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與震蕩的股市相比，債券市場(chǎng)正在升溫。伴隨投資者對(duì)加息周期步入中后程的預(yù)期增強(qiáng)，債券這一固定收益類資產(chǎn)配置價(jià)值開始逐漸顯現(xiàn)。而在下周的新基金發(fā)行市場(chǎng)，也是債券型基金倍顯熱鬧，多達(dá)5只債基將集中發(fā)行。特別是市場(chǎng)中并不多見的分級(jí)債基，更是出現(xiàn)趨熱現(xiàn)象。資料顯示，自中歐鼎利本周發(fā)售之后，下周一開始發(fā)行的萬(wàn)家添利、富國(guó)天盈均屬于分級(jí)債基。
分級(jí)債基與一般債基的區(qū)別在于對(duì)權(quán)益做了分割，將基金份額分成具有不同風(fēng)險(xiǎn)特征的兩個(gè)等級(jí)，即A類和B類。一般來(lái)說(shuō)，A類提供無(wú)風(fēng)險(xiǎn)、遠(yuǎn)高于同期存款利率和同期限理財(cái)產(chǎn)品有競(jìng)爭(zhēng)力的收益率，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低的個(gè)人投資者具有吸引力；B類則提供中低風(fēng)險(xiǎn)的杠桿收益，對(duì)有一定風(fēng)險(xiǎn)承受能力、收益率要求較高的機(jī)構(gòu)投資者有吸引力。
值得注意的是，與此前分級(jí)基金募集后再分拆不同，近期的分級(jí)債基開始針對(duì)不同群體分開募集，其投資運(yùn)作模式也更加清晰。下周一開始發(fā)行的萬(wàn)家添利和富國(guó)天盈兩只基金都采取了B類激進(jìn)份額“獲取杠桿收益、封閉期3年”，A類保守份額“約定收益、半年打開申購(gòu)贖回一次”的投資運(yùn)作模式，且A類與B類份額分開募集。
此外，在分級(jí)債基領(lǐng)域，封閉期為3年的產(chǎn)品個(gè)數(shù)已經(jīng)占到總數(shù)的一半，也有部分產(chǎn)品采取封閉1年、5年或不封閉。萬(wàn)家基金固定收益部總監(jiān)、萬(wàn)家添利分級(jí)債基擬任基金經(jīng)理鄒昱昨天對(duì)北京晨報(bào)記者表示，與傳統(tǒng)的開放式債基不同，“封閉性”給了該類基金獲取更高收益的可能性。從多年在債券基金累積的投資經(jīng)驗(yàn)上看，封閉期過長(zhǎng)可能會(huì)給投資者今后在現(xiàn)金流的周轉(zhuǎn)方面造成一些不便；封閉期過短則會(huì)削弱基金資產(chǎn)價(jià)值最大化實(shí)現(xiàn)的能力；而3年應(yīng)該是平衡基金資產(chǎn)收益性和流動(dòng)性的一個(gè)非常合適的時(shí)間，這也是3年期封閉式債基成為當(dāng)前主流的主要原因。
來(lái)源：北京晨報(bào)