上周由于部分成分板塊的回調(diào)，主要紅利指數(shù)也出現(xiàn)了一定程度的調(diào)整。看到一些小伙伴在問：擔(dān)心市場風(fēng)險(xiǎn)，手里的紅利指數(shù)基金要先出掉避險(xiǎn)嗎？
其實(shí)，紅利策略本就是一個(gè)偏防御屬性的投資策略，一時(shí)的漲跌并不會(huì)動(dòng)搖其長期價(jià)值。從海外經(jīng)驗(yàn)來看，紅利策略同樣是長期有效的投資策略，適合投資者長期持有。
針對本文開頭的問題，我認(rèn)為大家可以從2個(gè)角度來看待。
其一，指數(shù)基金天然具有“分散投資”的特征，中證紅利指數(shù)、中證港股通央企紅利指數(shù)這些A/H股市場的重要紅利指數(shù)，其成分股分散于多個(gè)高股息的行業(yè)，即使個(gè)別行業(yè)回調(diào)，也不會(huì)影響其整體的穩(wěn)健屬性。
其二，紅利指數(shù)的獨(dú)特之處在于，股息率=每股分紅÷股價(jià)，如果成分股的股價(jià)持續(xù)下跌，根據(jù)計(jì)算公式，股息率反而會(huì)越高，性價(jià)比上來了，自然會(huì)吸引資金（尤其是險(xiǎn)資等長期資金）入場“抄底”，從而使股價(jià)穩(wěn)住甚至回升。因此，紅利指數(shù)相當(dāng)于有了一個(gè)“安全墊”。
值得一提的是，我們平常聊得較多的中證紅利、中證港股通央企紅利等指數(shù)，重倉的行業(yè)大多是市場地位穩(wěn)固（如銀行、煤炭、公用事業(yè)等），業(yè)績和現(xiàn)金流相對穩(wěn)定。而且在監(jiān)管部門的要求下，央國企有動(dòng)力提升提高市場回報(bào)率，分紅力度或進(jìn)一步加強(qiáng)，繼續(xù)提升紅利板塊的“含金量”，給投資者帶來更多的分紅回報(bào)。以上這些特點(diǎn)，對于穩(wěn)健型資金是很有吸引力的。在國債收益率下行的階段，可能會(huì)有更多資金增配紅利板塊。
我們認(rèn)為，紅利指數(shù)因其確定性較高，具備不錯(cuò)的投資價(jià)值，值得長期持有。短期的調(diào)整其實(shí)給了投資者更好的上車機(jī)會(huì)。萬家中證紅利、萬家中證港股通央企紅利等產(chǎn)品密切跟蹤紅利賽道，感興趣的朋友可以關(guān)注一下。
風(fēng)險(xiǎn)提示：本材料由萬家基金提供。證券市場價(jià)格因受到宏觀和微觀經(jīng)濟(jì)因素、國家政策、市場變動(dòng)、行業(yè)和個(gè)股業(yè)績變化、投資者風(fēng)險(xiǎn)收益偏好和交易制度等各種因素的影響而引起波動(dòng)，將對基金的收益水平產(chǎn)生潛在波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。投資人購買基金時(shí)候應(yīng)詳細(xì)閱讀該基金的基金合同和招募說明書等法律文件，了解基金基本情況，及時(shí)關(guān)注本公司官網(wǎng)發(fā)布的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級及適當(dāng)性匹配意見。由于各銷售機(jī)構(gòu)采取的風(fēng)險(xiǎn)評級方法不同，導(dǎo)致適當(dāng)性匹配意見可能不一致，提請投資者在購買基金時(shí)要根據(jù)各銷售機(jī)構(gòu)的規(guī)則進(jìn)行匹配檢驗(yàn)?；鸱晌募嘘P(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級因參考因素不同而存在表述差異，風(fēng)險(xiǎn)評級行為不改變基金的實(shí)質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)收益特征，投資者應(yīng)結(jié)合自身投資目的、期限、風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)承受能力審慎決策并承擔(dān)相應(yīng)投資風(fēng)險(xiǎn)?；鸸芾砣顺兄Z以誠實(shí)信用、勤勉盡職的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。我國基金運(yùn)營時(shí)間短，不能反映股市發(fā)展所有階段。基金的過往業(yè)績不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績和其投資人員取得的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，也不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。