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5月份宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)披露在即，機構(gòu)對短線市場的冷靜態(tài)度似乎沒有改變。近日，多家基金經(jīng)理接 受本報采訪時表示，雖然經(jīng)濟下滑已成為業(yè)內(nèi)主要擔憂的問題，但尚需觀察數(shù)據(jù)。目前，A股跌出來的投資機會已醞釀得足夠充分，相信下半年行情會出現(xiàn)起色。
銀河藍籌基金經(jīng)理孫振峰向記者表示，從中期來看，中國經(jīng)濟增長仍然樂觀，目前的下滑跡象僅僅是短周期因素，通脹下半年會有所回落。當前，市場系統(tǒng)性機會仍需等待，應該冷靜觀察，輕倉避險，待到下半年通脹回落，市場充分釋放風險之后，投資邏輯會逐步清晰。
市場的持續(xù)調(diào)整讓投資者進退維谷，混沌行情下機構(gòu)何去何從？萬家基金管理部總監(jiān)歐慶鈴表示，結(jié)構(gòu)性估值修復將是今年大部分時間內(nèi)市場走向的關(guān)鍵詞。從基本面和政策面的發(fā)展趨勢看，四季度可能出現(xiàn)流動性改善和經(jīng)濟重新上行的拐點?；谏鲜雠袛啵掳肽晖顿Y更傾向于調(diào)整充分、估值合理、未來高成長確定的優(yōu)質(zhì)中小盤股票和穩(wěn)定增長的優(yōu)質(zhì)消費品。
“滯脹”形態(tài)之下，市場對政策“超調(diào)”從而導致經(jīng)濟快速下滑的擔憂開始蔓延。
不過，海富通精選貳號基金經(jīng)理丁俊認為，目前市場的確處于相對難熬的階段，經(jīng)濟在緊縮政策的壓制下，肯定會出現(xiàn)減速，這是正?，F(xiàn)象，也是為了抑制通脹不得不付出的代價?！跋掳肽晷枰P(guān)注經(jīng)濟下滑的速度，如果呈現(xiàn)緩慢下滑態(tài)勢，這對經(jīng)濟長期向好并非壞事?！?/P>
對于市場擔心的政策“超調(diào)”帶來的風險，丁俊認為，目前還沒有看到這樣的態(tài)勢。他相信，隨著經(jīng)濟增速的下降，未來通脹也會緩慢回落，市場對于通脹高企甚至失控的擔憂慢慢緩解之后，下階段市場將會呈現(xiàn)出溫和上漲的態(tài)勢。
正是因為難以預判市場何時筑底，所以攻防兼?zhèn)涞摹胺烙?周期”成為目前丁俊的首選投資策略。
丁俊的理由是，在經(jīng)濟增速短期下滑階段，需要進行一定的防御，選擇一些業(yè)績增長穩(wěn)定、能夠穿越周期的個股，“賺”企業(yè)成長的錢。但下半年通脹一旦下降，周期股應該會有較好的行情，依然是投資的主戰(zhàn)場。
來源：上海證券報