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最近，盡管A股市場持續(xù)縮量整理，運(yùn)行方向很不明朗，但有一種現(xiàn)象卻非常清晰。
一方面是去年輪番炒作的創(chuàng)業(yè)板和中小板，因高估值引發(fā)市場恐高情緒連續(xù)走低，均線系統(tǒng)開始惡化，逐步呈現(xiàn)空頭排列；一方面是去年表現(xiàn)落后，且估值較低的權(quán)重板塊，輪番炒作，成為市場主流熱點(diǎn)。具體到盤面上，一些頂著“高成長性”光環(huán)的個股將遭遇“見光死”；而以銀行、地產(chǎn)為代表具備估值優(yōu)勢的權(quán)重板塊卻持續(xù)活躍，備受追捧。
資金動向
暴露機(jī)構(gòu)調(diào)倉方向
昨日主力資金出現(xiàn)小規(guī)模的凈流出，較周二流出量繼續(xù)縮減，而主力資金的板塊流向繼續(xù)表現(xiàn)出分化行為，流入的主要是以房地產(chǎn)為首的大盤股，而新興產(chǎn)業(yè)題材為主的中小盤股普遍處于流出狀態(tài)，而另外一方面基金們卻不斷唱多大消費(fèi)、新興產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)性行情，而實(shí)際行為與此正好相反，顯然他們在制造市場噪音以調(diào)倉換股。近10個交易日資金凈流入排行顯示，5大板塊成為機(jī)構(gòu)調(diào)倉，布局兔年的主要方向。
本報(bào)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，自2010年12月29日反彈行情啟動以來，主力資金凈流入居前的標(biāo)準(zhǔn)一級行業(yè)前5大行業(yè)為，金屬和非金屬行業(yè)、采掘業(yè)、金融和保險(xiǎn)業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、建筑業(yè)。
資金凈流入第一位的是有色金屬行業(yè)。統(tǒng)計(jì)顯示，自2010年12月29日至昨日收盤，有色金屬行業(yè)的資金凈流入達(dá)58.01億元，在此期間，該行業(yè)漲幅為3.54%。
其中，資金流入居前的個股分別為*ST釩鈦，期間資金流入了8.01億元，股價(jià)漲幅達(dá)5.45%。其次，分別是包鋼稀土資金凈流入7.998億元，上漲幅度8.77%；銅陵有色資金凈流入7.91億元，漲幅2.54%；云南銅業(yè)資金凈流入6.57億元，漲幅13.5%；中船股份資金凈流入4.60億元，漲幅為25.8%。由此可見，多數(shù)個股的上漲均來源自資金的推動。
資金凈流入第二位的是采掘業(yè)。統(tǒng)計(jì)顯示，自2010年12月29日至昨日收盤，采掘業(yè)的資金凈流入達(dá)39.75億元，在此期間，該行業(yè)漲幅為2.37%。
其中，資金流入居前的個股為盤江股份，期間資金流入了11.02億元，股價(jià)漲幅達(dá)7.89%。其次，分別是西山煤電資金凈流入5.97億元，上漲幅度5.76%；馳宏鋅鍺資金凈流入5.12億元，漲幅13.17%；西部資源資金凈流入3.88億元，漲幅17.97%；西部礦業(yè)資金凈流入3.88億元，漲幅為25.8%。由此可見，多數(shù)個股的上漲均來源自資金的推動。
資金凈流入第三位的是金融業(yè)。統(tǒng)計(jì)顯示，自2010年12月29日至昨日收盤，金融業(yè)的資金凈流入達(dá)36.18億元，在此期間，金融服務(wù)業(yè)的漲幅為3.69%。
其中，資金流入居前的個股為興業(yè)銀行，期間資金流入了9.05億元，股價(jià)漲幅達(dá)11.86%。其次，分別是浦發(fā)銀行資金凈流入7.15億元，上漲幅度8.97%；中國平安資金凈流入6.13億元，跌幅3.85%；招商銀行資金凈流入4.82億元，漲幅3.43%；農(nóng)業(yè)銀行資金凈流入3.58億元，漲幅為3.91%。由此可見，多數(shù)個股的上漲均來源自資金的推動。
資金凈流入第四位的是房地產(chǎn)業(yè)。統(tǒng)計(jì)顯示，自2010年12月29日至昨日收盤，房地產(chǎn)業(yè)的資金凈流入達(dá)34.49億元，在此期間，該行業(yè)漲幅為8.74%。
資金流入居前的個股為金地集團(tuán)，期間資金流入了16.79億元，股價(jià)漲幅達(dá)21.78%。其次，分別是深振業(yè)A資金凈流入3.14億元，上漲幅度15.30%；首開股份資金凈流入2.999億元，漲幅15.36%；保利地產(chǎn)資金凈流入2.31億元，漲幅17.04%；榮盛發(fā)展資金凈流入2.04億元，漲幅為22.95%。由此可見，多數(shù)個股的上漲均來源自資金的推動，尤其是金地集團(tuán)更是在資金涌入之中，股價(jià)也隨之一飛沖天。
資金凈流入第五位的是建筑業(yè)。統(tǒng)計(jì)顯示，自2010年12月29日至昨日收盤，建筑業(yè)的資金凈流入達(dá)7.28億元，在此期間，該行業(yè)漲幅為3.84%。
其中，資金流入居前的個股為中南建設(shè)，期間資金凈流入3.15億元，股價(jià)漲幅達(dá)12.01%。其次，分別是路橋建設(shè)資金凈流入2.79億元，上漲幅度15.64%；中國鐵建資金凈流入1.97億元，漲幅4.9%；*ST匯通資金凈流入0.89億元，漲幅11.9%；安徽水利資金凈流入0.83億元，漲幅為23.58%。由此可見，多數(shù)個股的上漲均來源自資金的推動。以此同時，市場的熱點(diǎn)也鑄就了股價(jià)上漲的動力，如安徽水利便是如此，盡管資金流入不大，但由于水利是近期國家政策扶植的主要行業(yè)，故此也在僅有的10個交易日中便大漲23.58%。
從以上的統(tǒng)計(jì)可以發(fā)現(xiàn)，在資金悄然涌入之中，有些久被市場忽視的板塊，尤其是房地產(chǎn)板塊噴薄而發(fā)，迅速成長起來，成為自2010年12月29日至昨日漲幅第一的板塊，8.74%的漲幅不但遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏上證指數(shù)3.23%的漲幅，也遙遙領(lǐng)先于其他各板塊的漲幅。
與此同時，一直被市場認(rèn)為是估值洼地的銀行股也開始蠢蠢欲動。總之，本輪A股市場的反彈是在地產(chǎn)、金融、有色等大藍(lán)籌股中的支持下成就的。
三大多空對決
導(dǎo)致博弈加劇
昨日，滬深兩市分別迎來小幅反彈，上證綜指回探到2800點(diǎn)附近獲得支撐，尾盤再度呈現(xiàn)放量反彈格局。2800點(diǎn)頑強(qiáng)的生命力確實(shí)超過多數(shù)人的想象。從盤面來看，已經(jīng)透漏出三大積極信號：
首先，成交量持續(xù)大幅萎縮。昨日更是僅有850億左右的水平，說明空方的籌碼已經(jīng)基本用完，再度大幅殺跌的動能不在?？紤]到每年1月份市場流動性都是非常充裕，并且人民幣今日又創(chuàng)匯改來的新高，升值潛力依然很大，熱錢流入欲望持續(xù)增強(qiáng)。一旦股指走好，入場的增量資金將大幅增加，這就給股市上漲提供了資金保證。
其次，目前上證的K線形態(tài)和2010年7月初2139點(diǎn)大漲時的形態(tài)驚人相似，可以說是之前的精簡版，都是經(jīng)過一個整理平臺，然后在20、30日線的壓力下大幅下挫，主力挖坑完后啟動上漲，然后碰觸20、30日線進(jìn)行短期調(diào)整，到位后再度上行。目前正處于第一波上漲后的短期調(diào)整期，并且周二低點(diǎn)2770和12.29低點(diǎn)2721連線形成了一個上升通道，可重點(diǎn)關(guān)注近期股指是否會出現(xiàn)上述的走勢。
另外，近期市場整體表現(xiàn)震蕩格局，不過在結(jié)構(gòu)性呈現(xiàn)明顯的分化，主要是以地產(chǎn)、銀行為首的藍(lán)籌股相對走強(qiáng)，而中小盤股相對較弱。當(dāng)然，從最近市場表現(xiàn)看，吉峰農(nóng)機(jī)公布亮麗的年報(bào)和高送配方案后放量漲停，一度帶領(lǐng)創(chuàng)業(yè)板指數(shù)企穩(wěn)上行，意味著前期強(qiáng)勢的中小盤股處于補(bǔ)跌尾聲，這與2010年7月初大漲前的市場結(jié)構(gòu)也基本相似，地產(chǎn)、銀行等低估值藍(lán)籌近期主力資金流入明顯，且均已形成上升通道，這就封閉股指的下跌空間。
在市場出現(xiàn)以上積極信號的同時，三大因素制約股指上行。
首先，12月份數(shù)據(jù)公布日期的推延，使得市場多一份擔(dān)憂。在數(shù)據(jù)公布之前，市場對緊縮政策的擔(dān)憂難以化解。
其次，二八分化格局的出現(xiàn)，讓市場無所適從。金融地產(chǎn)的反彈持續(xù)性受到考驗(yàn)，難以形成有效地賺錢效應(yīng)。而題材股，特別是大消費(fèi)板塊和新興產(chǎn)業(yè)板塊的萎靡不振，使市場的持股信心受到相當(dāng)程度的沖擊。
另外，消息面不斷傳出利空，市場對再融資及信貸緊縮等消息還沒有得到有效消化。央行11日重啟14天期限正回購工具，數(shù)量多達(dá)600億元，一舉從市場中抽走了巨量流動性，這或?qū)⒔o市場帶來流動性收緊預(yù)期。
在這樣的市場格局下，短線市場的交投機(jī)會稀少，成交量的萎縮成了必然。
整體來看，在12月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)沒有公布前，市場走勢更加猶豫謹(jǐn)慎。不過，近期大盤停滯不前主要還是受到銀行股增發(fā)、房產(chǎn)稅開征以及解禁、春節(jié)長假將至等因素困擾，但受利空最大的地產(chǎn)銀行板塊有不少個股走出均線壓制出現(xiàn)多頭排列，因此在前期密集利空打壓下個股調(diào)整即將結(jié)束。
從估值水平來看，2800點(diǎn)是A股的價(jià)值中樞，上下100點(diǎn)都屬于正常的波動范圍。從走勢上看，2800點(diǎn)下方很可能是空頭陷阱，是抄底的絕佳機(jī)會。
退一步講，即使股指跌到2700點(diǎn)，很多個股也不會再次創(chuàng)新低。從盤面上看，小盤股風(fēng)險(xiǎn)釋放將告一段落，再加上權(quán)重股的輪番發(fā)力，大盤仍有望震蕩上行。（證券日報(bào))