創(chuàng)新藥板塊已經(jīng)活躍了一段時間，近期依然是熱度不減，中國創(chuàng)新藥企與海外巨頭的合作更是一宗接著一宗。上周五，一家港股龍頭藥企宣布與阿斯利康達成交易，雙方將利用其AI研發(fā)平臺開展研究，總金額超50億美元。這也進一步印證了創(chuàng)新藥板塊“出?！钡男聰⑹逻壿嫞A(yù)示著我國創(chuàng)新藥已從過去的“跟隨式創(chuàng)新”邁向了“全球領(lǐng)跑”，有望價值重估。
有人覺得中國創(chuàng)新藥在世界舞臺上的表現(xiàn)很突然，其實，此前十多年醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)一直在大幅資本投入，埋頭追趕。本輪創(chuàng)新藥的行情，是醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)經(jīng)過近十年積累的成果步入兌現(xiàn)期，背后有優(yōu)質(zhì)臨床數(shù)據(jù)和優(yōu)秀產(chǎn)品的支撐。近期的ASCO國際大會和頻繁發(fā)生的 BD 出海，則是一大催化劑。
另一方面，醫(yī)藥板塊歷經(jīng)四年的回調(diào)之后，估值性價比較為可觀了，疊加政策面的暖風(fēng)頻吹，存量市場背景下，創(chuàng)新藥重新獲得資金青睞。目前看，機構(gòu)資金對創(chuàng)新藥板塊的配置還處于歷史較低水平，外資對港股創(chuàng)新藥的配置也有提升空間。
總的來看，“十年磨一劍”之后，創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)進入了收獲期，2025 年或是產(chǎn)業(yè)基本面的一個拐點，板塊的業(yè)績與估值也有望迎來修復(fù)。當(dāng)此之時，中國創(chuàng)新藥也開啟了出海從0到1的浪潮，龍頭藥企有望隨著這一輪浪潮實現(xiàn)估值重塑。
展望下半年走勢，短期漲幅較大之后可能會出現(xiàn)階段性回調(diào)。短期震蕩屬于正常走勢，中長期而言創(chuàng)新藥的成長行情仍值得期待，未來中國創(chuàng)新藥在全球的占比仍有提升空間，創(chuàng)新藥國際化的價值仍有待price in。
當(dāng)下創(chuàng)新藥企的數(shù)量眾多，產(chǎn)品更是分布在各個細分領(lǐng)域，需要投資者一個個“翻石頭”。創(chuàng)新藥ETF囊括了很多龍頭創(chuàng)新藥企，他們有望更好地把握這一波國際化的大風(fēng)口，普通投資者藉此“一鍵布局”或是較穩(wěn)妥的做法。作為聚焦港股創(chuàng)新藥龍頭的指數(shù)基金，萬家中證港股通創(chuàng)新藥ETF值得投資者關(guān)注。
風(fēng)險提示：證券市場價格因受到宏觀和微觀經(jīng)濟因素、國家政策、市場變動、行業(yè)和個股業(yè)績變化、投資者風(fēng)險收益偏好和交易制度等各種因素的影響而引起波動，將對基金的收益水平產(chǎn)生潛在波動的風(fēng)險。投資人購買基金時候應(yīng)詳細閱讀該基金的基金合同、招募說明書、產(chǎn)品資料概要等法律文件，了解基金基本情況，及時關(guān)注本公司官網(wǎng)發(fā)布的產(chǎn)品風(fēng)險等級及適當(dāng)性匹配意見。由于各銷售機構(gòu)采取的風(fēng)險評級方法不同，導(dǎo)致適當(dāng)性匹配意見可能不一致，提請投資者在購買基金時要根據(jù)各銷售機構(gòu)的規(guī)則進行匹配檢驗?；鸱晌募嘘P(guān)于基金風(fēng)險收益特征與產(chǎn)品風(fēng)險等級因參考因素不同而存在表述差異，風(fēng)險評級行為不改變基金的實質(zhì)性風(fēng)險收益特征，投資者應(yīng)結(jié)合自身投資目的、期限、風(fēng)險偏好、風(fēng)險承受能力審慎決策并承擔(dān)相應(yīng)投資風(fēng)險。基金的過往業(yè)績不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績和其投資人員取得的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，也不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。