近期以AI為代表的科技板塊持續(xù)活躍，之前表現(xiàn)堅挺的紅利板塊則出現(xiàn)了走弱，那么紅利板塊還是不是“穩(wěn)健資產(chǎn)”的代表，還值得堅守嗎？今天我就來聊一下自己的理解。
之前來紅利板塊走勢較強(qiáng)，一大原因是風(fēng)險偏好降低、規(guī)避不確定性。但在政策支持和產(chǎn)業(yè)催化下，部分資金的風(fēng)險偏好提升，去到半導(dǎo)體、AI等方向做布局。“蹺蹺板”效應(yīng)之下，資金被分流了。
從海外經(jīng)驗來看，紅利策略是長期有效的投資策略，一時的漲跌并不會動搖其長期價值。值得一提的是，在被市場“忽視”之時，紅利板塊有望迎來新的增量資金。
近日，六部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推動中長期資金入市工作的實施方案》，明確了中長期資金入市硬指標(biāo)，其中力爭大型國有保險公司從2025年起每年新增保費的30%用于投資A股。業(yè)內(nèi)人士表示，預(yù)計A股未來三年將迎萬億元保險增量資金。由于險資對于穩(wěn)健性較為看重，估計會重點投向高股息的紅利板塊，因為其持續(xù)的分紅能提供一種相對確定的收益，來降低權(quán)益組合的波動性。
著名的經(jīng)濟(jì)學(xué)家西格爾教授在《投資者的未來》一書中，得出了一些“反常識”的結(jié)論。他對比IBM與新澤西石油的收益率發(fā)現(xiàn)，雖然IBM的增長指標(biāo)比新澤西石油好，但長期來看，低增長的“價值股”比技術(shù)革新的“成長股”收益率更高。這是因為，新澤西石油的股息率更高，通過股息再投資提高了收益。
因此，盡管目前紅利板塊的走勢震蕩，但其內(nèi)在投資邏輯并未改變，A股公司加大分紅的趨勢也未改變。我們認(rèn)為，長期來看，紅利依然具備較高的投資價值，海外風(fēng)險、利率下行、擴(kuò)大分紅等因素都有助于推動紅利板塊走強(qiáng)，短期的調(diào)整其實給了投資者更好的上車機(jī)會。萬家中證紅利、萬家中證港股通央企紅利等產(chǎn)品密切跟蹤紅利賽道，感興趣的朋友可以關(guān)注一下。
風(fēng)險提示：本材料由萬家基金提供。證券市場價格因受到宏觀和微觀經(jīng)濟(jì)因素、國家政策、市場變動、行業(yè)和個股業(yè)績變化、投資者風(fēng)險收益偏好和交易制度等各種因素的影響而引起波動，將對基金的收益水平產(chǎn)生潛在波動的風(fēng)險。投資人購買基金時候應(yīng)詳細(xì)閱讀該基金的基金合同和招募說明書等法律文件，了解基金基本情況，及時關(guān)注本公司官網(wǎng)發(fā)布的產(chǎn)品風(fēng)險等級及適當(dāng)性匹配意見。由于各銷售機(jī)構(gòu)采取的風(fēng)險評級方法不同，導(dǎo)致適當(dāng)性匹配意見可能不一致，提請投資者在購買基金時要根據(jù)各銷售機(jī)構(gòu)的規(guī)則進(jìn)行匹配檢驗?；鸱晌募嘘P(guān)于基金風(fēng)險收益特征與產(chǎn)品風(fēng)險等級因參考因素不同而存在表述差異，風(fēng)險評級行為不改變基金的實質(zhì)性風(fēng)險收益特征，投資者應(yīng)結(jié)合自身投資目的、期限、風(fēng)險偏好、風(fēng)險承受能力審慎決策并承擔(dān)相應(yīng)投資風(fēng)險?；鸸芾砣顺兄Z以誠實信用、勤勉盡職的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。我國基金運營時間短，不能反映股市發(fā)展所有階段。基金的過往業(yè)績不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績和其投資人員取得的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，也不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證?；鹩酗L(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。