| 分享至： |
“全球儲(chǔ)蓄率不平衡是客觀存在的，導(dǎo)致這種高低差異的原因也是多樣的，目前，尚無(wú)充分可信的學(xué)術(shù)研究說(shuō)明儲(chǔ)蓄率高低與特定因素?！弊蛉?，央行行長(zhǎng)周小川在央行網(wǎng)站發(fā)表的署名文章中表示。
在2月舉行的馬來(lái)西亞央行高級(jí)研討會(huì)上，周小川也表達(dá)了“不能簡(jiǎn)單地將儲(chǔ)蓄率高低說(shuō)成只與匯率有關(guān)”的觀點(diǎn)。
周小川指出，匯率與儲(chǔ)蓄率在統(tǒng)計(jì)上存在相關(guān)關(guān)系，但相關(guān)系數(shù)不高且統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)不顯著，似乎不能僅靠調(diào)整匯率來(lái)調(diào)整儲(chǔ)蓄率。而目前，尚無(wú)充分可信的學(xué)術(shù)研究說(shuō)明儲(chǔ)蓄率高低與特定因素，如以人均GDP（國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值）衡量的富裕程度、匯率、金融媒介和資本市場(chǎng)發(fā)育程度、社會(huì)保障的優(yōu)劣等相關(guān)。
對(duì)于東亞國(guó)家儲(chǔ)蓄率偏高的原因，周小川認(rèn)為，這一問(wèn)題存在多重因素，主要在于民族傳統(tǒng)、文化因素、家庭結(jié)構(gòu)、人口結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)階段等方面。而中國(guó)符合同樣的條件，因此儲(chǔ)蓄率高不難理解。
但對(duì)于社保體系的不完善導(dǎo)致儲(chǔ)蓄率高這一問(wèn)題，他認(rèn)為邏輯上是正確的，但并無(wú)太多實(shí)證支持，而且該觀點(diǎn)以理性人為假設(shè)，認(rèn)為社保體系不健全時(shí)，人會(huì)通過(guò)增加儲(chǔ)蓄預(yù)防未來(lái)醫(yī)療、養(yǎng)老等需求，但實(shí)際上不一定成立。
數(shù)字顯示，中國(guó)的儲(chǔ)蓄率已經(jīng)從1998年前后的37.5%升至2007年的49.9%，其中企業(yè)可支配收入占國(guó)民可支配收入的比例從1997年的13%升至2007年的22.5%，而同期政府可支配收入的占比僅上升2個(gè)百分點(diǎn)。
“中國(guó)政府降低儲(chǔ)蓄率的意圖是明確的，2005年以來(lái)中國(guó)將擴(kuò)大內(nèi)需、刺激消費(fèi)作為基本國(guó)策，其綜合效果必然是降低儲(chǔ)蓄率?！钡苄〈ū硎荆瑢?duì)影響儲(chǔ)蓄率的因素及其彈性、具體調(diào)整措施等仍需深入研究。
對(duì)于解決儲(chǔ)蓄失衡問(wèn)題，周小川則表示需要“綜合藥方”。他指出，盡管高消費(fèi)-低儲(chǔ)蓄的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式難以持續(xù)，但當(dāng)下并非美國(guó)提升儲(chǔ)蓄率的最佳時(shí)機(jī)，還需同時(shí)平衡刺激消費(fèi)和恢復(fù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。東亞國(guó)家降低儲(chǔ)蓄率也需從增長(zhǎng)模式、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、價(jià)格體系等多方入手。而匯率形成機(jī)制改革也是其中一部分。
周小川認(rèn)為，各國(guó)和國(guó)際組織應(yīng)加大合作力度，加強(qiáng)對(duì)國(guó)際投機(jī)資本的監(jiān)管；合理引導(dǎo)儲(chǔ)蓄盈余更多地流向發(fā)展中國(guó)家和新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體，提高全球資金配置效率。
他還指出，應(yīng)繼續(xù)推進(jìn)國(guó)際貨幣體系改革。當(dāng)前，國(guó)際貿(mào)易和金融交易計(jì)價(jià)結(jié)算大部分都集中于美元，美元是最重要的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣?！半m然美國(guó)為克服金融危機(jī)短期內(nèi)仍需資金繼續(xù)流入，但長(zhǎng)期看，美國(guó)要調(diào)整經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式，并不希望資金都流向本國(guó)。同時(shí)，全球外匯資產(chǎn)過(guò)度集中于單一貨幣，容易出現(xiàn)事與愿違的異?，F(xiàn)象?！?BR> “國(guó)際社會(huì)還應(yīng)推進(jìn)國(guó)際貨幣體系改革，加強(qiáng)對(duì)主要儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)經(jīng)濟(jì)金融政策監(jiān)督，提升特別提款權(quán)的地位和作用，長(zhǎng)期內(nèi)穩(wěn)步推動(dòng)國(guó)際貨幣體系向多元化發(fā)展?！敝苄〈ū硎?。
來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)