政策“大禮包”徹底點(diǎn)燃了資本市場做多熱情！今日收盤，上證指數(shù)收復(fù)3000點(diǎn)，單日大漲3.61%，近三個交易日上證指數(shù)已大漲9.17%。
政策引燃 股市或已進(jìn)入反轉(zhuǎn)行情
9月26日，中共中央政治局提出加力推出增量政策，對地產(chǎn)、貨幣和股市都有明確的非常積極表述，投資者信心再次得到顯著提振。而在此之前，9月24日國新辦發(fā)布會上，三部門聯(lián)合釋放積極信號，為市場已注入了一劑強(qiáng)心針。
種種超預(yù)期的政策，都體現(xiàn)了政策層對經(jīng)濟(jì)和市場的強(qiáng)力呵護(hù)，股市或已進(jìn)入反轉(zhuǎn)行情。在當(dāng)前政策條件下，以下幾個板塊或受益：
1）直接受益——紅利
本次政策中，最為受益的或是具有紅利屬性的央國企（包括能源、有色）。央國企響應(yīng)市值管理的主觀意愿較為積極。且央國企資質(zhì)佳，信用好，有望優(yōu)先從銀行端獲得回購貸款支持。其中不少央國企股息率高于貸款利率，回購股票不僅有實際受益，其自身也具備強(qiáng)勁的還本付息能力。最后，從實際落地來說，前期互換便利或以證券自營和保險為主，其加杠桿增持股票，更偏好高確定性資產(chǎn)，紅利類央國企或是首選。
2）信心恢復(fù)——AI及成長
本次政策“大禮包”超出預(yù)期，市場信心大為增強(qiáng)，對后市的增量政策也有更樂觀的期望。伴隨著信心恢復(fù)，前期估值受壓制的成長板塊，有望迎來一輪估值修復(fù)，尤其是有基本面支撐的數(shù)字經(jīng)濟(jì)AI相關(guān)板塊。
3）邊際好轉(zhuǎn)——大消費(fèi)
存量房貸利率下降，有望改善居民的資產(chǎn)負(fù)債表，大消費(fèi)板塊或有結(jié)構(gòu)性的邊際好轉(zhuǎn)。其中經(jīng)營穩(wěn)健、現(xiàn)金流充沛的大白馬消費(fèi)增持和回購股票能力較強(qiáng)，有望走出結(jié)構(gòu)性行情。
信心提振 港股有望持續(xù)上漲
在政策的有力推動下，港股市場也表現(xiàn)強(qiáng)勢，今日恒生指數(shù)漲逾4%，刷新去年8月以來高位，其中港股通央企紅利指數(shù)大漲3.28%。加之美聯(lián)儲在9月19日宣布降息50個基點(diǎn)，為全球資本市場帶來了更寬松的流動性預(yù)期，對港股這一對全球市場及流動性更為敏感的板塊無疑是重大利好。
從估值角度來看，港股市場目前處于估值洼地，可提供較高的安全邊際，為眾多尋求價值投資的資本帶來更多吸引力。此外，市場普遍預(yù)期港股紅利稅有望減免，香港證監(jiān)會主席已提議降低港股通個人投資者的股息紅利稅收水平，這一潛在政策利好將進(jìn)一步增強(qiáng)港股市場的競爭力。
在政策利好、全球流動性寬松、低估值優(yōu)勢以及潛在的稅收優(yōu)惠政策等多重因素的推動下，港股市場有望持續(xù)上漲。
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