最近，市場整體有所調(diào)整，前期熱度較高的一些科技細分方向回撤較大，紅利板塊再一次凸顯出防御屬性。
與此同時，我看到有用戶在問：“如果科技繼續(xù)強勢，紅利還能買嗎？”
就歷史來看，沒有任何一種資產(chǎn)可以一直跑贏市場。就紅利來說，我認為其依然是一種高效投資優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的方式。以中證紅利為例，這只指數(shù)通過股息率篩選成分股，而高股息是一種有效篩選優(yōu)質(zhì)上市公司的方式。一家上市公司能持續(xù)進行（相對可觀的）分紅，往往意味著：公司有真實的盈利，是真金白銀賺到了錢，才能有錢分紅。公司外部競爭格局較穩(wěn)定，不需進行大量的再投資、再擴產(chǎn)，才能將每年的利潤有效留存，并用來分紅。公司有良好的治理結(jié)構(gòu)，大股東或者管理層愿意通過分紅回報資本市場和投資者，而不是讓大量現(xiàn)金躺在公司賬上。也就是說，高股息指標可以篩選出一批盈利穩(wěn)健、公司治理良好的優(yōu)質(zhì)上市公司。在這樣的背景之下，紅利策略往往呈現(xiàn)出不錯的投資性價比。
向后看，2025年可能并不缺乏結(jié)構(gòu)性機會。就春節(jié)之后來看，市場低位的買入力量其實是在增強的，我個人對于后市走勢是較為樂觀的。具體到投資中，我認為目前啞鈴型配置依然是相對更好的選擇，即科技+紅利。其中，科技方面，建議大家關注AI、半導體、機器人等“真成長”方向；紅利方面，大家可以關注萬家中證紅利、萬家中證港股通央企紅利等產(chǎn)品。
風險提示：本材料由萬家基金提供。證券市場價格因受到宏觀和微觀經(jīng)濟因素、國家政策、市場變動、行業(yè)和個股業(yè)績變化、投資者風險收益偏好和交易制度等各種因素的影響而引起波動，將對基金的收益水平產(chǎn)生潛在波動的風險。投資人購買基金時候應詳細閱讀該基金的基金合同和招募說明書等法律文件，了解基金基本情況，及時關注本公司官網(wǎng)發(fā)布的產(chǎn)品風險等級及適當性匹配意見。由于各銷售機構(gòu)采取的風險評級方法不同，導致適當性匹配意見可能不一致，提請投資者在購買基金時要根據(jù)各銷售機構(gòu)的規(guī)則進行匹配檢驗?；鸱晌募嘘P于基金風險收益特征與產(chǎn)品風險等級因參考因素不同而存在表述差異，風險評級行為不改變基金的實質(zhì)性風險收益特征，投資者應結(jié)合自身投資目的、期限、風險偏好、風險承受能力審慎決策并承擔相應投資風險?；鸸芾砣顺兄Z以誠實信用、勤勉盡職的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。基金的過往業(yè)績不預示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績和其投資人員取得的過往業(yè)績并不預示其未來表現(xiàn)，也不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證?；鹩酗L險，投資需謹慎。