近段時間，港股市場持續(xù)表現(xiàn)較好，據(jù)證券時報報道，今年以來截至8月15日，南向資金累計凈流入9389.21億港元，已遠(yuǎn)超去年全年8078.69億港元。在新消費、創(chuàng)新藥、科技等產(chǎn)業(yè)持續(xù)向好，海外降息預(yù)期增強(qiáng)的背景下，港股的后市表現(xiàn)仍值得期待。
進(jìn)入下半年，哪些港股細(xì)分賽道更值得投資者布局呢？互聯(lián)網(wǎng)科技板塊可能是一個重要方向。
7 月31 日，國常會審議通過《關(guān)于深入實施“人工智能+”行動的意見》，要求深入實施“人工智能+”行動，大力推進(jìn)人工智能規(guī)?；虡I(yè)化應(yīng)用。2025 年下半年我國AI 產(chǎn)業(yè)將迎來技術(shù)、政策和商業(yè)化三重共振，港股互聯(lián)網(wǎng)巨頭或?qū)⒓哟?span>AI基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的資本投入，并隨著本輪AI產(chǎn)業(yè)周期，展現(xiàn)出更強(qiáng)的向上動能和盈利能力。因此國泰海通在近期研報中認(rèn)為，“科技是港股下半年勝負(fù)手”。
上半年，港股互聯(lián)網(wǎng)科技板塊一度承壓。究其原因，一方面是受到美元走強(qiáng)觸發(fā)資本回流的影響，制約權(quán)重股估值。同時，互聯(lián)網(wǎng)平臺的外賣補貼戰(zhàn)，也影響了企業(yè)的利潤。但隨著AI 商業(yè)化提速，疊加海外降息預(yù)期，互聯(lián)網(wǎng)科技產(chǎn)業(yè)的成長屬性再度吸引了資金的關(guān)注。
值得一提的是，根據(jù)中泰證券的觀察，從板塊上來看，南向資金風(fēng)險偏好有明顯轉(zhuǎn)變，前期備受青睞的非銀金融、醫(yī)藥生物板塊的凈流入量大幅下降，平臺經(jīng)濟(jì)巨頭以及軟件服務(wù)等科技相關(guān)板塊的凈流入量明顯增加睞，并且有部分資金沽出指數(shù) ETF 并流入科技板塊。招商證券也認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)平臺公司競爭加劇對盈利的負(fù)面影響已被市場定價，8 月中旬港股頭部科技公司業(yè)績披露，或是開啟新一輪科技行情的重要推手。
在港股科技浪潮中，恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)指數(shù)值得投資者關(guān)注。該指數(shù)成分股聚焦于AI產(chǎn)業(yè)鏈，涉及上游芯片、算力、AI大模型、下游應(yīng)用等熱門領(lǐng)域，“AI含量”突出，有望長期受益于AI產(chǎn)業(yè)的高景氣度，是投資AI板塊的一個不錯渠道。
萬家恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)ETF基金經(jīng)理楊坤在該基金2025年二季報中指出，在本輪科技新敘事背景下，港股依托科技龍頭企業(yè)的稀缺性，有望率先受益于 AI 產(chǎn)業(yè)變革，業(yè)績有望加速釋放，帶動板塊估值持續(xù)上行。
據(jù)wind數(shù)據(jù)，截至8月15日，恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)指數(shù)的估值為19.87倍，位于50.31%的歷史分位點，安全邊際較好。隨著下半年南向資金的持續(xù)流入和AI產(chǎn)業(yè)的持續(xù)演繹，港股科技板塊向上空間或?qū)⒋蜷_。萬家恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)ETF聚焦AI產(chǎn)業(yè)鏈，或有望在本輪景氣周期迎來較好的表現(xiàn)，值得投資者多加關(guān)注。
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