93 閱兵即將到來，多種先進(jìn)的新型裝備將首次亮相，激發(fā)了人民的愛國(guó)熱情，也引起了資本市場(chǎng)的投資熱情。其中，聚焦航空航天細(xì)分領(lǐng)域的國(guó)證航天指數(shù)，更是出現(xiàn)了較為強(qiáng)勁的表現(xiàn)，wind數(shù)據(jù)顯示，上周五（8月22日）該指數(shù)創(chuàng)下了年內(nèi)新高，受到投資者關(guān)注。
航天航空板塊迎來多重催化
現(xiàn)代戰(zhàn)爭(zhēng)中，制空權(quán)至關(guān)重要。這次閱兵，空中梯隊(duì)是非常受關(guān)注的一個(gè)方向。在8月20日的新聞發(fā)布會(huì)上，閱兵領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室副主任、中央軍委聯(lián)合參謀部作戰(zhàn)局少將副局長(zhǎng)吳澤棵介紹，這次閱兵，空中梯隊(duì)基本涵蓋了我軍現(xiàn)役主戰(zhàn)機(jī)型，很多是大家關(guān)注的明星裝備，還有一些是首次公開亮相，充分展示我軍空中作戰(zhàn)力量的跨越式發(fā)展。
在此消息催化下，近日航天航空板塊走勢(shì)較強(qiáng)。實(shí)際上，步入 2025 年，軍工行業(yè)基本面邊際變化顯著，各類催化事件密集涌現(xiàn)，中長(zhǎng)期也是看點(diǎn)多多。
華福證券指出，2025-2027 年在十四五任務(wù)沖刺＋建軍百年目標(biāo)+軍貿(mào)快速發(fā)展等多重催化下，內(nèi)需外需均增長(zhǎng)幅度巨大，主題型機(jī)會(huì)將層出不窮。后續(xù)軍工的業(yè)績(jī)端有望持續(xù)好轉(zhuǎn)，當(dāng)下時(shí)點(diǎn)軍工板塊仍舊具備配置性價(jià)比。
首先，今年是“十四五”規(guī)劃最后一年，軍工訂單有望加速釋放；疊加“十五五”規(guī)劃初期新裝備帶來新一輪備貨周期，伴隨進(jìn)一步補(bǔ)齊技術(shù)領(lǐng)域短板，2025-2027年，航天航空行業(yè)的需求有望進(jìn)入增長(zhǎng)周期。
（資料來源：SIPRI、山西證券研究所）
其次，當(dāng)前國(guó)際形勢(shì)復(fù)雜，全球軍費(fèi)開支出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。中國(guó)裝備在實(shí)戰(zhàn)中一鳴驚人，證明了技術(shù)性能已對(duì)標(biāo)國(guó)際先進(jìn)水平，且具有性價(jià)比優(yōu)勢(shì)，對(duì)希望提升國(guó)防能力的國(guó)家極具吸引力，對(duì)外軍貿(mào)有望成為行業(yè)高增長(zhǎng)的加速度來源。
此外，2025年《政府工作報(bào)告》提出，推動(dòng)商業(yè)航天、低空經(jīng)濟(jì)等新興產(chǎn)業(yè)安全健康發(fā)展。當(dāng)前，大飛機(jī)的國(guó)產(chǎn)化正在加速，多家國(guó)內(nèi)外航司宣布采購(gòu)國(guó)產(chǎn)大飛機(jī)；無人機(jī)的市場(chǎng)需求急劇擴(kuò)大。這些新質(zhì)生產(chǎn)力方向，也為航天航空板塊注入了新動(dòng)能。
總的來看，當(dāng)前是軍工內(nèi)外需共振的窗口期，板塊有望逐步進(jìn)入景氣周期。對(duì)此信達(dá)證券總結(jié)為，2025年將是景氣反轉(zhuǎn)+價(jià)值重估+事件催化之下的軍工投資大年。
航空航天是“高價(jià)值量”細(xì)分領(lǐng)域
（數(shù)據(jù)來源：WIND，截至2025年8月18日）
航空航天是軍工行業(yè)中“高價(jià)值量”的一個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，國(guó)證航天指數(shù)聚焦軍工領(lǐng)域中的空天力量，據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至8月18日，該指數(shù)在申萬一級(jí)行業(yè)中，國(guó)防軍工行業(yè)占比高達(dá)97.86%-98.2%，是全市場(chǎng)軍工含量最高的指數(shù)之一；細(xì)分到申萬三級(jí)行業(yè)來看，航空裝備權(quán)重占比60.6%，軍工電子占比17.7%，地面兵裝占比10.7%，深度覆蓋了航空航天產(chǎn)業(yè)鏈核心環(huán)節(jié)，既有大國(guó)重器的邏輯，又有地緣沖突的現(xiàn)實(shí)催化，是投資者捕捉軍工行情的一個(gè)便捷工具。
值得一提的是，國(guó)證航天指數(shù)還覆蓋了大飛機(jī)、低空經(jīng)濟(jì)、商業(yè)航天等新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域，這些也是頗受關(guān)注的主題投資方向。
航天航空ETF（159208）緊密跟蹤國(guó)證航天指數(shù)，為資金高效配置提供便利，是投資者把握軍工中長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)的便捷工具。同時(shí)，投資者也可以借道該指數(shù)，捕捉相關(guān)熱點(diǎn)板塊的機(jī)會(huì)。
寫在最后：
航空航天作為軍工高精尖技術(shù)的核心代表，在多重因素催化下，未來幾年將迎來增長(zhǎng)大周期，隨著基本面不斷改善，有望迎來業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)和估值提升的“戴維斯雙擊”。航天航空ETF（159208）緊密跟蹤國(guó)證航天指數(shù)，是把握軍工投資機(jī)會(huì)的一個(gè)較為高效的工具，值得投資者多加關(guān)注。
風(fēng)險(xiǎn)提示：證券市場(chǎng)價(jià)格因受到宏觀和微觀經(jīng)濟(jì)因素、國(guó)家政策、市場(chǎng)變動(dòng)、行業(yè)和個(gè)股業(yè)績(jī)變化、投資者風(fēng)險(xiǎn)收益偏好和交易制度等各種因素的影響而引起波動(dòng)，將對(duì)基金的收益水平產(chǎn)生潛在波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。投資人購(gòu)買基金時(shí)候應(yīng)詳細(xì)閱讀該基金的基金合同、招募說明書、產(chǎn)品資料概要等法律文件，了解基金基本情況，及時(shí)關(guān)注本公司官網(wǎng)發(fā)布的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)及適當(dāng)性匹配意見。由于各銷售機(jī)構(gòu)采取的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)方法不同，導(dǎo)致適當(dāng)性匹配意見可能不一致，提請(qǐng)投資者在購(gòu)買基金時(shí)要根據(jù)各銷售機(jī)構(gòu)的規(guī)則進(jìn)行匹配檢驗(yàn)?；鸱晌募嘘P(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因參考因素不同而存在表述差異，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)行為不改變基金的實(shí)質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)收益特征，投資者應(yīng)結(jié)合自身投資目的、期限、風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)承受能力審慎決策并承擔(dān)相應(yīng)投資風(fēng)險(xiǎn)。基金的過往業(yè)績(jī)不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)和其投資人員取得的過往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，也不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。