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8月18日，證券金融公司、證券交易所、中登公司、國泰君安等具備試點(diǎn)資格的券商將參加最后一輪通關(guān)測試，呼聲已久的轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)極有可能于下周正式開展。
不過，據(jù)記者了解，轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)或?qū)⑹紫韧瞥?，而轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)目前尚未有明確的時(shí)間表。
“在目前市場較為低迷下推出轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)，尤其是先推出轉(zhuǎn)融資，再推出轉(zhuǎn)融券，最大可為市場注入約1200億資金。”國泰君安相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。
該人士指出，先融資再融券將有助刺激做多熱情，也有助于消化“大小非”減持帶來的對(duì)市場的沖擊，從而達(dá)到穩(wěn)定市場的目的。
轉(zhuǎn)融資或?qū)⑾刃?/STRONG>
在券商業(yè)績大幅下滑背景下，券商寄希望于各項(xiàng)創(chuàng)新業(yè)務(wù)。一直以來，證券公司開展融資融券業(yè)務(wù)主要使用自有資金，受自有資金所限，融資業(yè)務(wù)規(guī)模受到一定的限制。而轉(zhuǎn)融通推出之后，證券公司允許以一定的證券資產(chǎn)作為保證金向證金公司進(jìn)行融資。
日前，中國證券金融公司宣布，啟動(dòng)轉(zhuǎn)融通試點(diǎn)準(zhǔn)備工作已基本就緒，推出條件基本成熟。不過，相關(guān)人士告訴記者，轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)或?qū)⑹紫韧瞥觥?/P>
目前，滬深300整體市盈率在10倍左右，市場整體下跌空間有限，而融資融券標(biāo)的證券又多是藍(lán)籌股與績優(yōu)股，此時(shí)融資風(fēng)險(xiǎn)小于融券風(fēng)險(xiǎn)。
“轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)的起步資金將會(huì)在75億至320億之間，但后期規(guī)模將會(huì)逐漸擴(kuò)大?！眹┚蚕嚓P(guān)負(fù)責(zé)人表示。
近日，證券金融公司又將注冊資本從原先75億元增至120億元，并計(jì)劃發(fā)債1000億元，首期200億元。按照十倍杠桿估算，最大將有1200億元規(guī)模的轉(zhuǎn)融通資金和證券規(guī)模。
“在目前較低點(diǎn)位先推融資再推融券既可刺激做多熱情，也可幫助消化‘大小非’減持帶來的對(duì)市場的沖擊，可以達(dá)到穩(wěn)定市場的目的?！眹┚蚕嚓P(guān)負(fù)責(zé)人表示。
根據(jù)證券金融公司的相關(guān)規(guī)定，保證金比例最低可以為20%，即證券公司融資規(guī)?？梢越咏峤槐ＷC金的5倍。此舉可增加證券公司融資融券的資金來源，有利于市場融資規(guī)模的進(jìn)一步擴(kuò)大。
公開資料顯示，臺(tái)灣地區(qū)在轉(zhuǎn)融通推出后，其融資融券規(guī)模大幅提高，主流證券公司融資融券的規(guī)模與凈資產(chǎn)的比例均值高達(dá)70%左右，峰值為100%左右。
增厚券商經(jīng)紀(jì)業(yè)績
在傭金大戰(zhàn)下，證券公司的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)遭重創(chuàng)。而融資融券業(yè)務(wù)的推出則極大的改變證券公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)“靠天吃飯”的困境。
A股市場自2010年融資融券業(yè)務(wù)推出以來，業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)快速增長，目前市場平均融資融券業(yè)務(wù)收入占經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入的比例在20%左右。
根據(jù)2012年7月底市場統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，目前全市場融資融券余額已達(dá)641.40億元，其中融資余額627.72億元，融券余額12.68億元。轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)為證券公司提供了新的資金來源，將推動(dòng)全市場融資融券業(yè)務(wù)進(jìn)一步增長。
不過，盡管轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)先于轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)推出，但該項(xiàng)業(yè)務(wù)尚處于起步階段，而在產(chǎn)品上也沒有更多選擇。
相關(guān)人士介紹，轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)在借款上并非隨借隨還，證券公司向證券金融公司借款初期將有三種時(shí)間期限，7天、14天、28天?！拔蚁氪蟛糠秩谫Y對(duì)象會(huì)選擇7天與14天，因?yàn)橄鄬?duì)靈活?！眹┚蚕嚓P(guān)負(fù)責(zé)人表示。
據(jù)了解，證券公司給融資者的借款利率一般固定在8.6%，即在六個(gè)月銀行貸款之上上調(diào)3個(gè)百分點(diǎn)。而目前，證券金融公司的利息在5.5%-6%之間浮動(dòng)?？紤]到機(jī)會(huì)成本與風(fēng)險(xiǎn)成本，證金公司借給券商的利率每日將會(huì)進(jìn)行調(diào)整。不過，浮動(dòng)頻率可能不大。
（21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）