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5月30日，國家外匯管理局公布的數(shù)據(jù)顯示，2010年末，我國對外金融資產(chǎn)41260億美元，對外金融負(fù)債23354億美元。
“我國對外負(fù)債的回報率，也就是負(fù)債成本，遠(yuǎn)高于對外資產(chǎn)的收益率，是最突出的問題。有學(xué)者和機(jī)構(gòu)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，外商在華投資年平均收益率在20%左右。但2002-2009年間中國外儲投資的平均名義收益率5.72%，如果考慮到美元貶值和通貨膨脹的影響，外匯儲備投資的收益率將進(jìn)一步大幅縮水?！鄙缈圃航?jīng)濟(jì)與政治研究所國際金融研究中心研究員張斌說。
窮人送飯富人吃
外管局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，在2010年末的對外金融資產(chǎn)中，對外直接投資3108億美元，證券投資2571億美元，其他投資6439億美元，儲備資產(chǎn)29142億美元，分別占對外金融資產(chǎn)的7%、6%、16%和71%；在對外金融負(fù)債中，外國來華直接投資14764億美元，證券投資2216億美元，其他投資6373億美元，分別占對外金融負(fù)債的63%、10%和27%。
“證券投資和其他投資兩個項目的資產(chǎn)、負(fù)債存量大體相當(dāng)，主要差在直接投資方面。2010年數(shù)據(jù)表明我國對外資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)依然嚴(yán)重扭曲。FDI實際上是把資產(chǎn)給外商，把美元變成外匯儲備?！睂ν饨?jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院院長丁志杰指出，28473億美元的外匯儲備中僅有60.55%是我國的凈債權(quán)，其它部分是通過對外負(fù)債所形成。
張斌還直言：“對于中國這樣人均資本存量低、人均收入不足4000 美元的中低收入國家，保持龐大的經(jīng)常項目順差并積累對外凈資產(chǎn)，好比是窮人送飯給富人吃。這是中美雙方經(jīng)濟(jì)資源配置扭曲的結(jié)果，也是中國福利的重大損失?！?/P>
中國陷低收益困局
建設(shè)銀行研究部高級經(jīng)理趙慶明估計，我國儲備資產(chǎn)的收益約為3%-5%，外國直接投資在我國的收益即使保守估計也在20%，“按此估算，2.9萬億美元的儲備資產(chǎn)年收益約870億美元，1.47萬億美元的外國直接投資的年收益為2940億美元，差距大矣?！?/P>
張斌則通過研究發(fā)現(xiàn)，2002-2009年期間，以進(jìn)口商品和服務(wù)籃子衡量的中國外匯儲備投資的平均真實收益率只有1.25%，“高額的負(fù)債成本和低廉的投資收益形成了強(qiáng)烈的反差，中國因此蒙受巨大損失。”“要解決對外資產(chǎn)回報遠(yuǎn)低于對外負(fù)債收益率的問題，一方面還是要加大中國對外直接投資。因為國際經(jīng)驗表明直接投資雖然風(fēng)險更大，但長期而言收益率遠(yuǎn)高于固定收益證券投資，另一方面要對外商在華投資實行國民化待遇，對原來的一些稅收方面等優(yōu)惠政策要取消，促進(jìn)外資企業(yè)和中資企業(yè)的公平競爭?！睆埍蟊硎?。
旁邊報道
楊再平：外匯儲備已超臨界值
“外匯儲備肯定不是無限度的越多越好，也不是無限度的多多益善?！?月30日，中國銀行業(yè)協(xié)會專職副會長楊再平在一論壇上表示，當(dāng)前我國的外匯儲備已經(jīng)超過了臨界值。
國際貨幣基金組織（IMF）對一國外匯儲備有一個基本的衡量標(biāo)準(zhǔn)，如相當(dāng)于三個月的進(jìn)口額，相當(dāng)于百分之百的短期外債，相當(dāng)于20%的M2。楊再平認(rèn)為，我國當(dāng)前的外匯儲備大大超過這三個衡量指標(biāo)，“2010年末的數(shù)字，我們的外匯儲備相當(dāng)于我們24個月的進(jìn)口，相當(dāng)于短期外債的500%，相當(dāng)于我們M2的26%?！?/P>
對此，他針對優(yōu)化外匯儲備存量配置提出建議，包括：平衡配置美元和非美元資產(chǎn)，增加企業(yè)和居民持有外匯儲備的額度，鼓勵居民和企業(yè)利用外匯對外投資，將外匯儲備轉(zhuǎn)化為購買石油、礦產(chǎn)等戰(zhàn)略性資源，擴(kuò)大股權(quán)基金投資。
來源：云南信息報