今日盤中，科創(chuàng)板成長ETF（588070）延續(xù)強勢。事實上，自“黑色星期一”之后，科創(chuàng)成長指數(shù)已大幅反彈超7%。盤面上，半導(dǎo)體板塊漲幅明顯，創(chuàng)新藥、醫(yī)療器械板塊表現(xiàn)活躍。（數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2025.4.10）
科創(chuàng)板為啥表現(xiàn)亮眼？
科創(chuàng)板能夠在本輪行情中率先觸底反彈，與其自身的優(yōu)勢密不可分。
一句話總結(jié)：科創(chuàng)板面向世界科技前沿、面向經(jīng)濟主戰(zhàn)場、面向國家重大需求。優(yōu)先支持符合國家戰(zhàn)略，擁有關(guān)鍵核心技術(shù)，科技創(chuàng)新能力突出，主要依靠核心技術(shù)開展生產(chǎn)經(jīng)營，具有穩(wěn)定的商業(yè)模式，市場認(rèn)可度高，具有較強的成長性。
具體到投資中，科創(chuàng)成長和科創(chuàng)50，這“兩兄弟”有何不同？又該如何選擇呢？
1.編制方法不同
在編制方法上，上證科創(chuàng)板成長指數(shù)是從科創(chuàng)板上市公司中選取營業(yè)收入與凈利潤等業(yè)績指標(biāo)增長率較高的50只上市公司證券作為指數(shù)樣本，反映科創(chuàng)板具有高成長特征的上市公司證券的整體表現(xiàn)。
上證科創(chuàng)板50成份指數(shù)由上海證券交易所科創(chuàng)板中市值大、流動性好的50只證券組成，反映最具市場代表性的一批科創(chuàng)企業(yè)的整體表現(xiàn)。
簡單來說，科創(chuàng)成長指數(shù)更加看重“高成長”。
2.科創(chuàng)成長指數(shù)業(yè)績彈性更大，長期表現(xiàn)更優(yōu)
階段來看，科創(chuàng)成長指數(shù)具有高彈性、高成長的特征，在2020-2021年市場上行期間和2022年的強反彈行情中，表現(xiàn)顯著優(yōu)于滬深300等寬基指數(shù)。展望未來，在AI引領(lǐng)的新一輪產(chǎn)業(yè)革命背景下，有望迎來長期成長行情。
數(shù)據(jù)來源：Wind
長期來看，科創(chuàng)成長指數(shù)的整體表現(xiàn)優(yōu)于科創(chuàng)50。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2025年4月10日，科創(chuàng)成長指數(shù)自基期（2019.12.31）以來的漲幅為7.25%，同期科創(chuàng)50下跌0.88%。
數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2025.4.10
3.行業(yè)分布不同
從行業(yè)分布來看，科創(chuàng)成長指數(shù)前五大行業(yè)分別為集成電路（35.3%）、半導(dǎo)體設(shè)備（10.08%）、生物醫(yī)藥Ⅲ（9.4%）、化學(xué)制劑（9.2%）、專用計算機設(shè)備（3.6%），具體行業(yè)權(quán)重如下圖所示：
數(shù)據(jù)來源：Wind，以上為中信三級分類，截至2025.4.9。
科創(chuàng)50指數(shù)前五大行業(yè)分別為集成電路（47.5%）、半導(dǎo)體設(shè)備（9.0%）、醫(yī)療器械（6.2%）、太陽能（4.9%）、云軟件服務(wù)（4.8%），具體行業(yè)權(quán)重如下圖所示：
數(shù)據(jù)來源：Wind，以上為中信三級分類，截至2025.4.9。
以上不難看出，科創(chuàng)成長指數(shù)其行業(yè)分布重點聚焦于高科技創(chuàng)新屬性行業(yè)，其中半導(dǎo)體設(shè)備的權(quán)重占比高于科創(chuàng)50。
從產(chǎn)業(yè)鏈角度看，半導(dǎo)體設(shè)備屬于產(chǎn)業(yè)鏈的上游，其貫穿于芯片制造和封測的整個過程，數(shù)量繁多，所有設(shè)備超過幾百種，攻克難度也較大。因此，目前產(chǎn)業(yè)鏈上游的材料與設(shè)備領(lǐng)域的國產(chǎn)化率較低。據(jù)SEMI中國區(qū)統(tǒng)計，中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)自主率將從2022年的18%增長到2027年的26.6%。國產(chǎn)半導(dǎo)體設(shè)備廠商有望受益于國產(chǎn)化率的提升，成長空間或顯著。此外在AI算力和智能駕駛的催化下，國產(chǎn)芯片打開了新的增長空間。
4.科創(chuàng)成長指數(shù)以中小市值公司為主，彈性較大
科創(chuàng)成長指數(shù)成份股以中小市值公司為主。從市值分布的情況來看，科創(chuàng)成長指數(shù)成份股主要集中于總市值在500億元以下的中小市值公司。小市值特征更顯著，在市場流動性充裕時，彈性較大。
總市值分布(幣種:CNY)
數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2025.4.9
5.科創(chuàng)成長指數(shù)盈利能力更突出
2022Q1至今，科創(chuàng)成長指數(shù)的凈利潤同比增速持續(xù)高于科創(chuàng)50與科創(chuàng)100指數(shù)，成長能力和盈利能力始終保持在較高水平。
科創(chuàng)板主要指數(shù)凈利潤同比增速(%)
數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2024.9.30
向后看，在短期情緒消化之后，貿(mào)易摩擦擾動或?qū)⑦M一步加強市場對科技強國的認(rèn)同。未來，科技強國既是維護國家安全的需要，也是實現(xiàn)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的主要抓手，有望在市場企穩(wěn)后率先反彈。
科創(chuàng)成長指數(shù)作為中國資本市場的重要組成部分，具有硬科技、創(chuàng)新性、高成長性等特征。隨著科創(chuàng)板制度的不斷完善和市場的成熟，預(yù)計科創(chuàng)成長指數(shù)將在資本市場中發(fā)揮更加重要的作用，為硬科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供更加有力的支持。感興趣的用戶可以通過科創(chuàng)板成長ETF（588070），一鍵分享硬核科創(chuàng)的巨大成長紅利。
科創(chuàng)板成長ETF關(guān)聯(lián)個股：海光信息、恒玄科技、思特威-W、華海清科、佰維存儲、艾力斯、百利天恒、澤璟制藥-U、樂鑫科技、安集科技。（數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2025.4.10，文中個股僅作示例，不構(gòu)成實際投資建議。）
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