五一之后的市場情緒呈現(xiàn)向好趨勢，5月7日舉行的“一攬子金融政策支持穩(wěn)市場穩(wěn)預(yù)期”發(fā)布會更是傳遞出諸多暖意，進一步提振了市場的風(fēng)險偏好。在此背景下，經(jīng)過了前期調(diào)整的AI板塊重回市場視野，互聯(lián)網(wǎng)、操作系統(tǒng)、ChatGPT、算力等細(xì)分主題持續(xù)活躍，迎來了修復(fù)機會。恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)指數(shù)成分股聚焦AI產(chǎn)業(yè)鏈，“AI含量”突出，更是成為投資者關(guān)注的焦點。
AI熱度不減
關(guān)于恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)指數(shù)的后續(xù)投資機會，不妨先從AI產(chǎn)業(yè)的最新進展說起。
首先，AI作為新一輪科技競爭的核心抓手，得到了政策持續(xù)護航。4月底高層考察上海“模速空間”大模型創(chuàng)新生態(tài)社區(qū)時強調(diào)，上海要“加大探索力度，力爭在人工智能發(fā)展和治理各方面走在前列”。4月25日第二十次集體學(xué)習(xí)中指出突出應(yīng)用導(dǎo)向，推動人工智能健康有序發(fā)展。
國元證券表示，在國家政策推動下，人工智能產(chǎn)業(yè)長期成長空間廣闊。據(jù)華泰證券預(yù)測，2025年全球AI市場規(guī)模將突破5000億美元。
今年來，DeepSeek帶動了中國科技資產(chǎn)重估，并推動大模型行業(yè)向開源+降本的趨勢發(fā)展。近期，權(quán)威測評榜LiveBench公布，阿里巴巴開源的新一代通義千問模型Qwen3斬獲全球開源模型冠軍，對標(biāo)閉源頭部，性能提升成本下降。
在“AI+”方面，國內(nèi)巨頭紛紛發(fā)力，加速了AI應(yīng)用的商用化。例如，科大訊飛日前全新升級的訊飛星火X1模型，為企業(yè)提供了低門檻部署方案；海螺集團攜手華為推出了“AI+水泥建材大模型”；小米AI眼鏡全面對標(biāo)MetaRay-ban，能做到智能視覺、智能識物、自動識別餐廳等。
互聯(lián)網(wǎng)大廠加碼投資
（數(shù)據(jù)來源：《2025年中國人工智能計算力發(fā)展評估報告》、《中國算力發(fā)展報告》、《數(shù)據(jù)中心行業(yè)投資與價值洞察》、環(huán)京商辦產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟、智能超參數(shù)、長城證券產(chǎn)業(yè)金融研究院）
俗話說“兵馬未動糧草先行”。AI的熱度還能不能持續(xù)，資本投入力度是一個很好的觀察窗口。近期國內(nèi)三大互聯(lián)網(wǎng)廠商公布25年開支計劃：騰訊的開支將達到千億級別，阿里宣布三年3800億元投資，字節(jié)的預(yù)算則達到1500億元。此外，中國移動、中國電信等運營商也在持續(xù)加碼投資。
近日還有報道稱，多家科技巨頭搶購算力資源，加碼AI賽道已然是行業(yè)共識。隨著國內(nèi)大廠真金白銀的資本投入，將進一步拉動上下游“國貨”的增長，未來幾個季度會體現(xiàn)在業(yè)績上，未來景氣上行的確定性較高。
英偉達CEO黃仁勛5月6日的一番話，可以作為注腳。他表示，中國AI市場可能在未來兩到三年內(nèi)達到約500億美元，錯失這一市場將是“巨大的損失”。
國信證券的最新研報認(rèn)為，面對AI帶來的新一輪科技創(chuàng)新周期，我國積累的完整的產(chǎn)業(yè)配套體系、工程師紅利將長期構(gòu)成電子產(chǎn)業(yè)最突出的比較優(yōu)勢，看好“宏觀政策周期、產(chǎn)業(yè)庫存周期、AI創(chuàng)新周期”共振下的估值擴張行情。
萬家恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)ETF聚焦AI產(chǎn)業(yè)鏈
總的來看，中國AI產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)了對國際領(lǐng)先水平的追趕，算力投資高歌猛進，促使中國AI產(chǎn)業(yè)鏈重估，產(chǎn)業(yè)的長期邏輯得到強化。此前受外部因素影響，市場的風(fēng)險偏好一度降低，進入5月隨著各項利好政策加碼，資金有望流入AI等高景氣板塊，聚焦AI產(chǎn)業(yè)鏈的恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)指數(shù)未來或有較好表現(xiàn)。
總之，在政策護航、行業(yè)發(fā)展、資金流入的背景下，中國AI產(chǎn)業(yè)的長期投資價值繼續(xù)凸顯。由于AI產(chǎn)業(yè)遠(yuǎn)未到終局，普通投資者想要吃透受益方向的確有點兒難，通過指數(shù)基金“一鍵布局”AI產(chǎn)業(yè)鏈，無疑會更簡單有效一些。
恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)指數(shù)的成分股聚焦于AI產(chǎn)業(yè)鏈，涉及上游芯片、算力、AI大模型、下游應(yīng)用等熱門領(lǐng)域，“AI含量”突出，有望長期受益于AI產(chǎn)業(yè)的高景氣度，是投資AI板塊的一個不錯渠道。萬家恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)ETF緊密跟蹤該指數(shù)，或有望在本輪景氣周期中繼續(xù)帶來驚喜，值得投資者多加關(guān)注。
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