最近，我所管理的多只基金產(chǎn)品披露了2024年第2季度報(bào)告。今天，就在這里和大家聊聊我的管理思路及對(duì)后市的看法。
二季度國內(nèi)經(jīng)濟(jì)震蕩整固。海外方面，預(yù)計(jì)美國9月開始降息，年內(nèi)降息次數(shù)修正為兩次。二季度，指數(shù)沖高回落，5月下旬開始市場(chǎng)偏好進(jìn)一步降低，市場(chǎng)快速下行，總體來看，二季度上證指數(shù)下跌2.4%，深成指和創(chuàng)業(yè)板跌幅更多。板塊方面，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫，銀行、電力和煤炭等高分紅板塊表現(xiàn)較好，TMT和消費(fèi)等板塊跌幅較多；此外，受退市新規(guī)影響，小市值板塊大幅下跌。
配置方面，萬家瑞隆二季度減倉了農(nóng)業(yè)板塊，主要原因是二季度是種子板塊淡季，短期市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好降低，降低了生物育種板塊倉位。此外，二季度加倉了煤炭等高分紅個(gè)股持倉?？傮w持倉以農(nóng)業(yè)、高分紅板塊、AI以及建筑板塊為主。
展望未來，隨著地產(chǎn)政策的落實(shí)，以及下半年專項(xiàng)債的加快發(fā)行和投入使用，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)有望企穩(wěn)；此外，美國降息后也有望打開國內(nèi)降息空間。下半年美國大選帶來的關(guān)稅不確定性，可能進(jìn)一步引發(fā)市場(chǎng)對(duì)中長期出口數(shù)據(jù)的擔(dān)憂，但當(dāng)前市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好極低，A股整體估值便宜，指數(shù)下跌空間有限。
投資方面，我當(dāng)前比較關(guān)注農(nóng)業(yè)、高分紅板塊、電子以及順周期板塊個(gè)股：
1）農(nóng)業(yè)板塊
生豬養(yǎng)殖板塊：豬價(jià)二季度開始快速上漲，雖在高位價(jià)格有所波動(dòng)，但整體震蕩上行，我認(rèn)為豬周期拐點(diǎn)已至，且產(chǎn)業(yè)對(duì)未來豬價(jià)偏謹(jǐn)慎，產(chǎn)能擴(kuò)張較慢，預(yù)計(jì)本輪行情持續(xù)性有望超市場(chǎng)預(yù)期。
生物育種板塊：轉(zhuǎn)基因玉米商業(yè)化種植開啟，行業(yè)進(jìn)入快速擴(kuò)張期，靜待業(yè)績(jī)釋放對(duì)板塊的催化。
2）高分紅板塊：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好低，利好穩(wěn)定分紅類資產(chǎn)，下半年高分紅可能延續(xù)。
3）電子：AI維持高景氣度，繼續(xù)看好；此外，蘋果AI手機(jī)推出，有望帶來銷量提升，看好產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會(huì)。
4）順周期板塊：下半年專項(xiàng)債有望加快發(fā)行，穩(wěn)增長有望加碼，看好有色、建筑等順周期板塊。
