最近，萬(wàn)家宏觀擇時(shí)、萬(wàn)家精選、萬(wàn)家新利公布了2025年第1季度報(bào)告，不少用戶在關(guān)心：基金經(jīng)理黃海當(dāng)下重點(diǎn)關(guān)注的投資方向有何變化？
今天就在這里統(tǒng)一和大家劃劃重點(diǎn)?；鸾?jīng)理黃海在季報(bào)中寫(xiě)到：
2025年一季度A股市場(chǎng)整體偏強(qiáng)震蕩，特別是科技成長(zhǎng)板塊挾DeepSeek之威領(lǐng)漲市場(chǎng)，虹吸各路資金，小盤成長(zhǎng)完勝大盤價(jià)值。我們?cè)?span>2024年年報(bào)中提及“今年全球經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)性在急劇變大，特別是美國(guó)關(guān)稅政策帶來(lái)的不確定性將使風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)承受壓力，持倉(cāng)仍需在低負(fù)債、高股息的價(jià)值周期股”。從一季度的角度回顧，該策略并未奏效，反而拖累凈值。
展望二季度，由于4月初美國(guó)宣布對(duì)全球加征“對(duì)等”關(guān)稅，幅度大超預(yù)期，中國(guó)迅速宣布對(duì)等反制，全球資本避險(xiǎn)情緒驟然升溫，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的大幅調(diào)整如期而至。我們對(duì)二季度滬深300的市場(chǎng)表現(xiàn)并不悲觀，一是財(cái)政政策和貨幣政策還有擴(kuò)張空間；二是國(guó)內(nèi)地產(chǎn)在經(jīng)歷三年多的出清后處于止跌企穩(wěn)的階段。在當(dāng)下擴(kuò)內(nèi)需、穩(wěn)資產(chǎn)的政策背景下，我們判斷以央國(guó)企為代表的價(jià)值周期股將走出顯著的超額收益，同時(shí)在寬幅波動(dòng)的市場(chǎng)環(huán)境下，我們相信集中持倉(cāng)于上述的優(yōu)質(zhì)企業(yè)仍優(yōu)于分散投資?？傊?，我們將繼續(xù)挖掘A股中價(jià)值顯著低估的公司，以實(shí)現(xiàn)凈值的增長(zhǎng)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：本材料由萬(wàn)家基金提供。證券市場(chǎng)價(jià)格因受到宏觀和微觀經(jīng)濟(jì)因素、國(guó)家政策、市場(chǎng)變動(dòng)、行業(yè)和個(gè)股業(yè)績(jī)變化、投資者風(fēng)險(xiǎn)收益偏好和交易制度等各種因素的影響而引起波動(dòng)，將對(duì)基金的收益水平產(chǎn)生潛在波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。投資人購(gòu)買基金時(shí)候應(yīng)詳細(xì)閱讀該基金的基金合同和招募說(shuō)明書(shū)等法律文件，了解基金基本情況，及時(shí)關(guān)注本公司官網(wǎng)發(fā)布的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)及適當(dāng)性匹配意見(jiàn)。由于各銷售機(jī)構(gòu)采取的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)方法不同，導(dǎo)致適當(dāng)性匹配意見(jiàn)可能不一致，提請(qǐng)投資者在購(gòu)買基金時(shí)要根據(jù)各銷售機(jī)構(gòu)的規(guī)則進(jìn)行匹配檢驗(yàn)。基金法律文件中關(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因參考因素不同而存在表述差異，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)行為不改變基金的實(shí)質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)收益特征，投資者應(yīng)結(jié)合自身投資目的、期限、風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)承受能力審慎決策并承擔(dān)相應(yīng)投資風(fēng)險(xiǎn)。基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡職的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。基金的過(guò)往業(yè)績(jī)不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)和其投資人員取得的過(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，也不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。