上半年，AI板塊在DeepSeek等技術(shù)的催化下，表現(xiàn)較為強(qiáng)勁。此后由于短期漲幅較大和風(fēng)險(xiǎn)偏好降低的影響，板塊迎來(lái)了區(qū)間震蕩，當(dāng)前整體處于區(qū)間震蕩下沿。近期隨著積極信號(hào)的出現(xiàn)，AI板塊的關(guān)注度又有所提升。那么后續(xù)如何看待該板塊的投資機(jī)會(huì)呢？
首先，AI算力產(chǎn)業(yè)得到了政策的持續(xù)加碼。近日，工信部印發(fā)《算力互聯(lián)互通行動(dòng)計(jì)劃》提出，到2028年，基本實(shí)現(xiàn)全國(guó)公共算力標(biāo)準(zhǔn)化互聯(lián)，逐步形成具備智能感知、實(shí)時(shí)發(fā)現(xiàn)、隨需獲取的算力互聯(lián)網(wǎng)。政策引導(dǎo)下，算力互聯(lián)建設(shè)有望加速，并有望降低AI訓(xùn)練成本。回顧移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展史，流量成本降低推動(dòng)了移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)走進(jìn)千家萬(wàn)戶，算力建設(shè)也有望賦能AI產(chǎn)業(yè)的高增長(zhǎng)，創(chuàng)造“1-100”的投資機(jī)會(huì)。
此外，海外科技公司的業(yè)績(jī)高成長(zhǎng)，再次印證了 AI產(chǎn)業(yè)的高景氣度。根據(jù)算力龍頭英偉達(dá)最新發(fā)布的財(cái)報(bào)，2026財(cái)年一季度收為441億美元，同比增長(zhǎng)69%，再創(chuàng)紀(jì)錄。芯片龍頭博通二季度收入 150.04 億美元，同比增長(zhǎng) 20%，高于市場(chǎng)預(yù)期。另?yè)?jù)戴爾的最新一季財(cái)報(bào)，AI 服務(wù)器訂單達(dá)到 121 億美元，超過(guò)去年全年 AI 服務(wù)器的總銷售額。算力產(chǎn)業(yè)鏈上下游核心公司的業(yè)績(jī)高成長(zhǎng)，印證了 AI 算力依舊是較為確定的投資方向。
今年初，DeepSeek的橫空出世催化了一波AI行情，近期也有新進(jìn)展。5月28日，DeepSeek-R1 模型進(jìn)行了更新，在數(shù)學(xué)、編程與通用邏輯等多個(gè)基準(zhǔn)測(cè)評(píng)中表現(xiàn)優(yōu)異，超出市場(chǎng)預(yù)期。DeepSeek以低成本、高性能特點(diǎn)，促使中國(guó)AI重估。當(dāng)前科技自立自強(qiáng)是發(fā)展主線，AI Agent 依然具備爆發(fā)潛力。東吳證券預(yù)計(jì)，我國(guó) AI Agent 行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模將從 2024 年的 1473 億元增長(zhǎng)至 2028 年的3.3 萬(wàn)億元，規(guī)模化應(yīng)用逐步實(shí)現(xiàn)。
總的來(lái)看，面對(duì)AI帶來(lái)的新一輪科技創(chuàng)新周期，板塊當(dāng)前整體處于區(qū)間震蕩下沿，性價(jià)比顯現(xiàn)。經(jīng)濟(jì)向好+算力爆發(fā)+AI應(yīng)用落地的共振之下，板塊的中長(zhǎng)期行情依然值得期待。萬(wàn)家經(jīng)濟(jì)新動(dòng)能作為一只專注于科技板塊投資的基金，或有望在AI景氣周期中繼續(xù)帶來(lái)驚喜。
風(fēng)險(xiǎn)提示：證券市場(chǎng)因受宏觀經(jīng)濟(jì)等因素影響而引起波動(dòng)，將引起基金收益水平發(fā)生波動(dòng)的潛在風(fēng)險(xiǎn)。投資人購(gòu)買基金時(shí)候應(yīng)詳細(xì)閱讀該基金的基金合同、招募說(shuō)明書、風(fēng)險(xiǎn)揭示書等法律文件，了解基金基本情況。基金法律文件中關(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因參考因素不同而存在表述差異，投資者應(yīng)結(jié)合自身投資目的、期限、風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)承受能力審慎決策并承擔(dān)相應(yīng)投資風(fēng)險(xiǎn)。在代銷機(jī)構(gòu)認(rèn)購(gòu)時(shí)，應(yīng)以代銷機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)規(guī)則為準(zhǔn)。基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡職的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。我國(guó)基金運(yùn)營(yíng)時(shí)間短，不能反映股市發(fā)展所有階段。基金投資需謹(jǐn)慎。基金的過(guò)往業(yè)績(jī)不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)和其投資人員取得的過(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，也不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。