什么是“可月月分紅”機制？紅利策略的投資邏輯是什么？紅利ETF基金還能上車嗎？今天我們有幸邀請到了萬家中證紅利ETF的基金經(jīng)理——楊坤做客直播間，為我們詳細介紹紅利ETF基金以及紅利策略，供大家參考。
好產(chǎn)品：“可月月分紅”的紅利ETF基金
楊坤：第一個好處是獲得感。原來我們更加關(guān)注短期的價格變動，而在當前市場環(huán)境下，投資理念發(fā)生了一定的轉(zhuǎn)變，我們更加關(guān)注底層資產(chǎn)是否具備長期持有價值，以及盈利的上市公司能否回饋投資者。第二個好處是力爭提供更高頻的月度現(xiàn)金流，便于投資者安排后續(xù)的財務規(guī)劃。與此同時，我們希望能夠促進更多投資者培養(yǎng)長期投資、價值投資的理念，這也是我們的美好愿景。 楊坤：一方面，相比前幾年高景氣、高成長的新能源、醫(yī)藥等行業(yè)，銀行、偏上游周期或交運行業(yè)不太吸引投資者，但這類行業(yè)的底層資產(chǎn)其實穩(wěn)穩(wěn)保持著每年10%-15%的ROE，是很好的投資選擇。另一方面，紅利指數(shù)的行業(yè)構(gòu)成會動態(tài)調(diào)整，由于銀行、煤炭行業(yè)前期調(diào)整比較充分，利潤改善較好，因此具備高性價比。我們不能以過往看待寬基指數(shù)或行業(yè)主題指數(shù)的偏靜態(tài)維度，來看待紅利指數(shù)，因為紅利策略從指數(shù)分類上是一個smart-beta的策略類指數(shù)，是一種簡單有效的高股息選股指標，并不會固定分布在相關(guān)行業(yè)。 Q7：紅利指數(shù)漲了這么多，還能上車嗎？ 楊坤：首先，中證紅利全收益指數(shù)過去5年中，4年獲得正收益，長期表現(xiàn)穩(wěn)健。其次，中證紅利指數(shù)雖然一路震蕩上漲，但股息率還越來越高，2023年底甚至超過6%，說明紅利指數(shù)越漲越便宜，換句話說它在二級市場的絕對漲幅并沒有透支本身底層資產(chǎn)的盈利增長水平。中證紅利指數(shù)不但沒有出現(xiàn)大家所擔心的高位，反而其股息率和估值都處在相對合理、甚至比歷史上絕大多數(shù)時間都更加便宜的位置。
基金分紅條款：1、在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下，基金管理人可以根據(jù)實際情況進行收益分配，具體分配方案以公告為準，若《基金合同》生效不滿3個月可不進行收益分配；2、本基金的收益分配方式為現(xiàn)金分紅；3、基金管理人每月定期對基金相對標的指數(shù)的超額收益率進行一次評估，當基金收益評價日核定的基金份額凈值增長率超過標的指數(shù)同期增長率達到0.01%以上時，可進行收益分配。在收益評價日，基金管理人對基金份額凈值增長率和標的指數(shù)同期增長率進行計算；4、在符合有關(guān)基金收益分配條件的前提下，本基金收益每年最多分配12次，每次基金收益分配數(shù)額由基金管理人根據(jù)實際情況確定。基于本基金的性質(zhì)和特點，本基金收益分配無需以彌補虧損為前提，收益分配后基金份額凈值有可能低于面值；5、每一基金份額享有同等分配權(quán)；6、法律法規(guī)或監(jiān)管機構(gòu)另有規(guī)定的，從其規(guī)定。證券交易所或基金登記機構(gòu)對收益分配另有規(guī)定的，從其規(guī)定。在不違反法律法規(guī)、基金合同的約定以及對基金份額持有人利益無實質(zhì)性不利影響的情況下，基金管理人與基金托管人協(xié)商一致后可調(diào)整基金收益的分配原則和支付方式，不需召開基金份額持有人大會審議。風險提示：基金的過往業(yè)績不預示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績和其投資人員取得的過往業(yè)績并不預示其未來表現(xiàn)，相關(guān)指數(shù)的過往收益率也不預示其未來表現(xiàn)，也不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。本基金的特有風險包括：（1）指數(shù)化投資的風險。包括標的指數(shù)回報與股票市場平均回報偏離的風險、標的指數(shù)波動的風險、基金投資組合回報與標的指數(shù)回報偏離的風險、跟蹤誤差控制未達約定目標的風險、標的指數(shù)值計算出錯的風險、標的指數(shù)變更的風險、指數(shù)編制機構(gòu)停止服務的風險等；（2）ETF運作的風險。包括可接受股票認購導致的風險、參考IOPV決策和IOPV計算錯誤的風險、基金交易價格與份額凈值發(fā)生偏離的風險、成份股停牌的風險、投資人申購失敗的風險、投資人贖回失敗的風險、申購贖回清單差錯風險、申購贖回清單標識設(shè)置不合理的風險、基金份額贖回對價的變現(xiàn)風險、套利風險、基金收益分配后基金份額凈值低于面值的風險、第三方機構(gòu)服務的風險、退市風險等；（3）本基金投資特定品種的特有風險。包括股指期貨投資風險、股票期權(quán)投資風險、國債期貨投資風險、資產(chǎn)支持證券投資風險、存托憑證投資風險、參與融資和轉(zhuǎn)融通證券出借業(yè)務的風險等；（4）基金合同直接終止的風險等。本基金的投資范圍包括存托憑證，除與其他僅投資于境內(nèi)市場股票的基金所面臨的共同風險外，本基金還將面臨投資存托憑證的特殊風險。本基金的投資范圍包括股指期貨、股票期權(quán)、國債期貨，將面臨投資前述特定品種的特殊風險。證券市場因受宏觀經(jīng)濟等因素影響而引起波動，將引起基金收益水平發(fā)生波動的潛在風險。投資人購買基金時候應詳細閱讀該基金的基金合同、招募說明書、產(chǎn)品資料概要等法律文件，了解基金基本情況。基金法律文件中關(guān)于基金風險收益特征與產(chǎn)品風險等級因參考因素不同而存在表述差異，投資者應結(jié)合自身投資目的、期限、風險偏好、風險承受能力審慎決策并承擔相應投資風險。在代銷機構(gòu)購買時，應以代銷機構(gòu)的風險評級規(guī)則為準?；鸸芾砣顺兄Z以誠實信用、勤勉盡職的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益?；鹜顿Y須謹慎。