| 分享至： |
超跌再加上政策面微調(diào)應(yīng)是近期市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)向的主因
在主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體面臨二次探底背景下，中國滬深股市昨日突然發(fā)力，走出上漲行情，上證指數(shù)上漲51.15點(diǎn)，漲幅2.11%，深證成指上漲290.46點(diǎn)，漲幅2.96%，行業(yè)板塊也出現(xiàn)了全面的上漲走勢(shì)。這是曇花一現(xiàn)的短線反彈，還是水漲船高由內(nèi)生動(dòng)力驅(qū)動(dòng)的轉(zhuǎn)向行情？《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心從技術(shù)、資金、機(jī)構(gòu)心態(tài)等各方面分析解讀市場(chǎng)上漲的原因。
資金回補(bǔ)強(qiáng)周期性個(gè)股
□ 金百靈投資
昨日兩市大盤低開高走，一路震蕩上揚(yáng)，最終雙雙以大幅上漲報(bào)收，兩市共成交1446.3億元，量能相比上周五大幅放大，折射出新增資金漸有加倉的態(tài)勢(shì)，數(shù)據(jù)也佐證了這一點(diǎn)，昨日相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示出兩市大盤資金凈流入60.96億元，也就意味著昨日為近期單個(gè)交易日流入資金規(guī)模較大的一個(gè)交易日。
就盤面來看，放大的成交量主要流向煤炭石油、房地產(chǎn)、銀行類、有色金屬、鋼鐵等板塊。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示出，煤炭石油板塊居昨日資金凈流入首位，資金凈流入8.27億元，資金凈流入最大個(gè)股為平煤股份（601666）、中國石化（600028）、西山煤電（000983），分別凈流入1.37億元、0.82億元、0.73億元。而房地產(chǎn)板塊居資金凈流入第二位，資金凈流入7.23億元，資金凈流入最大個(gè)股為招商地產(chǎn)（000024）、萬科A（000002）、金地集團(tuán)（600383），分別凈流入0.55億元、0.55億元、 0.43億元。居于第三位的則是銀行類板塊，資金凈流入6.22億元，凈流入最大個(gè)股為招商銀行、興業(yè)銀行（601166）、浦發(fā)銀行（600000），資金凈流入1.26億元、1.06億元、0.99億元。
由此不難看出，近期A股市場(chǎng)的做多陣營(yíng)出現(xiàn)了積極的變化，一是資金的偏好發(fā)生了較大的改變，從上半年的新興產(chǎn)業(yè)股、小盤股，向目前的煤炭股等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)股、中大盤股轉(zhuǎn)移。二是資金的凈流入格局漸有擴(kuò)展的趨勢(shì)，昨日兩市1200多只個(gè)股呈現(xiàn)資金凈流入。而且，資金凈流入的力度也有所加強(qiáng)，資金凈流入超千萬的個(gè)股有188家。而資金凈流出超千萬的個(gè)股只有33家，長(zhǎng)城開發(fā)（000021）、德豪潤(rùn)達(dá)（002005）、四環(huán)生物（000518）、大洋電機(jī)（002249）、新潮實(shí)業(yè)（600777）等，分別凈流出0.57億元、0.46億元、0.36億元、0.35億元、0.22億元。
而此類個(gè)股又主要醫(yī)藥股等前期相對(duì)抗跌的品種中，故昨日就板塊來說，僅有醫(yī)藥板塊呈現(xiàn)資金凈流出，資金凈流出0.10億元，資金凈流出最大個(gè)股為四環(huán)生物、云南白藥（000538）、華蘭生物（002007），分別凈流出0.36億元、0.16億元、0.15億元。
綜上所述，當(dāng)前A股市場(chǎng)的熱點(diǎn)演變脈絡(luò)較為清晰，一是當(dāng)前市場(chǎng)熱點(diǎn)主要是以中大盤股的強(qiáng)周期性個(gè)股為主，此類個(gè)股將構(gòu)成近期多頭反撲的路線圖。二是前期抗跌的個(gè)股在近期屢屢出現(xiàn)資金流出的態(tài)勢(shì)，看來，中小板、創(chuàng)業(yè)板以及醫(yī)藥、電子元器件等個(gè)股在近期的表現(xiàn)不宜過分樂觀。也就是說，機(jī)會(huì)主要在強(qiáng)周期性個(gè)股中，建議投資者從煤炭股、地產(chǎn)股等一些業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)趨勢(shì)相對(duì)樂觀的品種中尋找投資機(jī)會(huì)，其中煤炭股主要是以產(chǎn)能拓展，地產(chǎn)股主要是以預(yù)收帳款等標(biāo)準(zhǔn)選擇之。
機(jī)構(gòu)資金回流 做多動(dòng)力增加
□ 廣州萬隆
兩市昨日總成交金額為1489.32億元，和前一交易日相比增加124億元，資金凈流入約178億。今早兩市低開后單邊上揚(yáng)，各板塊資金加大了流入幅度，特別是煤炭石油、房地產(chǎn)等權(quán)重板塊得到明顯的資金流入，中小板、房地產(chǎn)、煤炭石油、銀行類、上海本地板塊排名資金凈流入前列。從資金流向分布來看，進(jìn)場(chǎng)資金集中在少數(shù)板塊，如新能源、及上海本地股。因此仍無法支持指數(shù)的進(jìn)一步上升，指數(shù)將在2500附近出現(xiàn)回調(diào)，而2388是2319反彈以來的0.382位置，同時(shí)指數(shù)已基本完成我們預(yù)計(jì)的C浪下跌，因此該點(diǎn)有較強(qiáng)支持。仍建議在2400附近重點(diǎn)關(guān)注回調(diào)后的房地產(chǎn)、中小板、煤炭石油，指數(shù)將再次上攻2500。目前以持股為主，預(yù)計(jì)在今后幾日市場(chǎng)將在2450-2500短期整理后，突破2500壓力，再上臺(tái)階。
昨日資金流向顯示機(jī)構(gòu)的資金流入，中止了過去幾個(gè)交易日連續(xù)流出的勢(shì)頭。其中，基金增持0.63%，社保增持0.42%，QFII增持1.37%，保險(xiǎn)增持0.25%。繼上周五之后，周期性行業(yè)繼續(xù)走強(qiáng)推動(dòng)大市走高。周期性行業(yè)是調(diào)控的重點(diǎn)，其持續(xù)走強(qiáng)說明機(jī)構(gòu)認(rèn)為緊政策的階段已經(jīng)過去，目前已經(jīng)進(jìn)入政策放松階段。也就是說，機(jī)構(gòu)對(duì)于后市的觀點(diǎn)偏樂觀，預(yù)計(jì)短期內(nèi)機(jī)構(gòu)仍然保持一定的做多動(dòng)力。
根據(jù)資金流監(jiān)測(cè)結(jié)果顯示，周一市場(chǎng)散戶資金繼續(xù)呈現(xiàn)凈流入狀態(tài)，總凈流入資金達(dá)8.34億，說明散戶繼續(xù)進(jìn)場(chǎng)抄底；同時(shí)還顯示，超級(jí)機(jī)構(gòu)、機(jī)構(gòu)、大戶以及中戶均錄得資金凈流入。而且，從監(jiān)測(cè)的結(jié)果來看，資金凈流入的規(guī)模相對(duì)較大，全天累計(jì)凈流入高達(dá)177.73億，顯示資金進(jìn)場(chǎng)力明顯加大。需要強(qiáng)調(diào)的是，理論上當(dāng)前負(fù)利率局面將逐漸降低百姓的存款意愿，但儲(chǔ)蓄資金能否流入A股仍有待市場(chǎng)信心的恢復(fù)和賺錢效應(yīng)形成。
市場(chǎng)內(nèi)生因素發(fā)力 滬指強(qiáng)勁反彈51.15點(diǎn)
□ 本報(bào)記者 趙子強(qiáng)
周一，上證指數(shù)先抑后揚(yáng)，早盤指數(shù)受到海外股市場(chǎng)下跌的影響低開，滬指下穿2400點(diǎn)，之后護(hù)盤資金入場(chǎng)助推滬指穩(wěn)步上揚(yáng)，分時(shí)走勢(shì)圖呈現(xiàn)近25口斜角的單邊上行線，尾市在全日最高點(diǎn)附近收盤，A股呈現(xiàn)普漲格局，兩市A股有1763只上漲，僅有37只下跌。上證指數(shù)日K線成交上漲5、10與15日均線，距壓制滬指近三個(gè)月的30日均線僅有15.23點(diǎn)，大盤面臨2500點(diǎn)與前期平臺(tái)上沿壓力。
行業(yè)板塊也出現(xiàn)久違的全線上漲，漲幅最高的是煤炭石油股，主要由于夏季用電高峰的到來，電煤供不應(yīng)求，市場(chǎng)對(duì)煤炭類上市公司業(yè)績(jī)提升有了較好預(yù)期，煤炭石油股領(lǐng)漲A股31類板塊，漲幅高達(dá)4.20%，其中，恒源煤電（600971）、靖遠(yuǎn)煤電（000552）兩只電煤股很早就達(dá)到漲停限制。另有，機(jī)械、電器、運(yùn)輸物流、外貿(mào)、券商、供水供氣、交通工具、化工化纖、房地產(chǎn)、有色金屬、電子信息、鋼鐵、其他行業(yè)、建材、旅游酒店、工程建筑、教育傳媒、商業(yè)連鎖、紡織服裝、儀電儀表、交通設(shè)施、保險(xiǎn)等22類行業(yè)漲幅超過2%。
其實(shí)，周一市場(chǎng)的上漲，基本面信息對(duì)A股帶來提振并不多。被市場(chǎng)解讀為利多消息僅有兩條，第一，溫總理指出，今年以來，國民經(jīng)濟(jì)繼續(xù)朝著宏觀調(diào)控的預(yù)期方向發(fā)展，成績(jī)來之不易。面對(duì)當(dāng)前的形勢(shì)，我們既要看到有利的條件，進(jìn)一步堅(jiān)定信心；又要充分估計(jì)面臨的困難和問題，增強(qiáng)憂患意識(shí)。要冷靜觀察，科學(xué)判斷，未雨綢繆，沉著應(yīng)對(duì)，進(jìn)一步鞏固和發(fā)展好的勢(shì)頭。其二，是人民幣匯率雙向波動(dòng)初現(xiàn)，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)出現(xiàn)了較大幅度的回落。
相反，利空的信息卻顯得更多一些。首先，二季度基金出現(xiàn)大規(guī)模減倉，23家基金公司的209只基金19日披露2010年二季報(bào)，天相統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，主動(dòng)投資的股票方向基金倉位由一季度末的82.3%驟降至二季度末的71.71%，減倉幅度高達(dá)10.59個(gè)百分點(diǎn)。其次，人民日?qǐng)?bào)發(fā)表《樓市調(diào)控正處關(guān)鍵時(shí)期 將調(diào)控進(jìn)行到底》文章，透露管理層調(diào)控房地產(chǎn)的堅(jiān)定決心。其三，海外股市大幅下跌，特別是美國納斯達(dá)克指數(shù)，上周五下跌達(dá)70.03點(diǎn)，跌幅3.11%，標(biāo)普與道瓊斯公業(yè)指數(shù)均下跌2.5%以上，亞太股市上周五乃至本周一也是綠盤居多。
如此來看，基本面信息并不是引發(fā)周一大幅反彈的主要原因，市場(chǎng)原何而產(chǎn)生上揚(yáng)行情的呢？市場(chǎng)分析人士表示，周一的反彈主要由三方面市場(chǎng)內(nèi)生因素引發(fā)。首先，是7月5日至12日市場(chǎng)連續(xù)6個(gè)交易日出現(xiàn)大單資金凈流入，與基金二季報(bào)對(duì)照，這一現(xiàn)象會(huì)否是基金入場(chǎng)引起的市場(chǎng)資金流向變化還有待進(jìn)一步觀察，但有資金在底部入場(chǎng)卻是明顯的事實(shí)。其次，農(nóng)業(yè)銀行低位平穩(wěn)上市和新股大面積破發(fā)帶來市場(chǎng)反彈內(nèi)生動(dòng)力，而中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)增情況進(jìn)一步為市場(chǎng)打氣增加了投資者的信心，就是在這種市場(chǎng)內(nèi)生動(dòng)力的推動(dòng)下，滬深兩市周一實(shí)現(xiàn)了有力的反彈，不過，未來成交量能否繼續(xù)跟進(jìn)則會(huì)直接影響反彈高度與時(shí)間。
大摩投資認(rèn)為，超跌再加上政策面微調(diào)應(yīng)是近期市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)向的主因，后市投資者依然可以關(guān)注政策面的細(xì)微變化。因此維持2319點(diǎn)是階段性低點(diǎn)的觀點(diǎn)，階段性估值修復(fù)行情將會(huì)延續(xù)，但是股指面對(duì)2500點(diǎn)關(guān)口和前期整理平臺(tái)成交密集區(qū)的壓力，這種反彈過程必將是曲折反復(fù)的過程。操作上，依然建議投資者關(guān)注低估值的周期類的行業(yè)個(gè)股，另外就是央企與國企整合重組的機(jī)會(huì)；繼續(xù)回避高估值的中小盤個(gè)股。
申銀萬國 震蕩反彈 挑戰(zhàn)2500點(diǎn)
周一滬深股市受海外暴跌影響，低開高走，震蕩反彈，午市升勢(shì)加速，收市前略有回調(diào)，最終仍以全天次高點(diǎn)報(bào)收，其中上證綜指收盤報(bào)2475.42點(diǎn)，上漲51.15點(diǎn)，漲幅2.11%，深成指收盤報(bào)10097.10點(diǎn)，上漲290.46點(diǎn)，漲幅2.96%，兩市共成交1446億元，增加379億元。從盤口看，煤電采掘類股一馬當(dāng)先，平均上漲5.29%，上海本地股也走勢(shì)強(qiáng)勁，而生物醫(yī)藥類股和創(chuàng)業(yè)板走勢(shì)偏弱，最終兩市僅有41只個(gè)股下跌，共有12只個(gè)股漲停，中原內(nèi)配（002448）1只跌停。
目前看，短線大盤仍有上攻慣性，挑戰(zhàn)2500點(diǎn)，但2500點(diǎn)上方壓力較強(qiáng)，后市仍以震蕩為主。首先上周五美股暴跌，引發(fā)周一亞洲市場(chǎng)普遍表現(xiàn)不佳，前市滬深大盤低開也在情理之中，但隨后在上海本地股和煤電板塊帶動(dòng)下，兩地市場(chǎng)低開高走，越來越強(qiáng)，并吸引短線資金介入，成功化解外盤調(diào)整帶來的壓力，這一表現(xiàn)難能可貴，也反映在2400點(diǎn)以下有一定的機(jī)構(gòu)護(hù)盤能力。從目前看，由于周一高收，因此短線仍有一定的慣性沖高能力，挑戰(zhàn)2500點(diǎn)關(guān)口。
但另一方面，2500點(diǎn)在技術(shù)上具有較強(qiáng)阻力，主要是5、6月份大盤在該點(diǎn)位上方盤整數(shù)周，成為成交密集區(qū)，在指數(shù)向下破位后，上檔形成阻力，能否成功挑戰(zhàn)上有很大難度。同時(shí)短線熱點(diǎn)輪動(dòng)頻繁，熱點(diǎn)雖有但持續(xù)性不佳，依靠這種“東一錘子、西一棒子”擊鼓傳花的方式，能否引領(lǐng)大盤持續(xù)向上，過去沒有很好的先例。還有，周一市場(chǎng)一個(gè)特點(diǎn)，就是權(quán)重股股趨活而創(chuàng)業(yè)板退潮，創(chuàng)業(yè)板不僅漲幅最小，而且成交量出現(xiàn)萎縮，市場(chǎng)大盤風(fēng)格轉(zhuǎn)換的信號(hào)，問題是依靠現(xiàn)在的成交量，風(fēng)格轉(zhuǎn)換，能否支撐大盤股震蕩走強(qiáng)？如果能，那么成交量需要持續(xù)放大，如果不能，那么大盤股還會(huì)沖高回落，進(jìn)而拖累大盤震蕩向上。從目前看，成交量仍有很大的局限，風(fēng)格轉(zhuǎn)換難度不小。因此，后市大盤仍以震蕩為主，多空試探，走勢(shì)繼續(xù)反復(fù)。
繼續(xù)謹(jǐn)慎觀望，不追漲?？刂苽}位，短線操作的話注意節(jié)奏，堅(jiān)持短平快，緊跟熱點(diǎn)。
寧波海順 成交量決定市場(chǎng)向左向右
周一，市場(chǎng)受外圍股指大幅下挫的影響，早盤直接向下25點(diǎn)跳空低開，探至上周五低點(diǎn)附近之后，在煤炭、地產(chǎn)、有色、銀行等權(quán)重板塊集體帶動(dòng)下，展開探底回升的走勢(shì)，全天基本呈現(xiàn)單邊上漲的走勢(shì)。昨日市場(chǎng)整體低開高走表現(xiàn)較為強(qiáng)勢(shì)，仍有望向2500點(diǎn)一帶展開沖擊。
盤面看，兩市僅44家個(gè)股下跌，整體呈現(xiàn)普漲的格局。權(quán)重板塊集體反彈，其中煤炭板塊延續(xù)上周五的反彈走勢(shì)，昨日整體漲幅近6%，對(duì)于大盤支撐明顯。
從市場(chǎng)走勢(shì)看，權(quán)重板塊集體反彈，個(gè)股趨于活躍，低開高走，從最低點(diǎn)算起全天漲幅近92點(diǎn)，而昨日的上漲是在外盤大幅調(diào)整，國內(nèi)地產(chǎn)利空消息不斷發(fā)布的背景下形成的逼空上漲，預(yù)計(jì)仍將繼續(xù)沖擊2500點(diǎn)上方。
技術(shù)上看，接連收復(fù)5日、10日、20日均線，一陽穿三線以中陽線報(bào)收，形態(tài)上有形成陽包陰的格局，這對(duì)于多頭較為有利，其中深市表現(xiàn)更為強(qiáng)勢(shì)，已經(jīng)站上了中期均線30日線，這樣就對(duì)于未來市場(chǎng)走向起到了一定的指引作用，同時(shí)成交量開始放大，尤其是午后放量較為明顯，而量能的放大表明市場(chǎng)做多的積極性開始提升，對(duì)于后市行情較為有利。指標(biāo)上，KDJ指標(biāo)金叉后向上發(fā)散，MACD指標(biāo)繼續(xù)向上運(yùn)行紅柱明顯拉長(zhǎng)，這預(yù)示著短線大盤仍有上漲的動(dòng)能。其次煤炭、有色、鋼鐵等周期性板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，這類板塊由于前期受政策打壓，調(diào)整幅度較深，目前多數(shù)個(gè)股呈現(xiàn)做底的跡象，有較強(qiáng)的反彈意愿，同時(shí)也意味著目前點(diǎn)位處于較為合理的估值區(qū)間，易受資金的關(guān)注，因此它們的企穩(wěn)回升，說明短期市場(chǎng)出現(xiàn)了一定的回暖跡象。最后，從尾盤銀行、石油的走勢(shì)看，出現(xiàn)放量上漲的跡象，而農(nóng)行昨日在大量買單的護(hù)盤下，依舊延續(xù)穩(wěn)定的走勢(shì)，不排除銀行板塊在農(nóng)行的穩(wěn)定表現(xiàn)下繼續(xù)有所表現(xiàn)。但是由于2500之上市場(chǎng)的壓力比較明顯，目前10周線以及30日線都處于該點(diǎn)位，同時(shí)前期市場(chǎng)在2500點(diǎn)一帶堆積了太多的籌碼，如果市場(chǎng)不能出現(xiàn)成交量的有效釋放，那么沖擊2500點(diǎn)這個(gè)動(dòng)作還將是以失敗告終，畢竟前期市場(chǎng)多次沖擊都是因?yàn)槌山涣康牟荒苡行п尫哦允「娼K的。
綜合以上，周二大盤有望向2500點(diǎn)一帶展開沖擊，但沖高回落的可能性比較大。操作上，建議不要再展開買進(jìn)動(dòng)作，在2500點(diǎn)一帶逢高減倉。
來源：證券日?qǐng)?bào)