今年二季度，債券資產(chǎn)震蕩上漲。整體上看，市場有一定理由做多債券，內(nèi)生動力推動了債券資產(chǎn)不斷上漲，但新增變量主要是央行對控制長端利率快速上漲的政策意圖已較為明確，最終使得市場的趨勢性有所減弱，呈現(xiàn)震蕩走勢。
那么進入三季度，債券市場將如何演繹呢？近日萬家穩(wěn)鑫披露了2024年二季報，我們可以從中看到一些專業(yè)的解讀。
萬家穩(wěn)鑫基金經(jīng)理陳奕雯表示，展望三季度，我們認為債券市場尚難轉(zhuǎn)熊，但波動性預(yù)計持續(xù)放大，核心關(guān)注因素主要是央行行為。這又包含兩方面的考慮，其一，買賣國債本身可能對市場供需形成階段性擾動，直接造成長端收益率上行，其二，年初以來平穩(wěn)的流動性環(huán)境可能生變。此外，隨著資管產(chǎn)品收益率的下行，非銀負債充裕的情況也面臨考驗。而當前極低的各類利差對潛在波動的吸收能力較差，市場波動性放大可能難以避免。
但從更長時間維度看，債券市場難以完全脫離基本面情況運行，而當前全社會缺乏有效杠桿主體的現(xiàn)狀仍難改變，居民仍有強烈意愿歸還房貸降低杠桿，地方仍將化債作為重要任務(wù)，企業(yè)盈利水平也難以支撐大面積的產(chǎn)能擴張，因此系統(tǒng)性熊市仍有一定距離。當然，我們也對基本面的積極變化保持關(guān)注，包括出口韌性，以及房地產(chǎn)等部門在政策呵護下潛在的企穩(wěn)前景等等，此外，風(fēng)險偏好邊際改善的可能性也值得關(guān)注。
萬家穩(wěn)鑫二季報還披露，運作方面，組合二季度仍以短債策略運作，配置短久期中高等級信用債為主，維持了一定的杠桿水平。
基金經(jīng)理陳奕雯表示，本基金將持續(xù)積極關(guān)注市場機會，嚴控風(fēng)險的前提下為持有人獲取較好的投資回報。
總的來看，在利率普遍下調(diào)、機構(gòu)面臨“資產(chǎn)荒”的背景下，債券市場仍然具備較高的參與價值。小伙伴們在三季度有怎樣的投資計劃呢？在評論區(qū)告訴我們吧！
風(fēng)險提示：本材料由萬家基金提供。證券市場價格因受到宏觀和微觀經(jīng)濟因素、國家政策、市場變動、行業(yè)和個股業(yè)績變化、投資者風(fēng)險收益偏好和交易制度等各種因素的影響而引起波動，將對基金的收益水平產(chǎn)生潛在波動的風(fēng)險。投資人購買基金時候應(yīng)詳細閱讀該基金的基金合同和招募說明書等法律文件，了解基金基本情況，及時關(guān)注本公司官網(wǎng)發(fā)布的產(chǎn)品風(fēng)險等級及適當性匹配意見。由于各銷售機構(gòu)采取的風(fēng)險評級方法不同，導(dǎo)致適當性匹配意見可能不一致，提請投資者在購買基金時要根據(jù)各銷售機構(gòu)的規(guī)則進行匹配檢驗?；鸱晌募嘘P(guān)于基金風(fēng)險收益特征與產(chǎn)品風(fēng)險等級因參考因素不同而存在表述差異，風(fēng)險評級行為不改變基金的實質(zhì)性風(fēng)險收益特征，投資者應(yīng)結(jié)合自身投資目的、期限、風(fēng)險偏好、風(fēng)險承受能力審慎決策并承擔(dān)相應(yīng)投資風(fēng)險。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡職的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。我國基金運營時間短，不能反映股市發(fā)展所有階段。基金的過往業(yè)績不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績和其投資人員取得的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，也不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。基金有風(fēng)險，投資需謹慎。