上證指數(shù)在經(jīng)過幾番震蕩調(diào)整之后，又回到了3000點(diǎn)附近。后市將何去何從？投資機(jī)會(huì)變大了，還是變小了？這些疑惑，在投資者的心頭盤旋著。
從近些年市場(chǎng)跌破3000點(diǎn)的表現(xiàn)來看，在后續(xù)的時(shí)間里，市場(chǎng)往往會(huì)重返3000點(diǎn)以上。因此，投資者在3000點(diǎn)以下逆勢(shì)布局并中長(zhǎng)期持有，大概率會(huì)獲得不錯(cuò)的正收益。
A股處于歷史底部區(qū)間
巴菲特曾說：“寧要模糊的正確，也不要精確的錯(cuò)誤?！本褪菑?qiáng)調(diào)投資者應(yīng)該忽略市場(chǎng)的噪音，把握趨勢(shì)性的機(jī)會(huì)。
5月底以來市場(chǎng)波動(dòng)較大，不少人擔(dān)心還會(huì)出現(xiàn)更低的點(diǎn)位。雖然短期走勢(shì)很難預(yù)測(cè)，但拉長(zhǎng)視角來看，大盤其實(shí)已處于歷史底部區(qū)間，據(jù)華龍證券統(tǒng)計(jì)，截至6月21日，全A指數(shù)市盈率位于十年16.57%歷史分位，市凈率分位數(shù)為0.78%。市場(chǎng)經(jīng)過階段調(diào)整后，進(jìn)入了歷史機(jī)會(huì)值區(qū)間。并且近期的成交量持續(xù)下降，因?yàn)閮r(jià)值投資者越發(fā)沒有賣出的意愿。
對(duì)此，不少機(jī)構(gòu)也表達(dá)了A股已具中長(zhǎng)期價(jià)值的觀點(diǎn)。
東方證券指出，截至6月21日滬深300的PE（TTM）僅為11.83倍，維持“政策打開 A 股中期上漲通道”的觀點(diǎn)，看多 A 股市場(chǎng)。
中金公司給出的判斷則是：當(dāng)前市場(chǎng)整體估值已重新回到歷史偏底部水平，資產(chǎn)價(jià)格可能已經(jīng)反映投資者過于悲觀的預(yù)期，下半年穩(wěn)增長(zhǎng)政策加碼結(jié)合當(dāng)前資本市場(chǎng)政策紅利下制度不斷完善，有助于繼續(xù)活躍資本市場(chǎng)，再度提振投資者信心。
基本面持續(xù)改善
資本市場(chǎng)是對(duì)經(jīng)濟(jì)基本面的反映，不會(huì)長(zhǎng)期偏離基本面。隨著宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)改善，A股市場(chǎng)也有望“跟上腳步”。
近日，領(lǐng)導(dǎo)人在沃斯論壇表示，今年以來，中國(guó)經(jīng)濟(jì)保持了回升向好的態(tài)勢(shì)，首季度經(jīng)濟(jì)總量同比增加5.3%，實(shí)現(xiàn)良好開局，中國(guó)有信心、有能力實(shí)現(xiàn)全年5%左右的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)。這意味著，經(jīng)濟(jì)基本面將有較嚴(yán)實(shí)的支撐，上市公司的整體盈利將增強(qiáng)。
對(duì)此信達(dá)策略指出，7月以后，市場(chǎng)可能會(huì)再次開啟上漲，主要的催化可能來自中報(bào)、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和地產(chǎn)政策對(duì)銷售的影響。
從資金面來看，2024陸家嘴論壇上多次強(qiáng)調(diào)“壯大耐心資本”，后續(xù)保險(xiǎn)資金、社?；鸬扔型蔀樵隽抠Y金，將市場(chǎng)的底部“筑得更實(shí)”。
值得一提的是，上市公司對(duì)市場(chǎng)的信心也增強(qiáng)了，掀起了一波增持回購(gòu)的熱潮。據(jù)證券時(shí)報(bào)統(tǒng)計(jì)，截至6月23日，有1602家公司年內(nèi)完成回購(gòu)，總額超964億元，回購(gòu)公司家數(shù)較去年同期上升205.73%，回購(gòu)金額同比上升267.69%，創(chuàng)歷史同期新高?；刭?gòu)潮的出現(xiàn)，往往是市場(chǎng)底部的信號(hào)，這次也是如此嗎？我們不妨拭目以待。
借“基”布局優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)
近期市場(chǎng)的調(diào)整，主要源于心理層面的擔(dān)心，更多是短期性的。實(shí)際上，政策和經(jīng)濟(jì)基本面持續(xù)改善的趨勢(shì)并沒改變，加上指數(shù)估值處于低位，中長(zhǎng)視角來看反而是一個(gè)不錯(cuò)的布局機(jī)會(huì)。
震蕩之下，耐心為上，對(duì)于聰明的投資者來說，雖然無法精準(zhǔn)預(yù)測(cè)市場(chǎng)的最低點(diǎn)位，但要盡量做到“不畏波動(dòng)遮望眼”。巴菲特曾在1986年致股東的信中寫道：“我們不清楚市場(chǎng)短期或者中期內(nèi)將上漲、下跌還是橫盤整理，但長(zhǎng)期來看我們的持股會(huì)上漲，這就足夠了。”
有了這個(gè)“模糊而正確”的判斷之后，投資者不妨在低位之際中長(zhǎng)期借“基”布局優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，來把握住底部區(qū)間的“紅利”。
風(fēng)險(xiǎn)提示：本材料由萬家基金提供。證券市場(chǎng)價(jià)格因受到宏觀和微觀經(jīng)濟(jì)因素、國(guó)家政策、市場(chǎng)變動(dòng)、行業(yè)和個(gè)股業(yè)績(jī)變化、投資者風(fēng)險(xiǎn)收益偏好和交易制度等各種因素的影響而引起波動(dòng)，將對(duì)基金的收益水平產(chǎn)生潛在波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。投資人購(gòu)買基金時(shí)候應(yīng)詳細(xì)閱讀該基金的基金合同和招募說明書等法律文件，了解基金基本情況，及時(shí)關(guān)注本公司官網(wǎng)發(fā)布的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)及適當(dāng)性匹配意見。由于各銷售機(jī)構(gòu)采取的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)方法不同，導(dǎo)致適當(dāng)性匹配意見可能不一致，提請(qǐng)投資者在購(gòu)買基金時(shí)要根據(jù)各銷售機(jī)構(gòu)的規(guī)則進(jìn)行匹配檢驗(yàn)。基金法律文件中關(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因參考因素不同而存在表述差異，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)行為不改變基金的實(shí)質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)收益特征，投資者應(yīng)結(jié)合自身投資目的、期限、風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)承受能力審慎決策并承擔(dān)相應(yīng)投資風(fēng)險(xiǎn)?；鸸芾砣顺兄Z以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡職的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。我國(guó)基金運(yùn)營(yíng)時(shí)間短，不能反映股市發(fā)展所有階段。基金的過往業(yè)績(jī)不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)和其投資人員取得的過往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，也不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。