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二季度投資策略、業(yè)績表現(xiàn)說明
2011年第二季度,國內(nèi)A股市場(chǎng)繼續(xù)下跌反彈的走勢(shì)。主要原因在于受通脹高企的制約，央行持續(xù)緊縮貨幣政策，流動(dòng)性不斷惡化，而中小板、創(chuàng)業(yè)板等板塊估值過高，泡沫無法繼續(xù)支撐，呈現(xiàn)出單邊下跌的局面。從全球市場(chǎng)來看,美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭路徑坎坷，歐洲債務(wù)危機(jī)也有卷土重來之勢(shì)。
第二季度,本基金操作主要以降低倉位，調(diào)整結(jié)構(gòu)為主,對(duì)于受緊縮政策影響較大的煤炭等指數(shù)板塊進(jìn)行了適當(dāng)?shù)臏p倉。
三季度展望
展望2011年第三季度的市場(chǎng),總體來看，我們預(yù)計(jì)市場(chǎng)將會(huì)震蕩分化。主要源于近期市場(chǎng)大幅下跌之后，風(fēng)險(xiǎn)得到了部分釋放，但是宏觀經(jīng)濟(jì)仍然受到高通脹等因素的制約，市場(chǎng)預(yù)期的大規(guī)模政策放松出現(xiàn)的可能性很小，出現(xiàn)大行情的難度很大。因此行業(yè)與個(gè)股的行情還是下一階段的主流。
策略上本基金將立足經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健增長的預(yù)期，對(duì)于公用事業(yè)各板塊加強(qiáng)優(yōu)選，繼續(xù)增持受益于經(jīng)濟(jì)周期啟動(dòng)行業(yè)與個(gè)股。我們預(yù)計(jì)市場(chǎng)在三季度將出現(xiàn)比較明顯的分化，尤其是很多已經(jīng)逐漸跌入價(jià)值區(qū)間的個(gè)股將是我們重點(diǎn)挖掘的品種。
來源：萬家公用基金2011年二季度季報(bào)