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鄒昱，畢業(yè)于復(fù)旦大學(xué)，碩士學(xué)位。2006年7月至2008年3月，在南京銀行股份有限公司從事固定收益研究。2008年4月進(jìn)入萬家基金管理有限公司，從事固定收益投資研究工作，并擔(dān)任基金經(jīng)理助理。現(xiàn)任萬家貨幣基金基金經(jīng)理。
盡管對于貨幣基金而言，2009年是較為困難的一年，規(guī)模的急劇下降大大增加了基金的管理難度，但萬家貨幣的基金經(jīng)理鄒昱依然憑借自己的能力，使得該基金取得了較好的業(yè)績，萬家基金也因此獲得了“2009年度開放式貨幣市場金牛基金”獎。在鄒昱看來，做投資，大局與細(xì)節(jié)并重，緊跟市場的變化及時調(diào)整投資策略，做出正確的判斷并堅定執(zhí)行才是成功之道。
執(zhí)行力是關(guān)鍵
敏銳地捕捉市場變化帶來的機(jī)會，幫助鄒昱在2009年取得了優(yōu)異的業(yè)績。
2009年初期，市場的資金面十分充裕，資金利率極低，但同期短期融資券收益率下降出現(xiàn)滯后，信用利差處于歷史較高水平。在判斷未來資金面將維持充裕的情況下，鄒昱迅速增持了大量高票息信用債，在隨后信用利差開始大幅下降時，萬家貨幣基金也積累了大量收益。而在2009年三季度末，鄒昱預(yù)測央行將調(diào)升1年期央票的發(fā)行利率，因此他降低了債券投資比例，但結(jié)果不符合預(yù)判，他迅速修正自己的錯誤，再度增持較大比例的信用債，為隨后實(shí)現(xiàn)較好的業(yè)績打下了基礎(chǔ)。
鄒昱認(rèn)為，管理好貨幣基金不但要有自己獨(dú)立的判斷，最為關(guān)鍵的是執(zhí)行力。簡單地說，就是看對一定要做對，做錯一定要迅速改正。“2009年債券市場有幾個階段利率波動幅度很大，而且在時間轉(zhuǎn)換上非?？焖佟Ｈ绻诓僮魃仙杂羞t疑，就很可能錯失投資機(jī)會或是面臨較大的損失。判斷正確而沒有反應(yīng)在基金操作上是毫無意義的?！编u昱說，“另外，投資決策和操作一定要順應(yīng)趨勢，不應(yīng)過分追求更好的價格或等待市場反轉(zhuǎn)而遲遲不能做出決定。這聽上去簡單，但在實(shí)際操作中，個人情感上不愿意認(rèn)輸和期望市場走勢符合預(yù)期的僥幸心理會嚴(yán)重影響決策者的客觀判斷，從而忽視一些局外人看來非常明顯的買入或賣出信號?；仡^來看過去一年的投資管理經(jīng)歷，犯錯主要就是因?yàn)橐蕾囍饔^意愿而不是實(shí)際的市場走勢做出決策，而較好的操作都是順勢操作，并且發(fā)現(xiàn)錯誤后能立即改正。”
穩(wěn)定收益最重要
貨幣基金低風(fēng)險、低收益的投資特性，決定了其投資群體與偏股型基金有著很大的差別。對此，鄒昱認(rèn)為，貨幣基金是風(fēng)險最小的投資工具，可以看作是現(xiàn)金和活期存款的替代品，它的投資者肯定要求最小的風(fēng)險與最好的流動性，因此，只有在這個前提下，貨幣基金才可以追求收益的最大化。另外，由于貨幣基金的投資者都有較高的流動性要求，申購贖回可能較為頻繁，因此也必須提高收益的穩(wěn)定性，盡量保證投資者在任一時間段內(nèi)取得的收益都是類似的，也就是要降低基金收益的波動率。
談到未來的市場策略，鄒昱認(rèn)為，從基本面和政策面來看，經(jīng)過上半年對信貸的嚴(yán)控和流動性的逐步收縮之后，經(jīng)濟(jì)過熱的預(yù)期已經(jīng)明顯得到緩解。信貸規(guī)模已經(jīng)基本符合年初目標(biāo)，未來很可能是市場自發(fā)的中長期貸款占比的逐漸下降，更嚴(yán)厲的信貸控制恐難再有；就加息而言，由于年內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速較前期可能下降，并且出于管理升值預(yù)期的考慮，決策層可能更為謹(jǐn)慎，年內(nèi)加息的可能性并不大?！盎谝陨戏治?，我認(rèn)為未來債券市場的風(fēng)險不大，收益率曲線可能窄幅波動，相對來說信用債具備較好的配置價值。這個判斷的主要風(fēng)險在于未來通脹超預(yù)期、央行放開信貸控制與經(jīng)濟(jì)增速超預(yù)期，我會根據(jù)市場的變動來及時調(diào)整投資策略。”
來源：中國證券報