近日，各家基金開始陸續(xù)披露2024年第四季度報(bào)告，從中可以看到基金經(jīng)理的相關(guān)總結(jié)和市場展望，小伙伴們對于感興趣的基金不妨多多關(guān)注一下，對于自己做投資也是挺有幫助的。
最近，我所管理的多只基金產(chǎn)品也披露了2024年四季報(bào)。我在四季報(bào)中寫到： 回顧市場，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)方面，四季度的消費(fèi)增速略低于預(yù)期，顯示居民消費(fèi)能力并未顯著改善。房地產(chǎn)放松的效果延續(xù)在一線城市產(chǎn)生效果，帶動(dòng)二線房價(jià)企穩(wěn)，對于經(jīng)濟(jì)有一定的正向貢獻(xiàn)。貨幣政策方面，十二月改為適度寬松的基調(diào)。時(shí)隔多年之后的重提，確認(rèn)了當(dāng)前流動(dòng)性寬裕的環(huán)境會(huì)維持較長時(shí)間，也增強(qiáng)了未來出臺(tái)其它超預(yù)期政策的預(yù)期。
整個(gè)四季度，債券市場表現(xiàn)較強(qiáng)，特別是十二月份，在政策基調(diào)修改和同業(yè)負(fù)債自律管理的雙重利好刺激下，十年國債收益率已經(jīng)突破1.7%，處于歷史性的低位。海外方面，美聯(lián)儲(chǔ)再次降息，但是表述非常鷹派，大幅降低了明年的降息預(yù)期，美債收益率大幅上行。
運(yùn)作方面，萬家鑫璟、萬家民瑞祥和繼續(xù)采用啞鈴型的持倉結(jié)構(gòu)，整體以極低信用風(fēng)險(xiǎn)的高等級信用債為底倉，長久期利率債做波段的思路進(jìn)行操作。
報(bào)告期內(nèi)，萬家鑫璟增加了一部分超長國債和地方債的配置，以較為積極的態(tài)度參與了四季度的債券行情。組合凈值在四季度大幅增長，整體排名明顯改善。
報(bào)告期內(nèi)，萬家民瑞祥和增加了一部分超長國債和地方債的配置，以較為積極的態(tài)度參與了四季度的債券行情。同時(shí)增加了部分5年期AAA城投債的交易部位，并在年底前獲利了結(jié)。此外，本組合適當(dāng)介入可轉(zhuǎn)債資產(chǎn)，在風(fēng)險(xiǎn)和波動(dòng)可控的前提下，適當(dāng)增強(qiáng)凈值的彈性。組合凈值在四季度大幅增長。
展望2025年一季度，只要央行支持性的貨幣政策取向不變，債券市場仍處于牛市之中。當(dāng)前，經(jīng)濟(jì)本身的變化較慢，市場預(yù)期也從積極轉(zhuǎn)向中性，因此貨幣政策才是影響債券市場走勢的主要矛盾。一季度降息落地與否，以及降息的幅度可能會(huì)影響市場的節(jié)奏，但難改整體收益下行的趨勢。
風(fēng)險(xiǎn)提示：證券市場因受宏觀經(jīng)濟(jì)等因素影響而引起波動(dòng)，將引起基金收益水平發(fā)生波動(dòng)的潛在風(fēng)險(xiǎn)。投資人購買基金時(shí)候應(yīng)詳細(xì)閱讀該基金的基金合同、招募說明書、風(fēng)險(xiǎn)揭示書等法律文件，了解基金基本情況。基金法律文件中關(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級因參考因素不同而存在表述差異，投資者應(yīng)結(jié)合自身投資目的、期限、風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)承受能力審慎決策并承擔(dān)相應(yīng)投資風(fēng)險(xiǎn)。在代銷機(jī)構(gòu)認(rèn)購時(shí)，應(yīng)以代銷機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)評級規(guī)則為準(zhǔn)?；鸸芾砣顺兄Z以誠實(shí)信用、勤勉盡職的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。我國基金運(yùn)營時(shí)間短，不能反映股市發(fā)展所有階段?；鹜顿Y需謹(jǐn)慎。基金的過往業(yè)績不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績和其投資人員取得的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，也不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。