2011-05-13 | 聚焦萬家
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近期，分級債基扎堆發(fā)行，值得關(guān)注的是，即將發(fā)行的萬家添利、富國天盈以及已經(jīng)成立的大成景豐和富國匯利，均采取了B類激進份額三年封閉運作的模式，在分級債基領(lǐng)域占據(jù)半壁江山，另外幾只則分別采取1年、5年封閉期及不封閉。
對此，萬家基金固定收益部總監(jiān)、萬家添利分級債基擬任基金經(jīng)理鄒昱表示，封閉期過長會影響基金的流動性；過短則會削弱基金收益能力，3年是公司基于過去6年多的債券投資經(jīng)驗，綜合考慮未來宏觀政策趨勢、市場環(huán)境變化因素等多個因素，平衡基金收益性和流動性確定下來的時間。
鄒昱介紹，由于封閉期內(nèi)總份額固定，這就規(guī)避了開放式基金由于頻繁申購贖回形成的交易摩擦成本，大大降低了組合的流動性風(fēng)險。同時，也可以使基金經(jīng)理有條件作出更具戰(zhàn)略性和前瞻性的大類資產(chǎn)布局，將更多的精力投入到如何最大化實現(xiàn)基金資產(chǎn)在封閉期內(nèi)的收益增長方面。此外，還可通過債券回購等方式融資，加大債券的投資比例，以獲得更高的杠桿收益。
來源：上海金融報