今年以來(lái)，在中國(guó)資產(chǎn)重估的過(guò)程中，港股市場(chǎng)的走勢(shì)不俗，創(chuàng)新藥、新消費(fèi)、AI、紅利等方向的表現(xiàn)此起彼伏。與此同時(shí)，南向資金也大舉流入港股。據(jù)華福證券統(tǒng)計(jì)，截至7月底，今年來(lái)南向資金累計(jì)流入港股市場(chǎng)規(guī)模已達(dá)8083億元，遠(yuǎn)超前幾年同期水平。
那么進(jìn)入下半年，哪些細(xì)分方向更值得投資者布局呢？港股互聯(lián)網(wǎng)科技板塊可能是一個(gè)重要方向。
7 月31 日，國(guó)常會(huì)審議通過(guò)《關(guān)于深入實(shí)施“人工智能+”行動(dòng)的意見》，要求深入實(shí)施“人工智能+”行動(dòng)，大力推進(jìn)人工智能規(guī)?；虡I(yè)化應(yīng)用。2025 年下半年我國(guó)AI 產(chǎn)業(yè)將迎來(lái)技術(shù)、政策和商業(yè)化三重共振，AI 應(yīng)用有望加速滲透。
整體來(lái)說(shuō)，面對(duì)AI帶來(lái)的新一輪科技創(chuàng)新周期，海外和國(guó)內(nèi)的科技巨頭紛紛加大開支，搶購(gòu)算力資源加碼AI賽道，下游的AI眼鏡、機(jī)器人等應(yīng)用持續(xù)落地，均有利于AI投資主線的回歸。
國(guó)泰海通近期發(fā)布研報(bào)稱，預(yù)計(jì)下半年港股互聯(lián)網(wǎng)巨頭或?qū)⒓哟?span>AI基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的資本投入，大模型迭代與AI應(yīng)用落地進(jìn)度有望提速。當(dāng)前港股互聯(lián)網(wǎng)估值并不算高，隨著本輪AI浪潮的產(chǎn)業(yè)周期向上趨勢(shì)進(jìn)一步確認(rèn)，有望推動(dòng)相關(guān)的港股科技龍頭重新跑贏市場(chǎng)。因此該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，“科技是港股下半年勝負(fù)手”。
在港股科技浪潮中，恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)指數(shù)值得投資者關(guān)注。該指數(shù)成分股聚焦于AI產(chǎn)業(yè)鏈，涉及上游芯片、算力、AI大模型、下游應(yīng)用等熱門領(lǐng)域，“AI含量”突出，有望長(zhǎng)期受益于AI產(chǎn)業(yè)的高景氣度，是投資AI板塊的一個(gè)不錯(cuò)渠道。
值得一提的是，進(jìn)入8月中下旬，科技龍頭將迎來(lái)財(cái)報(bào)披露季，或成為行情的一個(gè)催化劑。例如招商證券認(rèn)為，8月中旬港股頭部科技公司業(yè)績(jī)披露，其財(cái)務(wù)及科創(chuàng)核心指標(biāo)可能成為驗(yàn)證AI景氣、開啟新一輪科技行情的重要推手。
萬(wàn)家恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)ETF基金經(jīng)理?xiàng)罾ぴ谠摶?span>2025年二季報(bào)中指出，在本輪科技新敘事背景下，港股依托科技龍頭企業(yè)的稀缺性，有望率先受益于 AI 產(chǎn)業(yè)變革，業(yè)績(jī)有望加速釋放，帶動(dòng)板塊估值持續(xù)上行。
據(jù)wind數(shù)據(jù)，截至8月11日，恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)指數(shù)的估值為19.61倍，位于44.47%的歷史分位點(diǎn)，安全邊際較好。隨著下半年南向資金的持續(xù)流入和AI產(chǎn)業(yè)的持續(xù)演繹，港股科技板塊向上空間或?qū)⒋蜷_。萬(wàn)家恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)ETF聚焦AI產(chǎn)業(yè)鏈，或有望在本輪景氣周期迎來(lái)較好的表現(xiàn)，值得投資者多加關(guān)注。
風(fēng)險(xiǎn)提示：證券市場(chǎng)價(jià)格因受到宏觀和微觀經(jīng)濟(jì)因素、國(guó)家政策、市場(chǎng)變動(dòng)、行業(yè)和個(gè)股業(yè)績(jī)變化、投資者風(fēng)險(xiǎn)收益偏好和交易制度等各種因素的影響而引起波動(dòng)，將對(duì)基金的收益水平產(chǎn)生潛在波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。投資人購(gòu)買基金時(shí)候應(yīng)詳細(xì)閱讀該基金的基金合同、招募說(shuō)明書、產(chǎn)品資料概要等法律文件，了解基金基本情況，及時(shí)關(guān)注本公司官網(wǎng)發(fā)布的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)及適當(dāng)性匹配意見。由于各銷售機(jī)構(gòu)采取的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)方法不同，導(dǎo)致適當(dāng)性匹配意見可能不一致，提請(qǐng)投資者在購(gòu)買基金時(shí)要根據(jù)各銷售機(jī)構(gòu)的規(guī)則進(jìn)行匹配檢驗(yàn)。基金法律文件中關(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因參考因素不同而存在表述差異，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)行為不改變基金的實(shí)質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)收益特征，投資者應(yīng)結(jié)合自身投資目的、期限、風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)承受能力審慎決策并承擔(dān)相應(yīng)投資風(fēng)險(xiǎn)。基金的過(guò)往業(yè)績(jī)不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)和其投資人員取得的過(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，也不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。