恰逢歲末年初，首先祝大家2025年有一個(gè)好收成！我們注意到，近段時(shí)間行情的震蕩加大了一些，投資者該如何應(yīng)對(duì)呢？展望2025年，我們認(rèn)為紅利策略仍是一個(gè)較好的選擇。
2024年末紅利風(fēng)格有一波較強(qiáng)的表現(xiàn)，背后有幾個(gè)邏輯支撐。其中，重要會(huì)議指出2025年要實(shí)施適度寬松的貨幣政策，近月來債券收益率持續(xù)下行。wind數(shù)據(jù)顯示，截至2024年12月20日，十年期國債收益率降至1.7%，一年期國債收益率跌破1%，為2009年以來的首次，銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率也持續(xù)下行。
資產(chǎn)荒背景下，紅利資產(chǎn)的關(guān)注度相應(yīng)也就提升了。wind數(shù)據(jù)顯示，截至2024年12月31日，港股通央企紅利指數(shù)股息率為6.68%，中證紅利指數(shù)股息率為5.04%。紅利資產(chǎn)具有高股息的特征，能夠帶來較穩(wěn)健的回報(bào)，比較適合普通投資者的大方向之一。
另從機(jī)構(gòu)角度看，盈利穩(wěn)定、能夠提供較高分紅回報(bào)的紅利資產(chǎn)，能吸引險(xiǎn)資等絕對(duì)收益類資金進(jìn)一步增配。據(jù)中金公司統(tǒng)計(jì)，截至2024年三季度，保險(xiǎn)持有股票及證券投資規(guī)模增長至4.1萬億元，為2013年數(shù)據(jù)公布以來新高，當(dāng)前險(xiǎn)資倉位剛回到歷史均值附近，仍有進(jìn)一步提升空間。
據(jù)興業(yè)證券統(tǒng)計(jì)，當(dāng)前多數(shù)紅利行業(yè)擁擠度已處于相對(duì)偏低位置。煤炭、鋼鐵、公用事業(yè)、交通運(yùn)輸、石油石化、銀行等主要紅利資產(chǎn)擁擠度，均處在中等或者中等偏低區(qū)間。
值得一提的是，紅利風(fēng)格迎來了政策的加持。12月17日國資委印發(fā)《關(guān)于改進(jìn)和加強(qiáng)中央企業(yè)控股上市公司市值管理工作的若干意見》，鼓勵(lì)上市公司增加現(xiàn)金分紅頻次，提高現(xiàn)金分紅比例等，有利于進(jìn)一步加大上市公司尤其是國央企的分紅力度。
穩(wěn)健經(jīng)營、現(xiàn)金流充裕的紅利板塊，是天然的高勝率資產(chǎn)，紅利策略在A股及港股市場都是比較有效的。投資者不妨在2025年將紅利作為底倉配置，并關(guān)注其長期價(jià)值。萬家中證紅利、萬家中證港股通央企紅利等產(chǎn)品密切跟蹤紅利賽道，感興趣的朋友可以關(guān)注一下。
風(fēng)險(xiǎn)提示：本材料由萬家基金提供。證券市場價(jià)格因受到宏觀和微觀經(jīng)濟(jì)因素、國家政策、市場變動(dòng)、行業(yè)和個(gè)股業(yè)績變化、投資者風(fēng)險(xiǎn)收益偏好和交易制度等各種因素的影響而引起波動(dòng)，將對(duì)基金的收益水平產(chǎn)生潛在波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。投資人購買基金時(shí)候應(yīng)詳細(xì)閱讀該基金的基金合同和招募說明書等法律文件，了解基金基本情況，及時(shí)關(guān)注本公司官網(wǎng)發(fā)布的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)及適當(dāng)性匹配意見。由于各銷售機(jī)構(gòu)采取的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)方法不同，導(dǎo)致適當(dāng)性匹配意見可能不一致，提請(qǐng)投資者在購買基金時(shí)要根據(jù)各銷售機(jī)構(gòu)的規(guī)則進(jìn)行匹配檢驗(yàn)?；鸱晌募嘘P(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因參考因素不同而存在表述差異，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)行為不改變基金的實(shí)質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)收益特征，投資者應(yīng)結(jié)合自身投資目的、期限、風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)承受能力審慎決策并承擔(dān)相應(yīng)投資風(fēng)險(xiǎn)?；鸸芾砣顺兄Z以誠實(shí)信用、勤勉盡職的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。我國基金運(yùn)營時(shí)間短，不能反映股市發(fā)展所有階段。基金的過往業(yè)績不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績和其投資人員取得的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，也不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。