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內(nèi)容提要：
萬(wàn)家添利A具有穩(wěn)定收益，風(fēng)險(xiǎn)較低
萬(wàn)家添利A的約定收益率為一年定存+1.1%，每半年開(kāi)放一次申贖。在開(kāi)放申贖時(shí)，萬(wàn)家添利A的約定收益率根據(jù)最新一年定存利率給予更新,以半年為周期進(jìn)行復(fù)利。比如：當(dāng)前約定收益率為4.35%，若年內(nèi)不加息，持有一年的收益率為4.40%。
萬(wàn)家添利B最高杠桿可達(dá)3.5，較高收益和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期
萬(wàn)家添利A和萬(wàn)家添利B份額比2.5:1，假設(shè)在加息1到2次的情況下，若封閉期屆滿母基金凈值為1.1元，預(yù)期萬(wàn)家添利B的損失在1.20%到2.60%之間；若母基金凈值為1.2元，預(yù)期萬(wàn)家添利B的收益在32.40%和33.80%之間。從2003年到2011年至今，一級(jí)債基的收益在13.18%和46.82%之間浮動(dòng)（圖3），平均收益為29.27%。即使對(duì)于表現(xiàn)最差的一級(jí)債基，其三年收益也高于10%，因而萬(wàn)家添利債基到期凈值低于1.1元的可能性相對(duì)較低。若預(yù)期萬(wàn)家添利債基的收益為29.27%，那么萬(wàn)家添利B的預(yù)期收益率為63.79%到67.99%之間。
基金整體投資價(jià)值
萬(wàn)家基金公司管理的債券型基金表現(xiàn)相對(duì)較好。從2010年8月至今，債券型基金平均凈值增長(zhǎng)率為6.25%，高于其他債基平均收益3.67%，其中萬(wàn)家添利基金經(jīng)理鄒昱管理的另外一只債基-萬(wàn)家穩(wěn)健增利，在期任職以來(lái)（截止2011年4月3日）取得了7.43%的收益，優(yōu)勢(shì)明顯，顯示出一定的債券投資能力。
詳細(xì)內(nèi)容請(qǐng)查閱附件。
附件：
萬(wàn)家添利分級(jí)債基投資分析報(bào)告（上海證券基金評(píng)價(jià)中心）.doc