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本周開(kāi)始，10月以來(lái)連續(xù)上漲的分級(jí)債基B類（激進(jìn)）份額走勢(shì)開(kāi)始有所分化，部分品種略顯疲態(tài)。有分析人士認(rèn)為，B類份額在上演了一幕“十月突圍”的好戲之后，短期內(nèi)有調(diào)整的要求。而債市的糾錯(cuò)行情能持續(xù)多久還要看CPI見(jiàn)頂、貨幣政策會(huì)否轉(zhuǎn)向等重要變量。
債基B類份額十月突圍
今年以來(lái)，受股市、債市雙雙走低的影響，分級(jí)基金似乎進(jìn)入了持續(xù)低迷的“圍城”。然而，10月份以來(lái)，分級(jí)基金集體“爆發(fā)”，上演了一幕“十月突圍”的好戲。
據(jù)WIND數(shù)據(jù)顯示，10月以來(lái)，截至10月21日， 38只分級(jí)基金中21只上漲，占比55.26%，甚至不乏牛市般領(lǐng)漲的部分分級(jí)基金，其中，表現(xiàn)居前的萬(wàn)家添利分級(jí)B（萬(wàn)家利B）期間累計(jì)漲幅高達(dá)24.63%，而添利B的期間漲幅更是達(dá)到29.22%。
“分級(jí)基金的上漲，主要受益于市場(chǎng)的轉(zhuǎn)暖”萬(wàn)家添利基金經(jīng)理鄒昱表示，“今年三季度股市、債市雙雙不給力，受累于此，債券型基金的多數(shù)負(fù)收益。然而，在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的大背景下，短期內(nèi)，宏觀調(diào)控難以放松，因此債券市場(chǎng)走勢(shì)可能表現(xiàn)為振蕩向上，相應(yīng)的，收益率曲線會(huì)在經(jīng)濟(jì)增速和通脹下降的預(yù)期下下行，達(dá)到一定程度會(huì)隨政策短期內(nèi)難以放松的預(yù)期上升后而上升。于此同時(shí)，債券市場(chǎng)也開(kāi)始轉(zhuǎn)暖，這都給分級(jí)債基的上漲帶來(lái)了較好預(yù)期。”
基金經(jīng)理最關(guān)注CPI走勢(shì)
不過(guò)，短期快速的上漲累計(jì)了大量的獲利盤(pán)，這些借所謂糾錯(cuò)行情在幾天內(nèi)獲利20%甚至更多的投資者有回吐要求，這將對(duì)B類份額的交易價(jià)格帶來(lái)一定影響。
本周一（24日），強(qiáng)勢(shì)上漲數(shù)日的分級(jí)債基的B類份額開(kāi)始略顯“疲態(tài)”，部分品種掉頭向下，其中前期漲勢(shì)最勁的天弘添利B本周連續(xù)兩個(gè)交易日下調(diào)，繼周一收出一根長(zhǎng)下影的陰線后，昨日再度大跌5.14%，泰達(dá)宏利聚利B也大跌4.12%。富國(guó)天盈B、萬(wàn)家利B昨日跌幅較小，這與它們重點(diǎn)投資信用債，近期凈值走勢(shì)較好有關(guān)，如截至本周一，萬(wàn)家添利B10月以來(lái)的凈值累計(jì)上漲了15.37%，在同類基金中居首；另外，兩基金在同類中流通份額相對(duì)較大，流動(dòng)性較好。
有基金界人士表示，目前債市行情很大部分提前反映了資金面放松的憧憬。他認(rèn)為，目前還不能對(duì)債市過(guò)于樂(lè)觀，一方面還要看CPI是否真的見(jiàn)頂，另一方面，CPI見(jiàn)頂后，還要看央行會(huì)否下調(diào)銀行存款準(zhǔn)備金率?！爸挥邢抡{(diào)后，債券市場(chǎng)才會(huì)有一波較好的行情?！?/P>
基于整體機(jī)會(huì)仍不確定，鄒昱表示，在操作上，萬(wàn)家添利基金更注重波段操作，而并非買(mǎi)入并持有策略。
萬(wàn)家利B
近期債市反彈，分級(jí)基金的激進(jìn)份額凈值快速回升，交易價(jià)格也大幅反彈，折價(jià)明顯收窄，如貨幣政策沒(méi)有明確放松跡象，則這類基金短期內(nèi)或會(huì)維持振蕩。
來(lái)源：新快報(bào)