近來債券市場出現(xiàn)了“顛簸”，給一些“養(yǎng)基”的“收蛋人”帶來了小煩惱，不少人在問：“債市顛簸，后續(xù)還有戲嗎？”“現(xiàn)在到底該離場還是該入場？”
那么，債市波動是由什么原因?qū)е碌模约河衷撊绾螒獙δ兀?/p>
此前債市的走勢較好，主因是流動性較寬松、機構(gòu)配置需求旺盛等原因。而近期債市的調(diào)整，主要是受資金面邊際收斂、監(jiān)管防風險等因素的影響。多空博弈之下，長端利率維持區(qū)間震蕩，短端上行幅度更大，債基也隨之出現(xiàn)了“震感”。
不過往后看，隨著無風險收益率持續(xù)下行，包括險資在內(nèi)的機構(gòu)需要配置一定的穩(wěn)健資產(chǎn)，這就加大了對優(yōu)質(zhì)債券標的的需求，形成了“資產(chǎn)荒”。因此債市雖然短期內(nèi)仍有顛簸，但其長期配置的邏輯依然存在。
對此民生證券指出，7 月降息落地，反映當前國內(nèi)貨幣政策仍處于寬松周期，穩(wěn)增長訴求下，年內(nèi)再度進行降準降息仍可期待?？偨Y(jié)而言，中長期來看債牛環(huán)境仍在，但短期內(nèi)在監(jiān)管壓力之下，債市波動和反復性或有所增強。
值得一提的是，債券投資除了“價差”帶來的資本利得外，還有較為固定的“票息收入”。比如某公司發(fā)行了一年期的債券，單價是100元、票面利率是3%。那么正常情況下，投資者持有一年后，可以獲得103元的本息收入。
正如興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家魯政委近日在演講中表示：“如果你持有債券一直到期，中間不賣，那么中間時期，債券價格的任何變化和你無關(guān)，和你有關(guān)的只是它的票息。套用到股票上，就是它的股息回報率”。
實際上，債基的穩(wěn)健屬性，更能從其中長期走勢中體現(xiàn)出來。
萬得短期純債型基金指數(shù)（885062）顯示，該指數(shù)在4月下旬經(jīng)歷了一波短暫的調(diào)整之后，又重拾升勢，并于近期刷新了歷史新高。過去一年（2023.8.17-2024.8.16）該指數(shù)漲幅達2.93%，最大回撤-0.15%；過去十年（2015.8.17-2024.8.16）該指數(shù)漲幅達30.57%，最大回撤-1.24%。這種“細水長流”的持基體驗，較好地滿足了底層資產(chǎn)配置的需求，助力投資者穿越市場起伏。（數(shù)據(jù)來源：wind）
在認識到債基的長期穩(wěn)健屬性之后，投資者不難發(fā)現(xiàn)，債市的短期“顛簸”反而帶來了一個不錯的布局機會，能助力投資者在低位積累更多份額，在回升期收獲更多！
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