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曾廣受好評(píng)的好萊塢電影《當(dāng)幸福來(lái)敲門(mén)》是一部與投資理財(cái)有著極大關(guān)聯(lián)的勵(lì)志電影，影片改編自美國(guó)著名黑人投資專(zhuān)家克里斯•加德納的同名自傳。電影里生活潦倒的男主人公做推銷(xiāo)工作屢遭碰壁，后來(lái)在一個(gè)停車(chē)場(chǎng)偶遇一名開(kāi)著紅色法拉利、自稱是股票經(jīng)紀(jì)的男士，而讓其決定轉(zhuǎn)行做股票經(jīng)紀(jì)。經(jīng)過(guò)不懈的努力奮斗，男主角最終建立了自己的股票投資公司，成就了一番不凡的事業(yè)。
電影里的男主人公沒(méi)有錯(cuò)過(guò)幸福的敲門(mén)而最終收獲了自己事業(yè)與人生的幸福，這一方面固然是其堅(jiān)毅果決奮發(fā)圖強(qiáng)的結(jié)果，另一方面實(shí)則也跟他在正確的時(shí)機(jī)選擇了正確的行業(yè)密不可分。熟悉美國(guó)資本市場(chǎng)歷史的朋友都知道，影片的時(shí)代背景——上世紀(jì)80年代初是一個(gè)對(duì)投資市場(chǎng)具有牛熊拐點(diǎn)意義的重要年代。以股市為例，道瓊斯指數(shù)從1982年的1000點(diǎn)，一直持續(xù)增長(zhǎng)到2007年的14000點(diǎn)。而不太為人所知的是，此拐點(diǎn)同樣是把握債券市場(chǎng)幸福時(shí)光的時(shí)點(diǎn)。
都說(shuō)“股市是經(jīng)濟(jì)的晴雨表”，債市也是如此。許多時(shí)候，債券市場(chǎng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的反映甚至更為直接和敏感。在標(biāo)志復(fù)蘇年的1982年，道瓊斯工業(yè)指數(shù)漲了22%，而10年期國(guó)債指數(shù)則上漲了令人矚目的34%。事實(shí)上，當(dāng)年各主要類(lèi)別債券指數(shù)回報(bào)居各類(lèi)資產(chǎn)之前。從1982年到1987年，美國(guó)債券收益基本都保持在15%以上。在通脹率4%的情況下，債券基金真實(shí)回報(bào)超過(guò)了10%。普通投資者如果在當(dāng)年選擇債券投資，也會(huì)分享到因拐點(diǎn)帶來(lái)的長(zhǎng)期回報(bào)，敲開(kāi)財(cái)富的大門(mén)。
今年以來(lái)我國(guó)債券市場(chǎng)一度經(jīng)歷了近幾年來(lái)最艱難時(shí)期，且跌勢(shì)一再超出預(yù)期。但進(jìn)入10月后國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)卻走出了一波聲勢(shì)頗為搶眼的上升行情，債券基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)在各類(lèi)投資理財(cái)產(chǎn)品中可圈可點(diǎn)。一般說(shuō)來(lái)，債券市場(chǎng)的走勢(shì)是和經(jīng)濟(jì)周期相契合的，近期債券市場(chǎng)的走強(qiáng)是受當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)周期所驅(qū)動(dòng)。從投資的角度來(lái)講，當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于上升周期時(shí)，投資債券的收益率會(huì)低于投資股票的收益率，反之，當(dāng)經(jīng)濟(jì)從高點(diǎn)回落時(shí)，投資股票就有可能比不上投資債券了。
按照美林投資時(shí)鐘，債券資產(chǎn)在衰退和復(fù)蘇階段表現(xiàn)良好。從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，在通脹見(jiàn)頂回落、經(jīng)濟(jì)增速向下超過(guò)政府容忍范圍的情況下，降息、降低存款準(zhǔn)備金率等貨幣政策的松動(dòng)都會(huì)帶來(lái)債券市場(chǎng)的牛市。目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)正處在經(jīng)濟(jì)增速下降和通脹剛出現(xiàn)拐點(diǎn)的階段，流動(dòng)性緊張的情況還將繼續(xù)存在。這種局面下資金成本較高，有利于短期債券處于較高的收益率水平。同時(shí)，由于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速已經(jīng)減緩、外部局勢(shì)受歐債危機(jī)影響依然動(dòng)蕩，政府已表態(tài)“對(duì)宏觀政策適時(shí)適度進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)”，繼續(xù)緊縮的政策有望緩解，加息可能性進(jìn)一步降低，長(zhǎng)期債券也已經(jīng)可以積極布局。
“凡事總有盛極而衰的時(shí)候，大好之后便是大壞。重要的是認(rèn)清趨勢(shì)轉(zhuǎn)變不可避免，要點(diǎn)在于找出轉(zhuǎn)折點(diǎn)”，清醒確認(rèn)轉(zhuǎn)折點(diǎn)是投資成功的一大要素?；诋?dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和政策走向及債市收益率水平和信用風(fēng)險(xiǎn)，債券逐步進(jìn)入牛市已經(jīng)成為一個(gè)大概率事件，這與我國(guó)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行軌跡也是基本吻合的。債基也由此具備了獲取良好業(yè)績(jī)的市場(chǎng)基礎(chǔ)，值得投資者關(guān)注。
債券的幸福時(shí)光已經(jīng)開(kāi)始輕輕敲門(mén)，走過(guò)路過(guò)，可千萬(wàn)不要錯(cuò)過(guò)。投資者是時(shí)候可以考慮加大債券基金投入了。不過(guò)，理財(cái)專(zhuān)家提醒投資者切莫將債券基金等同于股票基金，不應(yīng)寄希望獲得短期高收益。要知道，基金投資功在長(zhǎng)期，幸福需要時(shí)間來(lái)慢慢發(fā)酵醞釀，債券產(chǎn)品的投資必須要有長(zhǎng)期持有的耐性，債券基金的投資同樣如此。
來(lái)源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道