛，公開市場(chǎng)操作回籠能力有所減弱，同時(shí)外匯占款再次出現(xiàn)大量增加的情況，因此存準(zhǔn)率仍有上調(diào)必要。
萬家基金指出，市場(chǎng)預(yù)期大幅加息期已過，在全年通脹前高后低的情況下，后續(xù)加息政策或在5月、6月份CPI走高時(shí)出臺(tái)，之后將逐步減少，目前中長(zhǎng)期債券的配置風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)不大。
萬家基金表示，相比利率債，信用債利差較高，持倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)不大，適合配置。繼續(xù)堅(jiān)持此前策略，追求較長(zhǎng)時(shí)間的配置價(jià)值，以及相對(duì)的交易價(jià)值。此外，可轉(zhuǎn)債整體估值已經(jīng)較為合理，同時(shí)受到供需關(guān)系的支撐，在大盤大幅下跌的過程中，轉(zhuǎn)債表現(xiàn)出了較好的抗跌性，逆市上漲，可以根據(jù)正股行情積極配置。
來源：中國(guó)證券報(bào)