| 分享至： |
奧巴馬本周與共和黨人達(dá)成的妥協(xié)版減稅方案，給美國股市和美元帶來了新的刺激。如果這一方案最終獲得國會批準(zhǔn)，那將意味著從布什政府繼承下來的全民減稅政策將最少再施行兩年，同時還會實施企業(yè)減稅和延長失業(yè)救濟金申領(lǐng)期限等措施。
有分析人士認(rèn)為，上述舉措相當(dāng)于為美國經(jīng)濟提供了“二次刺激”，有望給復(fù)蘇帶來新的動力。還有人認(rèn)為，美國加大在減稅方面的刺激力度，一定程度上也給美聯(lián)儲繼續(xù)推行大規(guī)模量化寬松政策減小了壓力——減稅效應(yīng)或?qū)⑻娲癚E3”。
在這種樂觀預(yù)期的鼓舞下，美股標(biāo)普500指數(shù)周二盤中一度觸及兩年高點，美元匯價則持續(xù)走強。8日歐洲盤中，美元指數(shù)連續(xù)第三天上漲，并重新站上80關(guān)口。
或相當(dāng)于7000億美元刺激
白宮與共和黨商定的新減稅計劃主要有幾方面內(nèi)容，一是繼續(xù)將現(xiàn)行減稅方案延長兩年，目前，美國施行的仍是上屆布什政府制定的全民減稅政策，后者原本在今年年底到期；第二是將領(lǐng)取失業(yè)救濟金的法案期限延長13個月；第三是在明年實施的一項1200億美元的工資稅減免。
不少分析人士認(rèn)為，如果上述減稅措施最終能夠成為立法，對美國經(jīng)濟來說當(dāng)屬一大短期利好，甚至相當(dāng)于開展了新一輪的財政刺激。
業(yè)內(nèi)人士指出，如果美國如實落實減稅措施，并且沒有出臺相應(yīng)的削減赤字計劃，那么美國將是2011年全球唯一一個沒有收緊財政政策的大型工業(yè)化國家。某種程度上說，這也相當(dāng)于“第二次刺激”。據(jù)美國智囊機構(gòu)CFAP估算，奧巴馬的減稅計劃有望給美國新創(chuàng)造220萬個工作崗位，這對于低迷的就業(yè)市場無疑是好事。
至于減稅的刺激效應(yīng)到底有多大，官方并無明確的說法。此前奧巴馬曾說，如果取消對富人的減稅，美國財政可以增加7000億美元，而現(xiàn)在是延長對包括富人在內(nèi)的所有人的減稅，按此推算，減稅新政所帶來的經(jīng)濟刺激規(guī)模應(yīng)該至少超過7000億美元。
經(jīng)濟學(xué)家表示，延長減稅和下調(diào)工資稅率，有望刺激美國的消費支出，后者占到美國經(jīng)濟的七成左右。穆迪的經(jīng)濟學(xué)家贊迪表示，減稅計劃令美國經(jīng)濟明年繼續(xù)保持復(fù)蘇的概率大幅提高?；葑u的分析師也認(rèn)為，延長減稅措施有助于確保美國經(jīng)濟復(fù)蘇。
受到延長減稅的消息刺激，美國股市周二開盤后大幅上揚，標(biāo)普500指數(shù)一度大漲近1%，觸及１２３５．０５點，創(chuàng)出自２００８年９月２２日以來的盤中高點。不過到了當(dāng)日尾盤，由于受到歐債危機以及美國加大調(diào)查內(nèi)幕交易等方面的負(fù)面消息拖累，股指回吐了漲幅。
機構(gòu)上調(diào)美經(jīng)濟預(yù)期
當(dāng)局在推進(jìn)減稅方面的進(jìn)展，也促使經(jīng)濟學(xué)家對美國經(jīng)濟的復(fù)蘇前景更加樂觀，近日有多家機構(gòu)都宣布上調(diào)對美國經(jīng)濟的增長預(yù)測，不少人都認(rèn)為美國經(jīng)濟明年能增長超過3.5%。
美國商務(wù)部的數(shù)據(jù)顯示，今年前三個季度，美國經(jīng)濟增速分別為３．７％、１．７％和２．５％。機構(gòu)普遍預(yù)計，今年美國經(jīng)濟可能在2.8%左右，難以達(dá)到３．５％這一在經(jīng)濟學(xué)家看來可以較為明顯降低失業(yè)率的水平。
總體來看，不少經(jīng)濟學(xué)家都預(yù)計，減稅計劃可能令明年美國的經(jīng)濟增長率增加0.5至1個百分點，并大幅降低失業(yè)率。摩根大通首席美國經(jīng)濟學(xué)家費羅利7日表示，奧巴馬與共和黨達(dá)成的減稅協(xié)議，可能帶動明年美國經(jīng)濟增長率上升不超過0.5個百分點。他表示，各種減稅措施對消費的促進(jìn)作用，有望帶動2011年的美國經(jīng)濟增長從此前預(yù)期的3%上升到3.5%。
決策經(jīng)濟學(xué)公司的經(jīng)濟學(xué)家辛奈也把對明年美國經(jīng)濟增長的預(yù)測提高了0.5個百分點，至2.75%到3%。德意志銀行的經(jīng)濟學(xué)家則表示，減免工資稅政策可能使明年的產(chǎn)出增加0.7個百分點，該行預(yù)計，明年美國的經(jīng)濟增長率將達(dá)到4.1%。
高盛的經(jīng)濟學(xué)家稱，新的減稅案能夠在2011年帶來的刺激規(guī)模，比該行之前的預(yù)期還要多出1850億美元，而且還不包括涉及企業(yè)所得稅的條款。
減稅效應(yīng)替代“QE3”？
美國加大在減稅方面的刺激力度，一定程度上也給美聯(lián)儲繼續(xù)推行大規(guī)模量化寬松政策減小了壓力。上月，美聯(lián)儲宣布，將在明年年中前收購6000億美元美國國債。而美聯(lián)儲主席伯南克上周還表示，并不排除進(jìn)一步擴大資產(chǎn)收購的規(guī)模。
從金融市場的表現(xiàn)看，投資人似乎已對美聯(lián)儲將加息時間提前有了一些預(yù)期。周二紐約市場，10年期美國國債的收益率一度大幅上升，至半年新高。
對減稅有望刺激經(jīng)濟復(fù)蘇的樂觀預(yù)期，也對美元構(gòu)成了支撐。周三歐洲盤中，美元指數(shù)一度大漲0.5%，至80.40附近，收復(fù)了關(guān)鍵的80心理關(guān)口。這也是美元連續(xù)第三個交易日走高。周二美國市場，美元指數(shù)上漲0.3%。美元的走強也對大宗商品帶來壓力，油價、金價周三均不同程度下跌。
不過，也有一些專業(yè)人士并不那么看好奧巴馬的減稅戰(zhàn)略。太平洋投資管理公司CEO埃爾埃利安8日撰文指出，光靠減稅無法有效增加美國的就業(yè)，美國經(jīng)濟更需要的是競爭力的提升。
埃爾埃利安表示，奧巴馬宣布的減稅措施意義雖稱重大，但終究是政治妥協(xié)下的產(chǎn)物，遠(yuǎn)遠(yuǎn)稱不上“完美”。而且，從方案中已納入和未納入的兩方面，都可看出其局限性，雖然這些措施可能有助于經(jīng)濟活動，但卻并非以最有效率的方式刺激經(jīng)濟，也難以解決美國國內(nèi)的收入失衡問題。
從長遠(yuǎn)來說，埃爾埃利安認(rèn)為，美國經(jīng)濟的最大問題是競爭力的下降。美國的競爭力仍受制于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和教育的落后，而資源分配也不協(xié)調(diào)。
來源：上海證券報