港股通創(chuàng)新藥指數(shù)在經(jīng)歷了前期調(diào)整之后，又重回前高附近。隨著中報季的臨近，創(chuàng)新藥賽道仍會是投資主線之一嗎？
總的來看，當(dāng)前，創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)正處于政策面和基本面雙重驅(qū)動的時期，板塊迎來了一個新拐點。
7月1日，國家醫(yī)保局、國家衛(wèi)生健康委印發(fā)《支持創(chuàng)新藥高質(zhì)量發(fā)展的若干措施》，對創(chuàng)新藥研發(fā)、準(zhǔn)入、入院使用和多元支付進(jìn)行全鏈條支持，包括支持創(chuàng)新藥進(jìn)入基本醫(yī)保藥品目錄和商業(yè)健康保險創(chuàng)新藥品目錄；支持創(chuàng)新藥臨床應(yīng)用；提高創(chuàng)新藥多元支付能力等，有助于藥企快速實現(xiàn)商業(yè)變現(xiàn)。
另據(jù)中信證券統(tǒng)計，上半年我國批準(zhǔn)創(chuàng)新藥 43個，同比增長 59%，這一數(shù)據(jù)彰顯了行業(yè)的創(chuàng)新活力和監(jiān)管部門的支持態(tài)度。
接下來還有更多支持政策值得期待，包括2025年醫(yī)保談判、集采優(yōu)化等，有望驅(qū)動板塊繼續(xù)表現(xiàn)。
另一方面，本輪創(chuàng)新藥行情區(qū)別于過往的一個特點是，在新技術(shù)創(chuàng)新藥和潛力大單品驅(qū)動下，多家藥企的創(chuàng)新藥或者藥物研發(fā)平臺與海外龍頭進(jìn)行了授權(quán)合作，推動一波“1-100”的出海浪潮。據(jù)Insight 數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計，年前5個月國內(nèi)就已達(dá)成了 24 筆新藥出海交易，合作項目總金額超20億美元。這也將改善板塊上半年的整體業(yè)績，進(jìn)而推動了一輪估值修復(fù)行情。
隨著越來越多中國創(chuàng)新藥的價值獲得全球認(rèn)同，將有更多授權(quán)出海交易達(dá)成，未來2-3年一批項目有望在全球陸續(xù)上市，帶動創(chuàng)新藥企的全球化發(fā)展，龍頭公司有望隨著這一輪出海浪潮實現(xiàn)估值重塑。中信建投最新研報指出，中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)逐步具備全球競爭力，長期看醫(yī)藥行業(yè)有望走出全球性大公司。
對此平安證券報告認(rèn)為，中國創(chuàng)新藥企正在用類似Deepseek的路徑重塑全球醫(yī)藥創(chuàng)新格局，即用更低的成本、更高的效率，創(chuàng)造相同甚至更好的創(chuàng)新成果。這主要體現(xiàn)在海外MNC爭相搶購中國創(chuàng)新資產(chǎn)。在創(chuàng)新藥BD熱潮持續(xù)、商業(yè)化迎來突破、支持政策持續(xù)加碼三點驅(qū)動因素下，創(chuàng)新藥行業(yè)長期向好。
綜上而言，預(yù)計創(chuàng)新藥板塊的中報業(yè)績保持穩(wěn)健，景氣度可持續(xù)，創(chuàng)新藥賽道或?qū)⑹秦灤┪磥韼啄赆t(yī)藥投資的一條主線。
不過，當(dāng)下創(chuàng)新藥企的數(shù)量眾多，產(chǎn)品更是分布在各個細(xì)分領(lǐng)域，對于普通投資者無疑是一個不小的挑戰(zhàn)。創(chuàng)新藥ETF囊括了很多龍頭創(chuàng)新藥企，他們有望更好地把握這一波國際化的大風(fēng)口，投資者藉此“一鍵布局”或是較穩(wěn)妥的做法。作為聚焦港股創(chuàng)新藥龍頭的指數(shù)基金，萬家中證港股通創(chuàng)新藥ETF值得投資者關(guān)注。
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