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曾有明星基金經(jīng)理說過，當(dāng)前國內(nèi)基金經(jīng)理不乏激情和理想，但缺少冷靜和歷練。每有年輕的基金經(jīng)理進(jìn)入公眾視野，總引來種種爭(zhēng)議，以至猜忌，而80后基金經(jīng)理似乎理所當(dāng)然地成了輿論發(fā)難的對(duì)象。
在國內(nèi)，歷數(shù)80后基金經(jīng)理，82年的鄒昱掌管萬家貨幣基金已一年有余，接手萬家穩(wěn)健增利債券基金半年之久，前者2010年同類業(yè)績(jī)排名第一，后者挺進(jìn)同類排名前20。記者如今見到這位書卷氣濃重的基金經(jīng)理時(shí)，經(jīng)過一番歷練，充滿激情的鄒昱漸漸有了細(xì)微變化，一個(gè)職業(yè)生涯的小拐點(diǎn)或?qū)砼R，起初單純的激情無形中平添了幾份冷靜和思考。
一次成長(zhǎng)中的反思
2010年度業(yè)績(jī)排名戰(zhàn)剛過，基金經(jīng)理并沒有閑著，如何總結(jié)過去一年的投資歷程，每位基金經(jīng)理都在做著總結(jié)。作為基金經(jīng)理中的新手，萬家基金的鄒昱陷入反思當(dāng)中。
“總的來看，對(duì)于貨幣基金和債基，最近兩年基金經(jīng)理只要抓住兩次重要時(shí)點(diǎn)，就可以把基金業(yè)績(jī)做上去?！编u昱向記者分析道，自己管理的萬家貨幣業(yè)績(jī)不錯(cuò)，得益于重要關(guān)鍵點(diǎn)擇時(shí)得當(dāng)，去年下半年又加大浮息債配置，這在市場(chǎng)利率上升后對(duì)基金凈值貢獻(xiàn)頗豐。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，鄒昱管理的萬家貨幣2010年年化收益率為超過2.29%，同類排名第一。而鄒昱接手萬家穩(wěn)健增利債券時(shí)間稍晚。去年7月份前后，股市漸漸見底反彈，債市上半年的收益率高峰期已過，他全面接管萬家穩(wěn)增債基之后，立刻加大可轉(zhuǎn)債配置，曾經(jīng)可轉(zhuǎn)債持有比例約占基金凈值20%。
去年9月底開始，有色金屬可轉(zhuǎn)債大幅飆升，持有大筆有色可轉(zhuǎn)債的鄒昱收獲頗豐，萬家穩(wěn)健增利業(yè)績(jī)排名快速上升，一度進(jìn)入債基前15名。不料，11月初股市見頂回落，可轉(zhuǎn)債遭遇“過山車”游戲，集體急速下跌，一大批排名靠前的債基凈值受到不同程度的損失。
“那個(gè)時(shí)候，配置可轉(zhuǎn)債比較多，而且在下跌過程沒有及時(shí)減持，部分浮盈回吐，過分看重了風(fēng)險(xiǎn)收益，忽略了絕對(duì)收益?！编u昱指出。記者發(fā)現(xiàn)，即使如此，憑借下半年豐厚的可轉(zhuǎn)債浮盈，萬家穩(wěn)健增利A 類2010全年單位凈值累計(jì)增長(zhǎng)接近10%，同類排名前20。
事實(shí)上，2010年債券投資的時(shí)點(diǎn)頗為關(guān)鍵，債市與股市蹺蹺板效應(yīng)反映充分，前者與股市正好相反，處于“前高后低”狀態(tài)。鄒昱坦言，下半年接手萬家穩(wěn)健增利之后，客觀上錯(cuò)失了上半年債券投資的大好時(shí)機(jī)，卻遇到一次權(quán)益類投資的反彈行情。
“上半年債市大爆發(fā)，僅做純債券投資，債基收益就有10%，未來投資組合略偏重于純債方向?！编u昱認(rèn)為，明年自己要減少可轉(zhuǎn)債集中持股風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)精選新股申購。
投資本身就是修煉
近年來，伴隨著固定收益產(chǎn)品逐漸得到投資者認(rèn)同，對(duì)于80后年輕的基金經(jīng)理來說，投資之路真正開始，夢(mèng)想已然起航，而鄒昱此前的從業(yè)經(jīng)歷可謂正規(guī)化，從商業(yè)銀行固定收益研究到基金公司債券研究，足足有三四年的歷練。
“從我個(gè)人感受講，管理債券基金，絕對(duì)收益理念非常重要，未來投資操作中，要控制集中持股風(fēng)險(xiǎn)，我目前的波段操作方法不夠嫻熟。過度在乎業(yè)績(jī)短期排名，往往會(huì)迷失自己，得不償失，其實(shí)債基全年做到10%以上的收益并不是什么難事?！编u昱沉思良久向記者說道。
2008年4月加入萬家基金之前，鄒昱在南京銀行從事固定收益部研究一年半，他在正式接管萬家貨幣時(shí)已從業(yè)三年，接手萬家穩(wěn)健增利時(shí)已從業(yè)4年多時(shí)間。
在一些債券投資同行看來，就國內(nèi)債券基金經(jīng)理偏愛的可轉(zhuǎn)債來說，可轉(zhuǎn)債兼具債券和股票兩種特性，尤其在股市反彈階段，可轉(zhuǎn)債大起大落，股性極強(qiáng)，要想長(zhǎng)期做好可轉(zhuǎn)債投資，豐厚的投資經(jīng)驗(yàn)必不可少。
“通過這一年管理基金，經(jīng)驗(yàn)遠(yuǎn)比激情重要，敢于下注的同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)永遠(yuǎn)要放在第一位?！编u昱坦言，自己的答卷不夠完美，投資之路才剛剛起步，尚需靜心修煉。