下半年以來(lái)，“降息”無(wú)疑是全球市場(chǎng)高度關(guān)注的一個(gè)熱詞。8月23日，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾出席Jackson Hole全球央行會(huì)議時(shí)表示，目前經(jīng)濟(jì)正在逼近降息的要求，最快在9月會(huì)議上便可能會(huì)有降息，釋放了明確的降息信號(hào)。
美聯(lián)儲(chǔ)降息，對(duì)于港股意味著什么呢？大概的傳導(dǎo)路徑是：降息之后美元貶值，持有美元資產(chǎn)的吸引力會(huì)下降，投資者可能會(huì)將資金轉(zhuǎn)向全球其他市場(chǎng)，從而對(duì)全球釋放流動(dòng)性。
據(jù)華福證券分析，港股作為離岸美元市場(chǎng)，估值對(duì)于美元的流動(dòng)性變化更為敏感。寬松貨幣政策下，港股一般不會(huì)有太大向下風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)資金增多、利率降低，投資者信心增強(qiáng)，作為全球金融中心之一，港股可能吸引更多的資金流入，從而推動(dòng)股價(jià)上漲。
除了降息預(yù)期之外，港股還有不錯(cuò)的估值優(yōu)勢(shì)。據(jù)銀河證券數(shù)據(jù)，截至8月16日，恒生指數(shù)的PE估值處于2010年以來(lái)15.69%分位數(shù)，PB估值處于2010年以來(lái)5.14%分位數(shù)，估值整體低于美、日、韓等海外市場(chǎng)，安全邊際較高，有望吸引全球資金的配置。
長(zhǎng)期來(lái)看，真正決定資本市場(chǎng)走向的是經(jīng)濟(jì)基本面。數(shù)據(jù)顯示，港股當(dāng)中，來(lái)自?xún)?nèi)地的企業(yè)市值占港股總市值的比例在70%以上，隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面改善，這些企業(yè)的業(yè)績(jī)有望同步向上。而在低估值下，有望體現(xiàn)出比A股更大的彈性。
具體到投資機(jī)會(huì)方面，恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)指數(shù)是一個(gè)值得關(guān)注的方向?；ヂ?lián)網(wǎng)行業(yè)經(jīng)歷近3年調(diào)整后，行業(yè)格局不斷優(yōu)化，龍頭企業(yè)估值水平已降至低位?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)最近發(fā)布的中報(bào)業(yè)績(jī)普遍較好，回購(gòu)、分紅也較為慷慨，股東預(yù)期回報(bào)率上升。
國(guó)泰君安指出，上半年以來(lái)，南下資金陸續(xù)開(kāi)始增配港股互聯(lián)網(wǎng)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，8月以來(lái)港股傳媒板塊全行業(yè)凈流入最多。伴隨行業(yè)出清或接近尾聲，企業(yè)盈利能力改善，看好港股互聯(lián)網(wǎng)后續(xù)的估值修復(fù)和彈性空間。
在操作上，對(duì)于不少內(nèi)地投資者來(lái)說(shuō)，直接投資港股市場(chǎng)可能會(huì)有一定的難度，借道指數(shù)基金進(jìn)行配置，或是更合適的方式。大家可以關(guān)注一下萬(wàn)家恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)指數(shù)基金，這只產(chǎn)品緊密跟蹤恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)指數(shù)，幫助大家一鍵分享互聯(lián)網(wǎng)核心資產(chǎn)的長(zhǎng)期投資機(jī)遇。
風(fēng)險(xiǎn)提示：證券市場(chǎng)因受宏觀經(jīng)濟(jì)等因素影響而引起波動(dòng)，將引起基金收益水平發(fā)生波動(dòng)的潛在風(fēng)險(xiǎn)。投資人購(gòu)買(mǎi)基金時(shí)候應(yīng)詳細(xì)閱讀該基金的基金合同、招募說(shuō)明書(shū)、風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)等法律文件，了解基金基本情況。基金法律文件中關(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因參考因素不同而存在表述差異，投資者應(yīng)結(jié)合自身投資目的、期限、風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)承受能力審慎決策并承擔(dān)相應(yīng)投資風(fēng)險(xiǎn)。在代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)認(rèn)購(gòu)時(shí)，應(yīng)以代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)規(guī)則為準(zhǔn)。基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡職的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。我國(guó)基金運(yùn)營(yíng)時(shí)間短，不能反映股市發(fā)展所有階段。基金投資需謹(jǐn)慎。基金的過(guò)往業(yè)績(jī)不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)和其投資人員取得的過(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，也不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。