近年來，紅利策略憑借較為明顯的超額表現(xiàn)，收獲了不少投資者的關(guān)注，但自今年5月底以來，中證紅利指數(shù)出現(xiàn)了一波調(diào)整，“手里的紅利基金還能繼續(xù)拿著嗎？”隨之成為不少用戶正在關(guān)心的問題，今天就來和大家聊一聊。
在解答這個問題之前，我們先說說：紅利投資，主要投什么？
紅利策略主要投資于具有穩(wěn)定分紅傳統(tǒng)和高分紅能力的高股息股票，往往使用股息率作為核心的篩選指標。
事實上，長期穩(wěn)定的現(xiàn)金股息，本身就能夠傳遞出公司內(nèi)部的經(jīng)營狀況，因為能夠進行穩(wěn)定分紅行為的公司，往往是擁有充裕的現(xiàn)金流和穩(wěn)定的盈利能力，投資價值更為顯著，尤其是在弱市或震蕩市的行情之下，紅利策略往往會有相對抗跌的表現(xiàn)。
具體到投資方向上，就這兩年的市場表現(xiàn)來看，大家可能首先會想到煤炭、銀行等。但其實在交運、建筑、鋼鐵、石油石化等行業(yè)中都可以找到高股息資產(chǎn)，其行業(yè)分布還是比較廣的。
近年來，紅利資產(chǎn)相對強勢的原因可分為經(jīng)濟增長、利率環(huán)境和價值投資三個方面：
第一，在經(jīng)濟走過了高速發(fā)展期后，進入高質(zhì)量發(fā)展階段，市場缺少持續(xù)的主線，在這種環(huán)境下，紅利投資長期占優(yōu)；
第二，利率中樞不斷下行，使得對利率敏感的資產(chǎn)收益率下行，如國債、貨幣基金、債券基金和理財產(chǎn)品等，在此趨勢下，高股息資產(chǎn)穩(wěn)定分紅的性價比凸顯，紅利資產(chǎn)受到較多關(guān)注；
第三，對于價值投資來說，紅利貼現(xiàn)模型是企業(yè)估值最傳統(tǒng)的模型，尤其是對具備穩(wěn)定盈利的成熟企業(yè)來說更加有效，因而分紅能力越強的公司越受到資本市場的歡迎。
就后市趨勢來看，當前市場不確定性仍然較多，比如地緣風(fēng)險、美聯(lián)儲降息等都可能加劇股市的波動，而且目前市場還沒有明顯的主線，偏防守型的紅利資產(chǎn)依然是資金避險優(yōu)先考慮的方向。另外，在無風(fēng)險利率長期下行大趨勢下，無論是個人，還是投資機構(gòu)（如保險資產(chǎn)規(guī)模不斷提升），都需要對資產(chǎn)配置、投資策略等作出新的規(guī)劃，高股息的紅利資產(chǎn)普遍具備業(yè)績穩(wěn)、高分紅、低估值的特征，且參考海外經(jīng)驗，紅利或?qū)⑹堑屠虱h(huán)境下的較優(yōu)“答案”。
風(fēng)險提示：本材料由萬家基金提供。證券市場價格因受到宏觀和微觀經(jīng)濟因素、國家政策、市場變動、行業(yè)和個股業(yè)績變化、投資者風(fēng)險收益偏好和交易制度等各種因素的影響而引起波動，將對基金的收益水平產(chǎn)生潛在波動的風(fēng)險。投資人購買基金時候應(yīng)詳細閱讀該基金的基金合同和招募說明書等法律文件，了解基金基本情況，及時關(guān)注本公司官網(wǎng)發(fā)布的產(chǎn)品風(fēng)險等級及適當性匹配意見。由于各銷售機構(gòu)采取的風(fēng)險評級方法不同，導(dǎo)致適當性匹配意見可能不一致，提請投資者在購買基金時要根據(jù)各銷售機構(gòu)的規(guī)則進行匹配檢驗?；鸱晌募嘘P(guān)于基金風(fēng)險收益特征與產(chǎn)品風(fēng)險等級因參考因素不同而存在表述差異，風(fēng)險評級行為不改變基金的實質(zhì)性風(fēng)險收益特征，投資者應(yīng)結(jié)合自身投資目的、期限、風(fēng)險偏好、風(fēng)險承受能力審慎決策并承擔(dān)相應(yīng)投資風(fēng)險?；鸸芾砣顺兄Z以誠實信用、勤勉盡職的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。我國基金運營時間短，不能反映股市發(fā)展所有階段。基金的過往業(yè)績不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績和其投資人員取得的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，也不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證?；鹩酗L(fēng)險，投資需謹慎。