最近市場(chǎng)呈現(xiàn)震蕩調(diào)整走勢(shì)，但企穩(wěn)反彈的跡象也不期而至。那么調(diào)整的原因是什么？這波反彈能持續(xù)嗎？今天我們就來跟大家嘮嘮。
最近市場(chǎng)震蕩調(diào)整，主要原因包括：海外通脹韌性導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)推遲降息，市場(chǎng)對(duì)于全球流動(dòng)性有了一些擔(dān)憂；資金面上，年中、年終都是流動(dòng)性較為緊張的時(shí)期。不過進(jìn)入七月以后流動(dòng)性有望改善，市場(chǎng)資金層面可能會(huì)好一點(diǎn)。
那么企穩(wěn)反彈的跡象出現(xiàn)之后，還能持續(xù)嗎？
首先，目前大部分行業(yè)的基本面已經(jīng)穩(wěn)中向好，像有色板塊、出海產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)敲黠@有改善的，地產(chǎn)鏈（鋼鐵、建材等）也沒有再惡化。粗略估算，現(xiàn)在有1/3的板塊已經(jīng)回到2月的低點(diǎn)了，隨著基本面改善，繼續(xù)下跌的空間已經(jīng)不大了。
其次，A股主要指數(shù)無論是從全球還是歷史比較來看，均處于底部區(qū)域位置。據(jù)華龍證券統(tǒng)計(jì)，截至6月21日，全A指數(shù)市盈率位于十年16.57%歷史分位，市凈率分位數(shù)為0.78%，市場(chǎng)經(jīng)過階段調(diào)整后，進(jìn)入了歷史機(jī)會(huì)值區(qū)間。
第三，接下來是7月，將進(jìn)入“中報(bào)季”，如果中報(bào)驗(yàn)證了企業(yè)的盈利向好，那么將為市場(chǎng)注入更多信心。
此外，房地產(chǎn)市場(chǎng)也值得期待。隨著“5·17房地產(chǎn)新政”落實(shí)，房地產(chǎn)全鏈條有望逐步企穩(wěn)，進(jìn)而帶動(dòng)內(nèi)需修復(fù)。中期來說盡管政策的傳導(dǎo)需要時(shí)間，但市場(chǎng)預(yù)期最差的階段或已過去，一旦數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)，將會(huì)為市場(chǎng)的上行‘加一把火’。
總的來說，今年有望實(shí)現(xiàn)全年5%左右的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)，且政策明顯加大了對(duì)資本市場(chǎng)的呵護(hù)，上市公司也掀起了一波增持回購的熱潮。因此我們認(rèn)為，當(dāng)前的勝率大于賠率，投資者無需過于悲觀了，該以更積極的眼光來看待市場(chǎng)。
震蕩之下，耐心為上，對(duì)于聰明的投資者來說，雖然無法精準(zhǔn)預(yù)測(cè)市場(chǎng)的最低點(diǎn)位，但要盡量做到“不畏波動(dòng)遮望眼”。
受益方面上，當(dāng)前很多板塊的估值已經(jīng)偏低，后續(xù)大概率會(huì)有估值的修復(fù)。其中科技成長(zhǎng)板塊尤為值得一提：近期主流刊物連續(xù)刊登了關(guān)于發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力和高質(zhì)量發(fā)展論述，接下來相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間里，新質(zhì)生產(chǎn)力有望成為高頻關(guān)鍵詞，“政策支持+業(yè)績(jī)改善”將為板塊帶來更多的機(jī)會(huì)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：本材料由萬家基金提供。證券市場(chǎng)價(jià)格因受到宏觀和微觀經(jīng)濟(jì)因素、國(guó)家政策、市場(chǎng)變動(dòng)、行業(yè)和個(gè)股業(yè)績(jī)變化、投資者風(fēng)險(xiǎn)收益偏好和交易制度等各種因素的影響而引起波動(dòng)，將對(duì)基金的收益水平產(chǎn)生潛在波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。投資人購買基金時(shí)候應(yīng)詳細(xì)閱讀該基金的基金合同和招募說明書等法律文件，了解基金基本情況，及時(shí)關(guān)注本公司官網(wǎng)發(fā)布的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)及適當(dāng)性匹配意見。由于各銷售機(jī)構(gòu)采取的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)方法不同，導(dǎo)致適當(dāng)性匹配意見可能不一致，提請(qǐng)投資者在購買基金時(shí)要根據(jù)各銷售機(jī)構(gòu)的規(guī)則進(jìn)行匹配檢驗(yàn)。基金法律文件中關(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因參考因素不同而存在表述差異，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)行為不改變基金的實(shí)質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)收益特征，投資者應(yīng)結(jié)合自身投資目的、期限、風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)承受能力審慎決策并承擔(dān)相應(yīng)投資風(fēng)險(xiǎn)?；鸸芾砣顺兄Z以誠實(shí)信用、勤勉盡職的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。我國(guó)基金運(yùn)營(yíng)時(shí)間短，不能反映股市發(fā)展所有階段。基金的過往業(yè)績(jī)不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)和其投資人員取得的過往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，也不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。