最近A股的生態(tài)真是發(fā)生了質(zhì)的變化，雖然年報季已經(jīng)落幕，但監(jiān)管部門依然在緊鑼密鼓地為上市公司“體檢”。據(jù)報道，截至6月4日，滬深交易所年內(nèi)發(fā)出的問詢函近300份。資金對于這些“吃函”的企業(yè)也愈發(fā)謹(jǐn)慎了，擔(dān)心“踩雷”，紛紛擁抱優(yōu)質(zhì)白馬和高股息股票。
這類股票，正是紅利投資策略主要投資的方向。
那么問題來了，近期紅利資產(chǎn)的表現(xiàn)很強(qiáng)勁，還能持續(xù)嗎？
短期來看，當(dāng)前市場不確定性太多，比如監(jiān)管、地緣風(fēng)險、美聯(lián)儲降息等都可能加劇股市的波動；此外，最近市場還沒有明顯的主線，網(wǎng)友形容說行情輪動得像“電風(fēng)扇”一樣，成交量也有所縮量。在此背景下，偏防守型的紅利資產(chǎn)可能是資金避險優(yōu)先考慮的方向，未來增量資金的涌入有望帶動板塊繼續(xù)走強(qiáng)。
雖然近期紅利資產(chǎn)上漲了，但我們一直認(rèn)為，買紅利不應(yīng)該看短期，這個投資策略更適合耐心資本，適合做長期價值投資。
長期來看，1）我國已過了高速增長的階段，企業(yè)單純以來規(guī)模增長帶動利潤增長的模式或難以持續(xù)，那些更注重利潤穩(wěn)定以及投資者回報的企業(yè)，或更能在激烈的競爭中脫穎而出，而紅利股正是這些企業(yè)的代表；
2）十年期國債利率持續(xù)下行，而紅利資產(chǎn)憑借較為確定的股息收益，在利率下行期具備較高配置價值。
3）會計準(zhǔn)則（IFRS9）變更后，對于險資來說股價波動將不再計入利潤表，而是計入資產(chǎn)負(fù)債表的“其他綜合收益”，而股息分紅可以每期兌現(xiàn)收益，高股息個股（股息率>5%）可以跑贏大部分債券，部分高股息個股（比如煤炭龍頭）股息率可達(dá)10%以上，因此新會計準(zhǔn)則下，險資可能會偏好這類資產(chǎn)。會計準(zhǔn)則變更核心是監(jiān)管鼓勵險資進(jìn)行長期價值投資，而且利率下行背景下，債券收益難以覆蓋險資資金成本，增配股票是大勢所趨。
最后，也是大家最關(guān)心的——紅利方向是否過熱？
這里面有一個“秘密”：紅利指數(shù)有“高拋低吸”的特性，當(dāng)一個公司的股價漲多了，而分紅金額沒跟上，股息率自然而然就下來了，該股就會被調(diào)出指數(shù)。而且從基金一季報權(quán)益產(chǎn)品對紅利成分股的持倉以及紅利當(dāng)前估值來看，紅利指數(shù)的擁擠度并未處于高位，因此仍具備投資價值。
對于咱們基民來說，通過紅利ETF基金（159581）參與紅利策略投資，是一個不錯的選擇。本基金錨定的是中證紅利指數(shù)，該指數(shù)選取100只現(xiàn)金股息率高、分紅較為穩(wěn)定，并具有一定規(guī)模及流動性的上市公司證券作為指數(shù)樣本，反映高股息率上市公司證券的整體表現(xiàn)。
值得一提的是，紅利ETF基金是國內(nèi)首只合同約定每月評估、按月分紅的紅利ETF產(chǎn)品，根據(jù)基金合同，基金管理人每月定期對超額收益率進(jìn)行一次評估，當(dāng)超額收益率達(dá)到0.01%以上時可以進(jìn)行收益分配。這意味著紅利ETF基金每年分紅最多可達(dá)12次，讓投資者切實感受到分紅的魅力，提升投資的獲得感，感興趣的朋友不妨多多關(guān)注一下。
風(fēng)險提示：本材料由萬家基金提供。證券市場價格因受到宏觀和微觀經(jīng)濟(jì)因素、國家政策、市場變動、行業(yè)和個股業(yè)績變化、投資者風(fēng)險收益偏好和交易制度等各種因素的影響而引起波動，將對基金的收益水平產(chǎn)生潛在波動的風(fēng)險。投資人購買基金時候應(yīng)詳細(xì)閱讀該基金的基金合同和招募說明書等法律文件，了解基金基本情況，及時關(guān)注本公司官網(wǎng)發(fā)布的產(chǎn)品風(fēng)險等級及適當(dāng)性匹配意見。由于各銷售機(jī)構(gòu)采取的風(fēng)險評級方法不同，導(dǎo)致適當(dāng)性匹配意見可能不一致，提請投資者在購買基金時要根據(jù)各銷售機(jī)構(gòu)的規(guī)則進(jìn)行匹配檢驗?；鸱晌募嘘P(guān)于基金風(fēng)險收益特征與產(chǎn)品風(fēng)險等級因參考因素不同而存在表述差異，風(fēng)險評級行為不改變基金的實質(zhì)性風(fēng)險收益特征，投資者應(yīng)結(jié)合自身投資目的、期限、風(fēng)險偏好、風(fēng)險承受能力審慎決策并承擔(dān)相應(yīng)投資風(fēng)險?；鸸芾砣顺兄Z以誠實信用、勤勉盡職的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。我國基金運營時間短，不能反映股市發(fā)展所有階段。基金的過往業(yè)績不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績和其投資人員取得的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，也不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。