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6月PMI為50.2%，較上月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)，逼近50%的榮枯分水線。分析人士認(rèn)為，盡管6月PMI繼續(xù)回落，但回落幅度收窄，顯示當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增速下行壓力正在減緩。
歷史數(shù)據(jù)顯示，制造業(yè)PMI在6月份往往出現(xiàn)回落，體現(xiàn)出一定的季節(jié)性。過(guò)去五年6月PMI環(huán)比平均回落0.8個(gè)百分點(diǎn)，而今年降幅為0.2個(gè)百分點(diǎn)。這一方面表明經(jīng)濟(jì)增速仍有下行壓力，另一方面也顯示出當(dāng)前壓力正在減緩。
此間觀察人士指出，近期我國(guó)經(jīng)濟(jì)已體現(xiàn)出一些正面因素。
首先，汽車(chē)、居住類(lèi)商品需求回暖。商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，5月份商務(wù)部監(jiān)測(cè)的3000家重點(diǎn)零售企業(yè)中，住類(lèi)、行類(lèi)商品銷(xiāo)售同比分別增長(zhǎng)4.1%和8.2%，增速分別比4月份加快0.9和9.3個(gè)百分點(diǎn)。其中建筑及裝潢材料銷(xiāo)售增長(zhǎng)7.2%，比4月份加快5個(gè)百分點(diǎn)。另?yè)?jù)中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，全國(guó)汽車(chē)銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)16.0%，創(chuàng)近一年來(lái)新高。
其次，5月份外貿(mào)出現(xiàn)回升勢(shì)頭。商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，5月當(dāng)月，我國(guó)進(jìn)出口總值達(dá)3435.8億美元，同比增長(zhǎng)14.1%，單月進(jìn)出口規(guī)模刷新去年11月創(chuàng)下的3341.1億美元的歷史紀(jì)錄。盡管6月份反映制造業(yè)外貿(mào)情況的新出口訂單指數(shù)出現(xiàn)環(huán)比回落，但外貿(mào)的增長(zhǎng)情況和發(fā)展態(tài)勢(shì)基本還在預(yù)料區(qū)間，并有望繼續(xù)保持良性增長(zhǎng)。
再次，前期出臺(tái)的降息、加快基建投資審批等“穩(wěn)增長(zhǎng)”措施，效果正逐漸顯現(xiàn)。中國(guó)物流采購(gòu)聯(lián)合會(huì)數(shù)據(jù)顯示，6月份，鐵路船舶航空航天等運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)上升態(tài)勢(shì)突出，PMI達(dá)到56.2%，較上月提升11.6個(gè)百分點(diǎn)。而在降息等政策的帶動(dòng)下，6月份以來(lái)一二線城市房地產(chǎn)市場(chǎng)回暖的態(tài)勢(shì)日益明顯；如果房?jī)r(jià)穩(wěn)定，樓市成交和房地產(chǎn)投資繼續(xù)適度回暖，這將對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)正面推動(dòng)。
從上述情況來(lái)看，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增速繼續(xù)下行的趨勢(shì)很可能正在緩解，三季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有望趨穩(wěn)。分析人士同時(shí)認(rèn)為，未來(lái)財(cái)政政策既要短期刺激穩(wěn)增長(zhǎng)，又要著力長(zhǎng)期創(chuàng)新促轉(zhuǎn)型。在增加財(cái)政補(bǔ)貼，支持家電消費(fèi)、節(jié)能產(chǎn)品和汽車(chē)下鄉(xiāng)等的同時(shí)，將利用當(dāng)前低通脹機(jī)遇，進(jìn)一步加大結(jié)構(gòu)性減稅力度，刺激創(chuàng)新和；通過(guò)降低高端制造品、服務(wù)出口及資源和技術(shù)進(jìn)口關(guān)稅稅率，穩(wěn)定外貿(mào)增長(zhǎng)。貨幣政策方面，6月份CPI漲幅有望降到3%以下，央行有進(jìn)一步降低存貸款利率的空間，并推動(dòng)廣義貨幣供應(yīng)(M2)增速回升到14%的預(yù)期水平。同時(shí)適時(shí)降低存款準(zhǔn)備金率，增加流動(dòng)性。
（中國(guó)證券報(bào)）