2011-08-22 | 聚焦萬(wàn)家
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近一個(gè)月以來，受“城投債”等事件的沖擊，分級(jí)債基出現(xiàn)大幅折價(jià)，一些分級(jí)債B類份額折價(jià)率甚至高達(dá)14％。對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士表示，隨著系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的充分釋放，分級(jí)債的高折價(jià)率也隱藏著逢低吸納的套利機(jī)會(huì)。萬(wàn)家基金表示，在杠桿份額溢價(jià)率大幅上升的帶動(dòng)下，分級(jí)基金母基金整體出現(xiàn)溢價(jià)機(jī)會(huì)，為套利投資者提供了鎖定溢價(jià)收益的套利機(jī)會(huì)。以萬(wàn)家添利分級(jí)債基為例，據(jù)銀河數(shù)據(jù)顯示，截至8月12日，僅上周該基金母基金與A類份額皆出現(xiàn)0．1％的正收益增長(zhǎng)，這為該基金即將上市交易的B類份額提供了較好的交易性機(jī)會(huì)，溢價(jià)能力凸顯。此外，隨著國(guó)債市場(chǎng)繼續(xù)緩步上行，企債市場(chǎng)在持續(xù)大幅下跌后走出了一輪反彈行情，分級(jí)債基將面臨更多的反彈機(jī)遇。萬(wàn)家基金表示，8月份上調(diào)存準(zhǔn)率的概率較小，短期調(diào)控重點(diǎn)或轉(zhuǎn)為價(jià)格調(diào)控，而金融債與國(guó)債的利差處于高位，債券期限利差處于低位，隨資金面轉(zhuǎn)暖，中長(zhǎng)期金融債收益率回落溢價(jià)較大。
來源：金融投資報(bào)