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10月15日，央行繼9月16日后再次下調(diào)存款準備金率，幅度為0.5％。至此，該指標已從近年來的最高點17.5％降至目前的16％。業(yè)界專家預測，央行此次下調(diào)存款準備金率，銀行體系的流動性將增加2000億元。
與9月16日差異性調(diào)降存款準備金率相比，10月15日的調(diào)降的政策信號更加明晰。英大證券研究所所長李大霄認為，此次存款準備金率的調(diào)整是大小銀行同時調(diào)整，因此此次政策調(diào)整影響面應該比上一次要廣，惠及銀行更多。
其實，這次貨幣政策的調(diào)整并不突然。在10月4日上午，央行新聞發(fā)言人就美國國會通過《2008年緊急經(jīng)濟穩(wěn)定法案》等相關(guān)問題回答記者提問時就曾表示，央行將進一步提高金融宏觀調(diào)控的預見性、針對性和靈活性，維護金融市場穩(wěn)定，保持經(jīng)濟又好又快發(fā)展。
隨即，央行即于10月15日起下調(diào)人民幣存款準備金率0.5個百分點；自10月9日起下調(diào)一年期人民幣存貸款基準利率各0.27個百分點，其他期限檔次也相應調(diào)整。這是自1999年底起，央行近9年來首次下調(diào)所有存款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金率；自2002年2月起，央行6年來首次下調(diào)人民幣存貸款基準利率。
值得注意的是，在央行公布上述政策的同時，國務院也決定10月9日起對儲蓄存款利息所得暫免征收個人所得稅。
從政策出臺的背景和時點來看，上述政策組合救市的意圖明顯，將對股市企穩(wěn)發(fā)揮積極作用，并將有助于防止宏觀經(jīng)濟過快下滑。中國發(fā)展研究基金會副秘書長湯敏認為，此次調(diào)整是決策層對中國經(jīng)濟有可能受到的負面影響的防備和提前應對，是一項前瞻性、預防性的政策。
財政部財科所副所長劉尚希指出，雙降是針對經(jīng)濟層面采取的措施，但能看出管理層積極干預股市的態(tài)度。從調(diào)整幅度看，“兩率”雖是小幅度下調(diào)，但能提高銀行貸款能力，并提振市場信心。
中信證券首席策略分析師程偉慶在兩率調(diào)降之后表示，前期銀行股下跌幅度已經(jīng)很大，降低存款準備金率對銀行股屬利好，如果銀行股股價能夠穩(wěn)定，無疑將對大盤起到穩(wěn)定的作用。
但市場也存在不同聲音。這部分人士認為，雖然從短線來看，存款準備金率下調(diào)增加了銀行系統(tǒng)的流動性，但股市低迷根本問題不是大家手上沒錢，主要還是整個經(jīng)濟的內(nèi)在調(diào)整要求。因此，政策調(diào)整總體來看對股市的影響有限。銀根放松能否起到實際作用還取決于企業(yè)擴張意愿以及銀行放貸的積極性。
此外，專家認為，在貨幣政策保持靈活性的同時，要想保持經(jīng)濟的較快增長，還需要出臺其他更多政策。比如，把增值稅全面轉(zhuǎn)型、個稅起征點提升、紅利稅減免等一系列稅收措施累積，或?qū)?000億到3000億元以上的資金規(guī)模。這些資金再透過投資的乘數(shù)放大效應，最終能帶來的需求拉動才更加直接，更有助于經(jīng)濟早日走出下滑趨勢。只有貨幣政策與財政政策雙管齊下，才能取得更加積極有效的市場效果。
來源：證券日報