近日，在貿(mào)易摩擦的影響下，全球資本市場都出現(xiàn)了劇烈波動。A股和港股同樣受到波及。在關(guān)鍵時間節(jié)點(diǎn)，穩(wěn)市組合拳出場，及時傳遞出了看好中國資產(chǎn)價值、穩(wěn)定市場信心的信號。
4月7日，中央?yún)R金、中國誠通、中國國新這三大平臺紛紛出手，增持中國股票資產(chǎn)。其中中國誠通官網(wǎng)公告稱，旗下的誠通金控和誠旸投資增持了ETF和中央企業(yè)股票，堅(jiān)決維護(hù)資本市場平穩(wěn)運(yùn)行。
4月8日，全國社會保障基金理事會表示，堅(jiān)定看好中國資本市場發(fā)展前景，近日已主動增持國內(nèi)股票，近期將繼續(xù)增持。國資委也表示，將全力支持推動中央企業(yè)及其控股上市公司主動作為，不斷加大增持回購力度，切實(shí)維護(hù)全體股東權(quán)益，持續(xù)鞏固市場對上市公司的信心，努力提升公司價值，充分彰顯央企責(zé)任擔(dān)當(dāng)。
4月9日，又有多家上市公司發(fā)布回購、重要股東增持公告，引發(fā)市場關(guān)注。中鋁集團(tuán)、中國五礦、中國兵器裝備、中國節(jié)能環(huán)保集團(tuán)等央企集團(tuán)再出手，并紛紛表示，秉持對中國經(jīng)濟(jì)長期向好的堅(jiān)定信心，堅(jiān)定看好中國資本市場發(fā)展前景。
總之，從“國家隊(duì)”到上市公司，從政策優(yōu)化到“真金白銀”買入，穩(wěn)市“組合拳”及時、有力，顯著增強(qiáng)了市場信心。
后市趨勢如何看？
客觀來看，貿(mào)易摩擦對整體經(jīng)濟(jì)，尤其是對出口鏈或有較為明顯的影響。但目前我國政策仍有很大應(yīng)對空間，后續(xù)在政策積極推動下，貿(mào)易摩擦對經(jīng)濟(jì)大盤的整體沖擊可能并沒有預(yù)想中那么大。
市場方面，目前更傾向于認(rèn)為，外部沖擊很難改變股市的運(yùn)行趨勢。就過往來看，2019年5月和8月兩輪貿(mào)易摩擦升級，對股市影響均較為短暫。換句話說，國內(nèi)股市更多取決于經(jīng)濟(jì)大周期和政策方向。自去年9月政策轉(zhuǎn)向后，國內(nèi)股市或已進(jìn)入右側(cè)，盡管過程一波三折。另就經(jīng)濟(jì)周期本身來看，傳統(tǒng)行業(yè)和內(nèi)需經(jīng)過多年調(diào)整后，逐漸能看得到底部了，新興行業(yè)更是亮點(diǎn)頻出。再加上，當(dāng)前整體估值也比較低，因此，在利空消化之后市場仍有望逐步企穩(wěn)向上。
當(dāng)前市場行情下，對于投資者來說，該如何應(yīng)對呢？
對于投資者來說，短期市場可能還會有所波動，但也不必過于悲觀。隨著中國經(jīng)濟(jì)自身的韌性持續(xù)顯現(xiàn)，A股市場有望實(shí)現(xiàn)長期穩(wěn)定發(fā)展。具體到布局方向上，在當(dāng)前內(nèi)外部環(huán)境下，建議投資者重點(diǎn)關(guān)注以下四個方向：
第一，反制受益的方向，比如稀土、農(nóng)業(yè)等。近期農(nóng)業(yè)走勢相對較強(qiáng)，其背后就是反制受益的邏輯；
第二，偏內(nèi)需的方向，比如消費(fèi)，近日重要媒體刊文稱，“將以超常規(guī)力度提振國內(nèi)消費(fèi)”“降準(zhǔn)、降息等貨幣政策工具已留有充分調(diào)整余地隨時可以出臺”等。此外，3月發(fā)布的《2024年中國財(cái)政政策執(zhí)行情況報告》中也表示，2025年將實(shí)施更加積極的財(cái)政政策，支持全方位擴(kuò)大國內(nèi)需求，大力提振消費(fèi)。總體來看，當(dāng)前內(nèi)外部環(huán)境下，內(nèi)需復(fù)蘇是核心邏輯之一，提振內(nèi)需的投資機(jī)會值得關(guān)注。
第三，自主可控方向。自主可控這個事情已經(jīng)說了挺久了。在短期情緒消化之后，貿(mào)易摩擦擾動或?qū)⑦M(jìn)一步加強(qiáng)市場對科技強(qiáng)國的認(rèn)同。向后看，科技強(qiáng)國，自主可控，既是維護(hù)國家安全的需要，也是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的主要抓手，有望在市場企穩(wěn)后率先反彈。同樣看好該方向的投資者可以關(guān)注一下萬家經(jīng)濟(jì)新動能、萬家恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)。
第四，偏防御的方向，比如紅利。在當(dāng)前市場風(fēng)險偏好下降的時期，低估值資產(chǎn)有望成為“避風(fēng)港”；同時，多數(shù)央國企和紅利資產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營穩(wěn)定，盈利能力較為確定，受貿(mào)易摩擦擾動較小。事實(shí)上，近日增持、回購的上市公司，很大一部分是股息率較高、業(yè)績較穩(wěn)的國企央企，這也進(jìn)一步提振了紅利板塊的價值。萬家中證紅利、萬家中證港股通央企紅利等產(chǎn)品密切跟蹤紅利賽道，感興趣的投資者可以觀察一下。
風(fēng)險提示：本材料由萬家基金提供。證券市場價格因受到宏觀和微觀經(jīng)濟(jì)因素、國家政策、市場變動、行業(yè)和個股業(yè)績變化、投資者風(fēng)險收益偏好和交易制度等各種因素的影響而引起波動，將對基金的收益水平產(chǎn)生潛在波動的風(fēng)險。投資人購買基金時候應(yīng)詳細(xì)閱讀該基金的基金合同和招募說明書等法律文件，了解基金基本情況，及時關(guān)注本公司官網(wǎng)發(fā)布的產(chǎn)品風(fēng)險等級及適當(dāng)性匹配意見。由于各銷售機(jī)構(gòu)采取的風(fēng)險評級方法不同，導(dǎo)致適當(dāng)性匹配意見可能不一致，提請投資者在購買基金時要根據(jù)各銷售機(jī)構(gòu)的規(guī)則進(jìn)行匹配檢驗(yàn)?；鸱晌募嘘P(guān)于基金風(fēng)險收益特征與產(chǎn)品風(fēng)險等級因參考因素不同而存在表述差異，風(fēng)險評級行為不改變基金的實(shí)質(zhì)性風(fēng)險收益特征，投資者應(yīng)結(jié)合自身投資目的、期限、風(fēng)險偏好、風(fēng)險承受能力審慎決策并承擔(dān)相應(yīng)投資風(fēng)險?；鸸芾砣顺兄Z以誠實(shí)信用、勤勉盡職的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。基金的過往業(yè)績不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績和其投資人員取得的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，也不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。基金有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。