今年以來(lái)的中國(guó)科技資產(chǎn)迎來(lái)了價(jià)值重估，創(chuàng)新藥作為科技產(chǎn)業(yè)的重要一環(huán)，今年的表現(xiàn)同樣不俗。雖然過(guò)程中不免顛簸震蕩，但整體而言，板塊的基本面、政策面和流動(dòng)性都迎來(lái)了進(jìn)一步改善。今天就來(lái)跟大家聊一下。
8月20日，總理在北京調(diào)研生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展時(shí)強(qiáng)調(diào)，要著力推動(dòng)生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)提質(zhì)升級(jí)，研發(fā)生產(chǎn)更多優(yōu)質(zhì)高效的好藥新藥。這再度表明“創(chuàng)新”這一產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的確定性。
政策方面還有更多利好因素，8月28日，國(guó)家醫(yī)保局正式公布通過(guò)2025年醫(yī)保及商保創(chuàng)新藥目錄調(diào)整初步形式審查藥品名單，兩份目錄均以新藥為主，“百萬(wàn)抗癌藥”CAR-T產(chǎn)品名列其中。此外，醫(yī)保局明確提出“反內(nèi)卷”，集采不再“唯最低價(jià)”，醫(yī)保政策傾斜有望助力創(chuàng)新藥快速放量，商業(yè)保險(xiǎn)的發(fā)展也帶來(lái)了新的增量。
業(yè)績(jī)方面，醫(yī)藥板塊的收入呈現(xiàn)逐季改善的趨勢(shì)，創(chuàng)新藥的新產(chǎn)品銷(xiāo)售放量均較為樂(lè)觀(guān)。以BioPharma 和Biotech 為代表的創(chuàng)新藥，以及CXO等創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈，二季度的收入增速尤為可觀(guān)。
海外授權(quán)方面，經(jīng)過(guò)近十年積累，中國(guó)創(chuàng)新藥管線(xiàn)數(shù)量已躍居世界首位，逐漸成為全球新藥開(kāi)發(fā)的中心。另一方面，當(dāng)前海外醫(yī)藥巨頭面臨“專(zhuān)利懸崖”，迫切希望布局重磅藥物，以實(shí)現(xiàn)管線(xiàn)補(bǔ)充，推動(dòng)下一輪的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。且他們具備高額現(xiàn)金儲(chǔ)備，BD合作意愿強(qiáng)烈。
內(nèi)外共振之下，跨國(guó)藥企面臨專(zhuān)利懸崖壓力需要收購(gòu)新藥資產(chǎn)，而中國(guó)有大量的新藥供給。四季度會(huì)是傳統(tǒng)BD旺季，預(yù)期能達(dá)成更多的交易，創(chuàng)新藥出海迎來(lái)了大風(fēng)口，中長(zhǎng)期趨勢(shì)明確。
總之，我國(guó)創(chuàng)新藥行業(yè)從“跟跑者”到“領(lǐng)跑者”，預(yù)計(jì)今年產(chǎn)業(yè)爆發(fā)將繼續(xù)帶來(lái)較好的投資機(jī)會(huì)，短期震蕩不改中長(zhǎng)期向好的趨勢(shì)。作為聚焦港股創(chuàng)新藥龍頭的指數(shù)基金，萬(wàn)家中證港股通創(chuàng)新藥ETF值得大家關(guān)注。
風(fēng)險(xiǎn)提示：證券市場(chǎng)價(jià)格因受到宏觀(guān)和微觀(guān)經(jīng)濟(jì)因素、國(guó)家政策、市場(chǎng)變動(dòng)、行業(yè)和個(gè)股業(yè)績(jī)變化、投資者風(fēng)險(xiǎn)收益偏好和交易制度等各種因素的影響而引起波動(dòng)，將對(duì)基金的收益水平產(chǎn)生潛在波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。投資人購(gòu)買(mǎi)基金時(shí)候應(yīng)詳細(xì)閱讀該基金的基金合同、招募說(shuō)明書(shū)、產(chǎn)品資料概要等法律文件，了解基金基本情況，及時(shí)關(guān)注本公司官網(wǎng)發(fā)布的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)及適當(dāng)性匹配意見(jiàn)。由于各銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)采取的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)方法不同，導(dǎo)致適當(dāng)性匹配意見(jiàn)可能不一致，提請(qǐng)投資者在購(gòu)買(mǎi)基金時(shí)要根據(jù)各銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)的規(guī)則進(jìn)行匹配檢驗(yàn)?；鸱晌募嘘P(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因參考因素不同而存在表述差異，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)行為不改變基金的實(shí)質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)收益特征，投資者應(yīng)結(jié)合自身投資目的、期限、風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)承受能力審慎決策并承擔(dān)相應(yīng)投資風(fēng)險(xiǎn)。基金的過(guò)往業(yè)績(jī)不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)和其投資人員取得的過(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，也不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。