資本市場(chǎng)的波動(dòng)如影隨形，近期債市也出現(xiàn)了回調(diào)現(xiàn)象。那么，這是什么原因?qū)е碌?，后續(xù)還值得關(guān)注嗎？
總的來(lái)看，近期債市調(diào)整，主要是受資金面邊際趨緊、大行賣(mài)債、交易商協(xié)會(huì)開(kāi)展一系列自律調(diào)查等影響，債市做多情緒受到了抑制。
萬(wàn)家穩(wěn)鑫、萬(wàn)家穩(wěn)安等基金的基金經(jīng)理陳奕雯認(rèn)為，考慮到當(dāng)前經(jīng)濟(jì)仍在結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的過(guò)程中，基本面尚未形成明確的復(fù)蘇趨勢(shì)，債券資產(chǎn)中期來(lái)看仍不具備系統(tǒng)性熊市風(fēng)險(xiǎn)，但短期內(nèi)債券價(jià)格的變化或較復(fù)雜。
陳奕雯進(jìn)一步認(rèn)為，當(dāng)前階段我們對(duì)市場(chǎng)維持謹(jǐn)慎，策略上避免左側(cè)參與，但短期矛盾消退后，預(yù)計(jì)市場(chǎng)仍有機(jī)會(huì)。
近日央行發(fā)布第二季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告，為下一階段貨幣政策操作指明方向，其中指出：穩(wěn)健的貨幣政策要注重平衡好短期和長(zhǎng)期、穩(wěn)增長(zhǎng)和防風(fēng)險(xiǎn)、內(nèi)部均衡和外部均衡的關(guān)系，增強(qiáng)宏觀政策取向一致性，加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好態(tài)勢(shì)，為完成全年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)任務(wù)營(yíng)造良好的貨幣金融環(huán)境。
在東海證券看來(lái)，本輪新舊動(dòng)能邏輯對(duì)債市支撐更強(qiáng)，預(yù)計(jì)調(diào)整空間亦有限，疊加寬貨幣的預(yù)期，三季度債市或仍維持偏強(qiáng)震蕩。招商證券亦認(rèn)為，貨幣政策將加大逆周期調(diào)控力度，從而穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)，因而資金面持續(xù)收緊的風(fēng)險(xiǎn)小。
總之，由于當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇、貨幣政策寬松以及“資產(chǎn)荒”始終存在，債市雖難免會(huì)有階段性回調(diào)，但中長(zhǎng)期趨勢(shì)還是比較清晰的。此外，票息收益的存在，也使得債券投資能帶來(lái)較為固定的收益。
因此，債市的短期“踩剎車(chē)”反而帶來(lái)了一個(gè)不錯(cuò)的布局機(jī)會(huì)，能助力投資者積累更多份額，贏在長(zhǎng)遠(yuǎn)。對(duì)于以資產(chǎn)配置為目的的投資者來(lái)說(shuō)，“不折騰”或者逢低布局，可能是更明智的選擇。
風(fēng)險(xiǎn)提示：本材料由萬(wàn)家基金提供。證券市場(chǎng)價(jià)格因受到宏觀和微觀經(jīng)濟(jì)因素、國(guó)家政策、市場(chǎng)變動(dòng)、行業(yè)和個(gè)股業(yè)績(jī)變化、投資者風(fēng)險(xiǎn)收益偏好和交易制度等各種因素的影響而引起波動(dòng)，將對(duì)基金的收益水平產(chǎn)生潛在波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。投資人購(gòu)買(mǎi)基金時(shí)候應(yīng)詳細(xì)閱讀該基金的基金合同和招募說(shuō)明書(shū)等法律文件，了解基金基本情況，及時(shí)關(guān)注本公司官網(wǎng)發(fā)布的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)及適當(dāng)性匹配意見(jiàn)。由于各銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)采取的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)方法不同，導(dǎo)致適當(dāng)性匹配意見(jiàn)可能不一致，提請(qǐng)投資者在購(gòu)買(mǎi)基金時(shí)要根據(jù)各銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)的規(guī)則進(jìn)行匹配檢驗(yàn)?；鸱晌募嘘P(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因參考因素不同而存在表述差異，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)行為不改變基金的實(shí)質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)收益特征，投資者應(yīng)結(jié)合自身投資目的、期限、風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)承受能力審慎決策并承擔(dān)相應(yīng)投資風(fēng)險(xiǎn)?；鸸芾砣顺兄Z以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡職的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。我國(guó)基金運(yùn)營(yíng)時(shí)間短，不能反映股市發(fā)展所有階段。基金的過(guò)往業(yè)績(jī)不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)和其投資人員取得的過(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，也不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。