近日，創(chuàng)新藥強(qiáng)勢(shì)歸來(lái)。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2025年8月31日，港股通創(chuàng)新藥指數(shù)近一年漲超130%。
消息面上，8月28日，國(guó)家醫(yī)保局正式公布通過(guò)2025年醫(yī)保及商保創(chuàng)新藥目錄調(diào)整初步形式審查藥品名單。兩份目錄均以新藥為主，“百萬(wàn)抗癌藥”CAR-T產(chǎn)品、多個(gè)“全球首個(gè)且唯一”的產(chǎn)品出現(xiàn)在目錄當(dāng)中。
再加上，美聯(lián)儲(chǔ)9月份降息的可能性較大，有望打開(kāi)全球流動(dòng)性寬松的空間。創(chuàng)新藥研發(fā)作為典型的資金密集型領(lǐng)域，或?qū)⒂瓉?lái)重要催化。
創(chuàng)新藥或是下半年的核心投資主線之一
創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)經(jīng)過(guò)近十年積累，成果開(kāi)始顯現(xiàn)并獲得國(guó)際市場(chǎng)認(rèn)可。國(guó)內(nèi)的醫(yī)保政策支持與海外價(jià)值認(rèn)可的兩大邏輯，使之具備了較好成長(zhǎng)性和產(chǎn)業(yè)邏輯，有望支撐起創(chuàng)新藥行情的持續(xù)，因此下半年或仍是核心投資主線之一。
就目前來(lái)看，國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥BD高速增長(zhǎng)，熱點(diǎn)品類(lèi)有望擴(kuò)散。據(jù)華泰證券數(shù)據(jù)，截至8月27日，年初至今國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥已達(dá)成對(duì)外授權(quán)83項(xiàng)，涉及總金額845.31億美元、首付款43.21億美元。方向上，除引領(lǐng)熱潮的腫瘤雙抗外，自免、腫瘤 ADC、代謝等國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥出海有望百花齊放。
中國(guó)創(chuàng)新藥BD出海交易數(shù)量和金額趨勢(shì)
總的來(lái)看，我國(guó)創(chuàng)新藥已從過(guò)去的“跟隨式創(chuàng)新”邁向了“全球領(lǐng)跑”，正悄然改寫(xiě)全球醫(yī)藥格局。未來(lái)在政策、產(chǎn)業(yè)和業(yè)績(jī)?nèi)蛩毓舱裣?，?chuàng)新藥有望進(jìn)入價(jià)值重估的新發(fā)展周期，值得大家重點(diǎn)關(guān)注。
不過(guò)當(dāng)下創(chuàng)新藥企的數(shù)量眾多，產(chǎn)品更是分布在各個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，需要投資者一個(gè)個(gè)“翻石頭”，非專(zhuān)業(yè)人士很難看清楚門(mén)道。因此對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)，通過(guò)一只創(chuàng)新藥指數(shù)產(chǎn)品來(lái)“一鍵布局”或是現(xiàn)實(shí)的做法。因?yàn)閯?chuàng)新藥指數(shù)通常會(huì)囊括很多龍頭創(chuàng)新藥企，他們的研發(fā)能力、出海能力都是拔尖的，有望更精準(zhǔn)地把握這一波創(chuàng)新藥的風(fēng)口。作為聚焦港股創(chuàng)新藥龍頭的指數(shù)基金，萬(wàn)家中證港股通創(chuàng)新藥ETF發(fā)起式聯(lián)接值得投資者關(guān)注。
向后看，基金經(jīng)理?xiàng)罾ふJ(rèn)為，當(dāng)前中國(guó)市場(chǎng)整體處于修復(fù)且具有結(jié)構(gòu)亮點(diǎn)的宏觀與市場(chǎng)環(huán)境下，港股在提供高分紅的穩(wěn)定回報(bào)、作為結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)主線的新消費(fèi)、AI科技與創(chuàng)新藥方面都具有明顯優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)啟降息周期的預(yù)期有望吸引外資回流，疊加南向資金持續(xù)流入，港股市場(chǎng)流動(dòng)性有望持續(xù)改善。再加上《支持創(chuàng)新藥高質(zhì)量發(fā)展的若干措施》的出臺(tái)，將進(jìn)一步釋放創(chuàng)新藥行業(yè)成長(zhǎng)潛力，為板塊帶來(lái)持續(xù)上漲動(dòng)力。
風(fēng)險(xiǎn)提示：本材料由萬(wàn)家基金提供。證券市場(chǎng)價(jià)格因受到宏觀和微觀經(jīng)濟(jì)因素、國(guó)家政策、市場(chǎng)變動(dòng)、行業(yè)和個(gè)股業(yè)績(jī)變化、投資者風(fēng)險(xiǎn)收益偏好和交易制度等各種因素的影響而引起波動(dòng)，將對(duì)基金的收益水平產(chǎn)生潛在波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。投資人購(gòu)買(mǎi)基金時(shí)候應(yīng)詳細(xì)閱讀該基金的基金合同和招募說(shuō)明書(shū)等法律文件，了解基金基本情況，及時(shí)關(guān)注本公司官網(wǎng)發(fā)布的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)及適當(dāng)性匹配意見(jiàn)。由于各銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)采取的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)方法不同，導(dǎo)致適當(dāng)性匹配意見(jiàn)可能不一致，提請(qǐng)投資者在購(gòu)買(mǎi)基金時(shí)要根據(jù)各銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)的規(guī)則進(jìn)行匹配檢驗(yàn)。基金法律文件中關(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因參考因素不同而存在表述差異，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)行為不改變基金的實(shí)質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)收益特征，投資者應(yīng)結(jié)合自身投資目的、期限、風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)承受能力審慎決策并承擔(dān)相應(yīng)投資風(fēng)險(xiǎn)?；鸸芾砣顺兄Z以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡職的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。基金的過(guò)往業(yè)績(jī)不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)和其投資人員取得的過(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，也不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。